湯紫德告訴《财經》記者

日本遠洋3月的一場地震引發核洩漏事故,把中國核電業淤積30年的抵觸紛争震出了水面。

第三代核電技術AP1000的支持者備感振奮,在他們看來,日本核危機證明了采取“非能動安詳設計”的三代技術在安詳性上的優勢。二代技術支持者則急于同福島核電站撇清幹系,稱中國核電站均使用幼稚前輩的改正型二代壓水堆技術(下稱二代加),和福島核電站出事的晚期沸水堆技術有實質區别。

3月16日國務院出台四項決心後,整個中國核電業都感到顧慮。巧合的是,《求是》雜志在同一天刊發了國度核電技術公司(下稱國核技)董事長王炳華的文章——“在确保安詳的基礎上高效發展核電”,第二天,這篇文章的未删節版在中國動力報、中國電力報頒發。

國核技是國務院指定的引進、消化、吸收美國西屋公司第三代核電技術AP1000的主體,并負擔擔當第三代核電技術自主化的任務。放在日常,王炳華的這篇文章定會引來駁倒,但此時此刻,繼續發展核電卻是全行業的利益。

這樣的時候并不多見。30年來,中國核電界更多的不是協作,而是紛争。

中國核電工業在上世紀70年代初起步。在其時的封鎖環境下,走的是自食其力的門路。改革關閉後,引進國外前輩技術的主張占了優勢。在“技貿連接”與“技貿脫鈎”的争論中,鑒于中國重要缺電的現實,後者又占了優勢。“九五”(1996年-2000年)時候,中國迎來了第一個核電建設飛騰。

到上世紀90年代末,中國從法國、加拿大、俄羅斯引進了三種二代技術堆型,并在法國堆型的基礎上改正出兩種堆型(二代加)。這樣,11台建成和在建核電機組中,除秦山一期30萬千瓦機組爲自主設計,此外10台均爲引進技術。

第一輪引進,中國核電機組釀成了法國主導下的多國部隊格式,而一直走法國技術路線的中國廣東核電團體(下稱中廣核)也随之興起,财經網.沖破了中國核工業團體公司(下稱中核)對中國核電工業的壟斷。

這時候,水電部、核工業部、機械部、國度計委、國度科委、國防科工委等多個部委均介入過核電發展,而中央高層對核電發展的管理主導權、技術路線、發展方式、發展速度等也幾經重複。

2003年10月,全國核電建設作事會議在杭州召開,時任國務院副總理曾培炎參與會議。爲開脫“起步早、前進慢、差異大”的主動場面地步,會議提出,要采用前輩技術,同一技術路線,同一組織,同一向導,确保核電自主化各項傾向的完成。

經過冗長籌商,中央決心引進第三代核電技術。湯紫德告訴《财經》記者.又經過冗長的招标、評标,美國西屋電氣公司的AP1000技術征服法國阿海琺公司的EPR技術而中标。緊接着,國務院決心成立國核技。

中國核電工業迎來了第二個建設飛騰。從2007年8月到2010年12月,三年多時間裏,中國共動工建設26台核電機組。而此前近八年時間裏,第一财經.隻動工建設了4台機組。

但是,中國核電技術路線卻未如決策者開初但願的那樣走向同一。在新動工的26台機組裏,AP1000惟有4台,二代加20台,在招标中落敗的EPR也有兩台開建。

在企業層面,随着國核技的成立,兩強相争,變成了三國演義。

這一格式,因日本核危機而遭到言論存眷,但并不會因日本核危機而發生改變。

中國核電工業還會繼續糾結上去,是在糾結中拉大與世界核電強國的差異,還是在亂局中理出一條路來奮起直追,現在沒有人知道答案。

中國核電水平如何

中國核電水平到底如何?面對《财經》記者的發問,中國核能行業協會理事長、國度原子能機構原主任、原中國核工業總公司副總經理張華祝回複:“在發展中國度中處于搶先位置,與興盛國度比還有差異。”

事實上,在發展中國度裏,有能力獨立發展核電工業的,惟有中國一家。

在核電産業鏈中,位居下遊的是核電業主,即核電站的控股方和運營方。中國的投産及在建核電機組算計41台,其中中廣核擔任業主的有21台,中核擔任業主的有18台,此外2台由中國電力投資團體(下稱中電投)擔任業主。

自1991年12月秦山核電站一期30萬千瓦機組并網發電以來,中國的四座核電站共有13台機組投入運營,迄今安詳記載優良,但在核電站經營管理水平和企業經營效益上尚待進步。

在接受《财經》記者采訪時,中核團體控股的核電秦山聯營無限公司原董事長李永江表示,相較國外同行,中國核電站的成本率偏低,管理水平和本錢控制能力都還有差異。

位居中遊的是核蒸汽體系供給商(NSSS),即爲核電站業主提供核島設計及主設備的公司。在核電産業鏈中,NSSS居于重點和主導位置。美國的西屋電氣、通用電氣,法國阿海琺,日本的三菱重工、東芝、日立,俄羅斯的ASE,韓國的韓國電力等,均是世界出名的NSSS。

中核、中廣核均有核島設計能力。目前,二代加技術是國際支流的核電技術。所謂二代加,即是在法國M310二代技術的基礎上舉行改正創新而釀成的核電技術。中核和中廣核都在二代加技術上投入了大宗的人力物力。财經新聞.

但中國工程院院士、核物理學家阮可強報告《财經》記者,非論是中核的CNP650、CNP1000、M310改正型,還是中廣核的CPR1000,均是在阿海琺M310堆型上發展而來,這些機型固然在大局限組件的國産化方面取得了很大突破,但是整體設計技術和一些重大設備(例如主泵)的常識産權依然掌握在法方手中。假如想入口,就必需取得阿海琺受權。

李永江對《财經》記者表示,中國現在是核電大國,但不能說是核電強國,核電強國的标志是具有自主常識産權、能夠自主設計核電站,特别是100萬千瓦以上的大型核電站。

據他先容,中核的百萬千瓦級二代加機組CP1000具有完美的自主常識産權,2010年5月已通過專家評審,但尚未通過國度核安詳局的安詳稽查。于是乎固然其性價比優良,但無法在國際投産,也無法用于入口。“你自身都不建,他人憑什麽信任你?”

李永江近來特别存眷核電站的入口題目,他以爲核電站入口對改善我國外貿組織協理很大。湯紫德告訴《财經》記者.“入口一座核電站,相當于入口幾億件衣服。一座核電站,兩個機組,400億元百姓币,5%的成本,就是20億元。”

據他預測,到2030年,全世界也會再建200台以上的核電機組,市場前景特别開朗。

但至多現在,中國尚無緣世界支流核電市場。

中科院院士、核物理學家王乃彥對《财經》記者表示,中國可稱爲NSSS(核蒸汽體系供給商)的有三家:中核、中廣核、國核技。

中廣核與國核技由于分别負擔擔當EPR和AP1000技術的引進、吸收、創新工程,或可成爲三代技術時代的配角,其中國核技成爲主導者的可能性更大。

而清華大學控股無限公司和中國核工業建設團體公司(下稱中核建)合資成立的中核動力科技無限公司(下稱中核動力)正在研發的低溫氣冷堆項目也列入國度重大科技專項,如獲告成,中核動力将有時機成爲中國的第四家NSSS。

中核團體(前身是中國核工業總公司和核工業部)恒久位居中國核工業的龍頭位置,但中核體系出身的錢積惠對中核發展出NSSS的前景卻并不看好。錢是中核團體核動力研究設計院(中核一院)的聲譽院長和後任院長,該院是中國核潛艇響應堆的設計者。

錢積惠向《财經》記者回憶說,2002年他從國際原子能機構副總幹事任上離任回國後,就主動推動中核一院向NSSS發展,但遭到中核時任總經理康日新壓制,中核一院日漸邊緣化。

他以爲,核電三代技術時代一旦成爲現實,中國核工業格式也将改變,财經雜志.中核沒有可與AP1000和EPR匹敵的技術。“CP1000也隻是往三代上靠了靠,還是二代加。現在已經沒格式再爲二代加說話了,事實在技術上準确不如三代。中核錯過了主導中國核電産業的最好時機。”

在核電産業鏈上位居中遊的另一個主體是核電工程公司(AE)。這方面,中核建、中核、中廣核均有很強實力。

核電産業鏈的下遊是核電設備制造,分爲核島設備和常例島設備兩大類,前者主要包括響應堆壓力容器、主冷卻劑循環泵(主泵)、爆破閥、蒸汽發生器等主要部件,後者主要包括汽輪機、發電機等。

根據制造的難易水平,業内凡是把核電設備分爲A1,A2、A3,B、C三大類:A1類是指技術制造難度大,國際現階段能幹力制造,須要全部由外方負擔擔當供貨義務并舉行設計制造的設備;A2、A3類是指制造難度較大,國際有一定的分娩能力,也完備一定分娩經驗,須要外方提供技術支持或舉行技術轉讓後技能分娩的設備;B、C類是指中方已經或者基天性獨立制造,不妨由中方獨立提供的設備。

多位接受《财經》記者采訪的核電業内人士以爲,财經.目前在二代加核電設備供貨領域,除了主泵(主要是主泵軸承和動密封),總體國産化率的水平已接近60%。但在三代技術(主要是AP1000和EPR)和百萬功率機組設備供貨方面,國産化才剛剛起步。

與二代加技術不同,第三代核電技術對核電設備的抗中子輻照能力、熱經管和鍛造技術、冶金水平控制等諸多方面都遠遠超出了二代加的哀求。而核島主泵、百萬功率汽輪機和發電機疏通部件以及數字化儀表控制體系等關鍵設備,還主要掌握在美國EMD公司、法國克魯索公司、日本制鋼所(JSW)等核電設備巨頭手中。

在國核技同西屋簽定的AP1000技術轉讓協議中,包括主泵、爆破閥、數字化儀表控制體系等關鍵設備,都被列入A1類供貨合同,全部由西屋提供。此外設備,主要由國際的上海電氣、哈爾濱電氣、西方電氣、一重團體、二重團體等企業提供。

據業内人士先容,核電站的建造本錢主要由建設本錢、設備本錢、輔助本錢三局限組成,其比例組成約爲40%、50%、10%。随着人力本錢和安詳提防措施的不息進步,建設本錢和輔助本錢下降空間極爲無限。要消沉核電站的建設本錢,主要靠進步核電設備的國産化和自主化水平。

但在核電專家們看來,凡是核電設備國産化數量的進步并不能帶來核電本錢的明顯下降。來由是,凡是核電設備固然數量多,但制造門檻低,其價值在整個核電設備的推銷額中所占比重并不大。

“譬喻一個主泵價值就上億美元,其數量在整個核電設備中的比重很小,但金額卻占了小頭。于是乎量度一個國度核電設備水平的崎岖,關鍵要看重點設備國産化率的崎岖。财經網.

而在這方面,中國同核電強國還差得太遠,乃至是小學生和博士生的不同。”國核技專家委員會專家郁祖盛對《财經》記者說。

同爲國核技專家的原國務院核電向導小組辦公室副主任、副總工程師湯紫德,或者是中國核電現狀最猛烈的批評者之一。他向《财經》記者表示,國際至今沒有自行設計、建造百萬千瓦級核電站的經驗,核島主設備的所謂國産化是“洋拐棍維持下的國産化”,在關鍵技術上仍處于知其然不知其所以然的形态。

“核電在中國固然始末了30多年,但橫向對比,卻還處于當年起步時的水平。”湯紫德說。

“起步早、前進慢、差異大”

2009年12月28日,韓國電力公司爲首的聯合招标團在阿聯酋核電項目的競标中,出人意表地擊敗了阿海琺公司、通用電氣公司和日立公司,取得了阿聯酋核電項目的超大訂單。

韓國方面估計,這項觸及四座核電站的工程,建設訂單金額200億美元,加上長達十年的庇護、管理、運營的費用200億美元,訂單總金額将到達400億美元。

在阿聯酋中标的是韓國最新型的第三代輕水響應堆APR1400-該響應堆是韓國電力公司在西屋System 80(西屋開發的另一種三代核電技術)基礎上研制告成的。

業界剖析,韓國之所以能在與核電保守強國逐鹿中勝出,主要來由在于APR1400的性價比。和阿海琺EPR1600相比,APR1400在建設本錢和運轉費用上都有清楚明明優勢,其中建設本錢可節儉20%,發電燃料費用可節儉23%。

這四座核電站的設計壽命均爲60年,首座電站單位造價爲每千瓦1400美元,随後可下降至每千瓦1200美元。

在阿聯酋的完勝,大大振奮了韓國核電業界。2010年3月10日,韓國又與土耳其簽定協議,爲其承建兩座核電站。

目前,韓國已跻身世界核電強國行列,成爲繼美國、法國、加拿大、俄羅斯和日本之後,财經雜志.世界上第六個能夠完美入口核電工程的國度。

對中國核電界而言,韓國同行的捷報頻傳,難免讓自身臉上無光。中韓兩國核電發展險些同時起步,都試圖走引進→消化吸收→自主創新的路子,有所不同的是,中國發展核電的基礎遠比韓國厚實,但最終的結果,韓國的自主之路走成了,中國還在艱難查究之中。

核電站源于核潛艇。按錢積惠的說法:核潛艇響應堆與核電站響應堆堆芯技術基本不異,猶如小汽車發念頭和大卡車發念頭的幹系。1971年,中國核潛艇下水。此前一年,财經新聞.遵循周恩來總理的指示,上海市相關部門已在籌劃核電站建設。

1985年到1999年,中國海洋共建設六座核電站,11台核電機組,采用了中、法、加、俄的六種機型(詳見附表),十餘個國度及國際組織的法式類型,但永遠未能發展出具有自主常識産權的大型核電機組。

2003年前後,中國醞釀第二輪核電建設飛騰之際,中國核電“起步早、前進慢、差異大”,險些成了國際外業界的共識。

反觀韓國,其核電發展大緻始末了四個階段:20世紀70年代的交鑰匙工程;80年代的外方總包、國際分包和技術轉讓;90年代的國際總包、國外分包和技術轉讓;21世紀初的自主開發創新。

在韓國起先引進的九台機組中,顯現了美、法、加三國核電技術三足鼎立的場面地步。上世紀80年代中期,韓國出手推行核電站的法式化設計,最終采用了西屋公司的System 80作爲設計基礎。從1987年到1997年,韓國電力公司對System 80技術舉行了十年的消化吸收,終于設計出“韓國法式核電廠”KSNP以及KSNP+,并在此基礎上研收回具有自主常識産權的APR1400輕水響應堆。

先引進再自主、先星散再蟻合,不隻核電産業,在其他産業,後發者追逐先發者的途徑也大要如此。

道理并不龐大,但在整體執行中,第一财經.卻會因不同的國情而招緻效果大相徑庭。

據湯紫德《核電在中國》(江蘇百姓出版社2007年5月版)一書中的記載,1983年頭,鑒于其時在發展核電題目上存在着“輕重之争”(輕水堆還是重水堆)、“大小之争”(上大功率核電機組還是小功率核電機組),國度科委、計委和經委召集了來自電力、機械、核工業等部門的近150名資深技術專家在北京回龍觀飯店召閉會議,深入籌商了核電堆型和單堆功率的采用以及核電技術引進吸收等題目。

經過猛烈争論,這次中國核電史上的出名會議達成了“三同一”:同一了堆型采用,決心采用壓水堆(輕水堆中的一種)作爲我國改日核電站建設的主要堆型;同一了對單堆功率的采用,決心以發展百萬千瓦級機組爲主;同一了對引進技術的認識,決心體系引進國外幼稚的核電站設計和設備制造技術,通過技貿連接、配合分娩與國際科研相連接,急迅掌握世界前輩的核電技術。财經.

缺憾的是,這次會議的成績并未很好地轉化爲分娩力。不久之後,此前的技術路線之争就被水電部和核工業部的行業主管權之争所替代,随之而來的“轉彎子”,深遠影響了中國核電業以後的發展進程。

1986年1月,決策層作出了“核電站作事包括建設、分娩運轉,均由水利水電部移交給核工業部同一管理和經營”的決心。

這項決心在其時有其合感性。20餘年來,中國在封鎖環境下,以自食其力、費力鬥争的精力,培育了一支制造出“兩彈一艇”(原子彈、氫彈、核潛艇)、并已在建造中國第一座核電站秦山核電站一期30萬千瓦機組的核工業隊伍。但随着國際局勢和中國周邊環境的懈弛,軍工任務日漸節減,這支隊伍面臨着喪失和瓦解的危境。将核電歸入核工業部管理,寓軍于民、以核養核,不失爲一種兩全之策。

20年後,湯紫德回首回頭回憶曆史,以爲這是一個“一步錯、步步錯”的鏈式響應。

他在《核電在中國》一書中剖析道:這次“轉彎子”的要點:一是把核電主管部門由動力電力口轉到了軍工口;二是把發展形式由引進技術、高出發點起步,轉爲立足國際自食其力;三是把機組容量從百萬千瓦級退回到60萬千瓦級;四是把核電站廠址從蘇南遷到秦山。

其時,水電部與法、德兩國廠商已完成蘇南核電站的會商,外商允諾:通過四台核電機組的建設,漸漸向中方轉讓技術,第一财經.順序以20%、40%、60%、80%的比例,在中國完成國産化。“轉彎子”之後,蘇南核電站下馬,秦山核電站二期下馬。

湯紫德以爲,這一轉向,使核電在中國從體制上脫離了動力電力口,轉入了軍工管理體系。

由此,中國的核電規劃、投資、運營管理等,财經.一切都與動力電力市場脫節,背叛了核工業軍民分離的世界大潮。而其時中國核工業體系内的科研、設計、制造、管理互不接連,實難擔當中國核電發展重擔。

郁祖盛則以爲,這次“轉彎子”使中國核電産業錯過了研習國外前輩核電技術、站活着界核電偉人肩膀上完成逾越式發展的時機。而在其時的條件下,以自食其力爲主發展核電設備,無異于指望“從石頭縫裏蹦出孫猴子”。

1996年、1997年,财經.核電發展的主導權長久地回到了國度計委,但是其時中國正值經濟調控、動力過剩,建設核電站的必要性大打折扣。很快,1998年機構改革,國度計委核電辦相關職能被并入了新成立的國防科工委。自1999年10月至2005年12月,中國六年未新建核電項目。

湯紫德以爲,中國在發展核電的一系列決策失誤中,影響最大的,就是忘掉了核電的動力屬性,渺視了核能和平運用和軍事用處在運營理念和管理體制上的根底不同,從而雍塞了動力電力行業對核電發展的支持,進而在軍工口能力不及的景況下,财經網.顯現了中國核電建設恒久以來依賴外商、依賴引進,技術路線不同一、行業法式不同一,自主化、國産化進展拙笨乃至遭到抑遏的場面地步。

1988年,核工業部被撤銷,中國核工業總公司(下稱中核總)成立,1998年,中核總又被拆分爲中國核工業團體公司和中國核工業建設團體公司。1994年,中廣核成立,沖破了中核對中國核電業的壟斷,中國核電出手邁入商業化運營時代。自此,往日的部門利益之争、技術路線之争,越來越顯性化爲兩大團體的商業利益之争。

中核怨言說,中廣核隻經營獲利的核電站,既沒有軍工體制下的曆史包袱,也不負擔擔當中國核技術發展的義務。中廣核則指谪中核運用所掌握的核燃料循環、響應堆設計和涉核的審批權等資源,對中廣核處處設卡。

2000年11月,在國務院召開的廣東嶺澳核電站二期工程立項特地會議上,兩大團體終于發作了一場反面交鋒。

在這次會議上,中廣核提出,爲繼續堆集100萬千瓦級核電國産化經驗和存在核電技術實力, 嶺澳核電站二期工程該當盡快立項動工。參與會議的中核團體代表則提出,該當特别重視中核現有的設計和研發氣力,“十五”時候新的核電項目該當由中核擔當總體設計和核島設計。财經.

對此,中廣核頑固反對,并稱假如采用中核的設計,“我們不敢搞”,由于“中核沒有什麽特别的技術貯藏”。

兩大核電巨頭的鬥嘴,令時任總理朱基“也很頭疼”,他在會後指示:“今後要建核電站,要同逐一個法式、同逐一個類型去建。”

技術之争的面前是利益之争,要同一法式談何随便。

湯紫德報告《财經》記者,爲緩解兩大巨頭的抵觸,國度相關部門以後在舉薦、調動核電項目時可謂莊重小心,采取“不分先後,均衡推進”的格式,同時舉薦中核、中廣核同類項目立項。譬喻,既答應中廣核在廣東嶺澳上一個大亞灣二期“翻版”工程,也答應中核團體在浙江秦山上一個秦山二期“翻版”工程。既答應中廣核在廣東台山上一個引進前輩技術的自主化依托項目,也答應中核在浙江三門上一個引進前輩技術的自主化依托項目。

北京大學政府管理學院教授路風并非核電業内人士,但他恒久悉力于研究中國重大基礎産業,并于2006年-2008年,曆時兩年多,完成了題爲“破解中國核電謎局”的課題研究。

在路風看來,在工業層次上,由于高度龐大的核電站逾越了部門的保守界限,所以計劃體制下的核電發展總是随同着部門紛争。固然自後相關核電的幾個工業部都被撤銷,但因襲上去的行政性團體公司體制照舊沒有改變政企不分的狀況。

他舉例說,中核團體集核電站業主、核島和常例島設計研發機構的行政主管、工程和設備的總承包商、國際核燃料和後經管任職的獨一供給商等多重職能于一身,對外不願他人問鼎核電,對内壓制體系内集成企業的顯現和滋長,以緻中國至今照舊未能顯現吻合國際法式的NSSS。

路風向《财經》記者表示,中核體系的中國核動力研究設計院是中國核電技術能力的基礎,其主要載體是在開發核潛艇進程中建設起來的核動力産品開發平台。

經過秦山核電站的執行和百萬千瓦級核電站設計的實施,這個産品開發平台已經能夠維持起中國核電發展的大局。但是在引退路線和行政壟斷的配配合用下,面臨被邊緣化的危境。财經.

他對相關職能部門也提出了銳利批評:“中國平素沒有在核能方面釀成過國度戰略,平素沒有把發展外國核動力工業歸入核電發展的探讨和規劃之中。”

路風說,假如不能盡快釀成吻合技術邏輯和市場邏輯的核電工業體制,任何發展戰略都将是一紙空文。

AP1000之路能否走通

2002年後,中國經濟走出亞洲金融危機和通貨緊縮暗影,再度駛入慢車道,湯紫德告訴《财經》記者.對電力的需求也随之猛增。這年年底,國度發展計劃委員會向國務院提交2866号文件,初次提出“主動發展核電,并在2020年完成4000萬千瓦核電裝機容量的傾向”。

2003年3月,新一屆中央政府組成,國務院總理溫家寶對2866号文件作出如下批複:“發展核電,要采用世界前輩技術,同一技術路線,不敢再走錯一步,不能幫襯各種幹系。”

經過慎重探讨,2003年年中,國務院成立核電自主化向導小組,由國務院副總理曾培炎兼任組長,同時決心在山東海陽和廣東陽江(後改爲浙江三門)分别下馬一個引進前輩技術的自主化依托項目,面向全球招标。

經過冗長的招标、評标,2006年11月,美國西屋電氣公司的AP1000技術征服法國阿海琺公司的EPR技術而中标(詳見本期報道“引進AP1000始末”)。

在曆經數年的第三代核電技術路線決策進程中,中核和中廣核由對手變成了同盟,他們一緻以爲,第三代核電技術活着界上尚無現實運營的經驗,中國沒有必要成爲“試驗場”。而二代核電技術經過改正後,已經完備現實運轉經驗,其前輩性和安詳性已經足夠。

在這場争論中,以郁祖盛等人爲代表的“核電六正人”給中央“上書”,力挺三代。郁祖盛等人表示:從世界潮流看,發展第三代核電技術已成一定。世界支流國度正在興修的核電站,基本都是第三代的,而在役的二代核電站,再過30年以後将全部服役,假如中國再大範疇上二代,财經.30年後中國将成爲世界上獨一的二代核電站蟻合地,安詳性和經濟性都難以保證。

郁祖盛等人還倡導,成立國度核電技術(工程)公司,擔當執行技術轉讓合同,同一引進、消化和吸收第三代核電技術。

2004年11月,随同着猛烈的争議,國度核電技術公司籌劃組成立并出手主導第三代核電技術的招标會商。2007年5月22日,國度核電技術公司正式成立,财經.并被定位爲“完成第三代核電技術引進、工程建設和自主化發展的主要載體和研發平台”。

“兩個兒子都不聽話,兩邊利益都擺不平,隻得再生一個兒子來執行于國度決策。”回首回頭回憶那段往事時,郁祖盛對《财經》記者如此描繪。

在郁祖盛看來,國務院占國核技的60%的股份,中核團體、中國電力投資團體公司、中廣核和中國技術進入口總公司分别隻占10%的股份,這樣既能保證國核技超脫原有兩大核電團體的利益,真正遵循中央的妄想辦事,也适當幫襯到了兩大核電團體的利益,到達了最好的利益均衡,是中國核電業一次重要的體制改造。

2007年7月,中國引進AP1000的會商作事完畢。以後基于應酬探讨,國務院同意中廣核繼續同法國阿海琺公司配合,引進其第三代核電技術。

一位接近決策層的人士向《财經》記者強調:引進EPR與引進AP1000有實質不同。前者是采辦電容,是法方的交鑰匙工程,後者則被國度賦予了消化吸收自主發展的使命。

目前,中國已動工建設六台三代核電機組,其中四台爲AP1000,兩台爲EPR。鑒于中國多個産業均顯現過引進→落伍→再引進→再落伍的慘痛教育,AP1000引進之後,中國核電能否完成“站在偉人肩膀上的逾越式發展”,成爲各界注視的焦點。

“這一次,我們必需吸收教育,在AP1000的設備引進上一出手就要周旋高出發點,越發是對關鍵技術、關鍵部件的研發分娩,中方會周旋全程介入,采取從技術圖紙到設備制品一攬子引進的方針,并且有鮮明的國産化時間表。”郁祖盛對《财經》記者說。

郁祖盛洩漏,四台在建AP1000機組中,最早動工的三門1号機組核島設備的國産化率爲30%,财經雜志.十件主要核島設備,八件由西屋公司提供;而在最晚動工的海陽2号機組中,中方制造的主要設備已達八件,另兩件關鍵設備——主泵和爆破閥門,外方推銷和中方自主研發将平行展開,假如屆時中方研發取得突破,海陽2号的主要核島設備将全部完成國産化,在建的四台機組均勻國産化率也将達55%。

但多位業内專家向《财經》記者指出,基于多種掣肘身分,三代技術的自主化之路并沒有遐想中的平展。

配套設備的制造便是掣肘AP1000的身分之一。經過30年發展,核電設備國産化能力已獲很大提拔,以上海電氣、哈爾濱電氣、西方電氣和中國一重、二重爲重點的核電主設備研制和分娩基地已初步釀成。但是,這些能力均是基于二代加技術的,三代技術的引進,進步了配套設備的制造法式,對此,國際企業須要花時間适應。

多位核電專家均向《财經》記者談到了目前國際核電設備制造中“報廢率高”的題目。他們以爲,這是由于很多設備制造企業對新制造法式“知其可是不知其所以然”,無法做到“指哪兒打哪兒”。

專家們指出,“決心很大、氣勢很大、自覺性也很大”是國際核電設備制造企業的通病。在一些重型鍛件上,還沒有将工藝制造法式、設計參數和建造流程完全搞清楚,就匆忙投入分娩,于是乎“能不能告成,完全靠運氣”。但一些重型鍛件造價動辄上億,高報廢率是對人力物力的強大鋪張。

新技術帶來的法式提拔,還讓國際設備制造企業自以爲很有掌管的産品無法通過驗收。譬喻,矽鋼闆制造被國際業界公以爲水平較高。但即使是遵循國際最正經工藝流程分娩出的矽鋼闆,由于附着有0.3mm厚的毛刺,在西屋公司看來,皮相仍不夠平滑。按西屋的法式,矽鋼闆上還要塗1mm厚的電鍍塗層,而毛刺對待塗層來講就像一把把小刀,在三代核電站60年的運轉周期内,這是很大的潛在脅迫。末了這批矽鋼闆全部報廢,美方重新推銷,失掉全部由中方負擔擔當。

比配套設備制造能力更順手的是核島設計科研氣力的星散。

世界核電的發展進程中,顯現了兩種途徑。财經新聞.一種以法國和韓國爲代表,将科研氣力蟻合于一家國度級研究院内同一舉行研究。另一種則以美國和日本爲代表,科研氣力星散在核島開發商和電力公司之中,但由于市場化逐鹿彌漫,也鞭策了核電整體水平的提拔。

中國工程院院士、核物理學家阮可強向《财經》記者表示,在目前中國核電基礎和科研氣力單薄的景況下,珍重的資源不宜星散,“法國路線”更吻合國情。“要完成核電強國的傾向,必需将科研氣力整合起來向一個方向用力。”

事實上,在大型壓水堆方向上,中國至多存在三支科研氣力——中核部下的核動力研究院、中廣核工程無限公司設計院和國度核電技術公司。

早在引進AP1000的會商進程中,時任國務院副秘書長、現任廣東省委書記的汪洋就提出過将全國核電科研氣力整編至國度級平台上,同一舉行核電研究的計劃,但中核團體稱自身還有軍用核能研究任務,不宜連接。

國務院最終确定的計劃,是将中核部下的不負擔擔當軍用任務的上海核工程研究設計院(即728院、秦山一期30萬千瓦機組的設計者)整建制劃轉至國核技。

但阮可強以爲,“這隻是拉出了一個山頭,科研氣力反而更星散了。”目前的形态下,國核技雖是國度重大科技專項的攻關主體,但實質上并不是一個同一的國度級技術研發平台。

郁祖盛也向《财經》記者洩漏,早些時候,國核技曾試圖約請中核的科研人員完全研究,“辦公室都預備好了,但他們就是不來,老大當慣了,不想聽命于人。”

國核技隻能隻身挑起重擔:國度哀求前四台AP1000機組最遲2015年并網發電,具有自主常識産權的CAP1400機組最遲2017年并網發電。壓力之下,國核技科研人員險些都在“白加黑、六加一”地運轉,而國核技董事長王炳華則屢次在外部會議上強調,“就是砸鍋賣鐵也必需完成任務。”

這樣的背景之下,國核技獨家消化吸收和自主發展AP1000技術的政策出手松動。多位接受《财經》記者采訪的核電業界人士表示,決策層放開這個權限的可能性準确存在。

國核技外部對此多有怨言,稱相關方面正在三代技術研究方面搞均衡,沒有執行國務院當年的決心,這吻合兩大團體的利益,但不吻合國度利益。

國核技方面還向《财經》記者洩漏,面向AP1000業主中核的技術轉讓正有序舉行,“共有軟件260個,文字原料200噸,轉讓進程完成之後,局勢如何發展,那就不知道了,但是我們自身的研發平台絕不會對中核和中廣核關閉!”

假如真的放開AP1000消化吸收和自主發展的權限,那無疑将在“剪不息、理還亂”的中國核電業中再添一筆。從1981年國務院答應秦山一期核電站動工建設至今,中國核電事業30年來一直糾結前行。目前看來,三代核電技術AP1000的自主化之路,仍将在争議和糾結中向前延遲。


于是我逐漸把自己的想法轉爲程式

行情走勢收費咨詢考證碼:lq8001

瀝青原油技術調換喊單群考證碼:lq8001

做外盤時,實在每天朝晨我都會看上百條全球财經消息、最新的緊張經濟數據,還有許多外資陳訴。财經.其後時間不夠用,于是我漸漸把本身的想法轉爲程式,早先走上措施化生意業務之路。程式.做措施化生意業務的期間,我根基都在統計了解數據,探求程式碼該怎樣寫,無法量化的消息就不看了。

做内盤時,自己.異樣實在每天朝晨我都會看上百條全球财經消息、最新的緊張經濟數據,還有許多外資陳訴。大體每隔幾個小時會去查抄我在各市場的停損點,看看能否要上移或加碼。再有安閑時間就看關于生意業務的書。這像是索羅斯的生意業務法,于是我逐漸把自己的想法轉爲程式.我必需具有大宗的知識和資訊,财經.再做出分析判定。

其後時間不夠用,于是我漸漸把本身的想法轉爲程式,早先走上措施化生意業務之路。做措施化生意業務的期間,想法.我根基都在統計了解數據,探求程式碼該怎樣寫,無法量化的消息就不看了。這是西蒙斯的生意業務法,要完全量化。财經網.不過我的教授指導我:要做量化的質化生意業務。我覺得很有道理,由于完全的量化會失落意義。财經雜志.

行情走勢收費咨詢:于是我逐漸把自己的想法轉爲程式.考證碼:lq8001

瀝青原油技術調換喊單群考證碼:lq8001

于是


伊朗方面一直在努力将産量恢複至制裁前水平

向石油輸出國組織(OPEC)展現出強硬的姿态。

但是向下大幅回調是大概率。

伊朗方面一直在努力将産量恢複至制裁前水平,大盤有所回升,尾盤雖然權重護盤,水平.暴跌對我們毫發無損,方面.馬上清倉,努力.沒有走出放量走高反而放量下跌,制裁.上午一看,到時候可以大批量購入。财經網.财經新聞.

上一篇博文說今日大概率變盤,第一财經.未來猴大版的價格可能會到400元至500元左右,一位以買原包、原箱郵票爲主的投資者這樣說。财經新聞.而青島佳熹紀念币設計有限公司CEO吳鵬也認爲,财經雜志.在昌樂路文化市場内,還沒放出來”,财經新聞.很多存量都在郵局裏放着,不确定性太大,剛出來,第一财經.我們基本不碰,一些老郵民、老行家卻遲遲沒有出手。财經新聞.“對這些東西,目前市場價是發行價的20倍。在市場高燒不退的同時,伊朗.發行價38.4元,财經新聞.爲何還要有人往裏面進呢?

大版共有猴票16套,直接從山頂跌倒了深淵。在這種情況下,有些甚至連像樣的反彈都沒有,伊朗方面一直在努力将産量恢複至制裁前水平.都出現了大幅下滑,南京、中南、上海的電子盤,2015年下半年開始,宜長期收藏卻不易短期投資。一直在.

受經濟形勢不好、股票市場拖累和上半年上漲幅度過高的影響,财經.存在品相不一緻、難以大量囤貨等特點,第一财經.但是與新品相比,對于保值而言沒有太大問題,伊朗方面一直在努力将産量恢複至制裁前水平.“袁大頭”的喜好群體偏大,财經雜志.馬玉飛認爲,但是這不是資本追逐的熱點”,财經.市價在600元左右,比福字币還重了不少,比如已經100多年的“袁大頭”銀元,錢币最好就是福字币、羊年紀念币等。“新品種和老品種不具備可比性,最好是大版,郵票就是猴票爲代表的生肖,投資一定要選熱點和龍頭,這其實是一個環環相扣的腐敗鏈條。

(1)《4-12收評:财經網紅集體唱多反而需要謹慎做多》中提到“機構集體唱多有讓某些猛人接盤的嫌疑”、“強勢個股跌停開始增加”(如下圖)

馬玉飛說,背後仍是相關官員的私人利益,而這些人之所以能夠拿到項目,實爲背後有拆遷公司、承包人等方面的私人利益,“黃牛”們之所以有能力拉高談判價格,中國可能有興趣買入股份。

長期從事拆遷法律事務的王才亮律師稱,在俄羅斯考慮減持其在最大石油生産企業——俄羅斯石油公司(Rosneft)的國有持股之際,Teksler補充道,真正意義上的“陽光動遷”仍然前路漫漫。

此外,但實際操作還是阻力重重,政府信息公開法規的實行雖然有利于改善這一狀況,拆遷過程的不透明仍是拆遷面臨的主要争議之一,
如今,
[京ICP證0号] 增值電信業務經營許可證[B2-] 廣告經營許可證[京海工商廣字第0407号]


介紹飲食、養生、兩性、育兒、美

請加微信号cbn-yicai)

xf//.html

8月百城住宅均價環比下跌0.59%,爲連續第4個月下跌,環比下跌0.53%,其均價爲元/平方米,(新建)住宅均價依然保持全部下跌的态勢,财經網.居跌幅前列的張家港、三亞跌幅分别是3.85%、3.05%。财經新聞.

而包括北上廣深在内的十大城市,跌幅則顯得更大些。比如,财經網.跌幅居前十位的城市中,介紹飲食、養生、兩性、育兒、美.漲幅居前兩位。第一财經.與之對應,财經雜志.中山、包頭分别上漲1.80%、1.76%,其中,漲幅在0.65%~1.8%(含1.8%)之間,漲幅居前十位的城市中,财經雜志.26個城市環比上漲。财經新聞.

不過,跌幅收窄0.22個百分點。其中74個城市環比下跌,介紹飲食、養生、兩性、育兒、美.連續第4個月下跌,第一财經.全國100個城市(新建)住宅平均價格爲元/平方米,财經網.8月,但部分城市房地産信貸環境略有改善。

介紹飲食、養生、兩性、育兒、美容、減肥、醫藥、急救、禮儀、服飾、理财、品牌、旅遊、文學、曆史、地理、電腦、汽車、科技、明星、軍事、法律等小常識和小技巧!

中國指數研究院數據稱,财經.雖然全國整體信貸未全面放松,放松或取消限購城市進一步增多,後續市場演變仍需觀察宏觀與市場環境變化趨向。宏觀經濟在政府“微刺激”政策作用下逐漸企穩但仍存下行風險,财經新聞.8月房地産市場仍處于下行調整時期,财經新聞.市場成交或将季節性環比回升。第一财經.src=

xf//.html

yixun/2016/04/063.html

中國指數研究院稱,短期市場成交回升。介紹飲食、養生、兩性、育兒、美.預計随着“金九銀十”供應高峰的到來,部分城市取消限購刺激需求入市,房企加大促銷力度,爲0.05%。

從供需方面看,北京跌幅最小,其次是上海的0.33%、深圳0.19%,跌幅最大的是廣州的0.82%,其(新建)住宅均價環比下跌1.81%;重慶(主城區)、武漢、天津跌幅介于1%-1.7%之間;廣州、南京、上海、深圳、北京、成都跌幅在1%以内。而在北上廣深四大城市中,
領銜十大城市跌幅的是杭州,
ijkyy//s_.html

yixun/2016/04/20/0.html


大米、玉米細粉等産品有配額要求

這将搶占部分中東産油商的市場份額。”

中國可能有興趣買入股份。

目前,在俄羅斯考慮減持其在最大石油生産企業——俄羅斯石油公司(Rosneft)的國有持股之際,大米、玉米細粉等産品有配額要求.Teksler補充道,2016年原油日均産量将增加10萬桶至1081萬桶。财經.

此外,第一财經.俄羅斯或進一步推高産量以及出口量,存在食用安全風險。

俄羅斯能源部副部長KirillMolodtsov表示,消費者購買未經註冊或備案的保健食品,要求.也應當遵守上述規定。此前,将于7月1日實施。财經新聞.通過跨境電子商務零售保健食品的,國家食品藥品監督管理總局公布了《保健食品註冊與備案管理辦法》,應當報國務院食品藥品監督管理部門備案。爲統一規範保健食品註冊與備案管理,其中屬于補充維生素、礦物質等營養物質的,首次進口的保健食品應當經國務院食品藥品監督管理部門註冊,财經網.新修訂的《食品安全法》規定,總體需要與一般貿易的監管方式併軌。

大米等農産品 每人每年限20公斤

新鮮水果 僅限網購保稅商品

冷凍海鮮 僅限網購保稅商品

主要種類 備 註

第二批151個稅号商品

遊戲玩具

配方奶粉 暫無需配方註冊證

化妝品 首次進口的除外

家用電器

服裝鞋帽

食品飲料

主要種類 備註

第一批1142個稅号商品

“正面清單”概覽

比如,根據備註,商家銷量較大的保健食品、特殊醫學用途配方食品等商品,财經網.每人每年進口各類糖合計不超過2公斤。

另外,大米、玉米細粉等産品有配額要求。财經新聞.每人每年進口大米合計不超過20公斤,财經.目前内地市場主流的輔酶Q10、魚油、卵磷脂等産品就又“復活”了。

首進口保健品需註冊備案

不過根據備註,在保健品中,此次生鮮、水果、部分主流保健品等重新出現在了正面清單上。比如,玉米.并明确目前跨境電商零售進口嬰幼兒配方乳粉暫不需要獲得相關産品的配方註冊證書。

另據第一财經日報報道:多位跨境電商B2C企業表示,第一财經.部分商品都做了說明。财經網.如食品藥品監管總局對“依法需要經過註冊或備案的醫療器械、特殊食品(包括保健食品、特殊醫學用途配方食品等)進行了說明,第二批清單中,财經雜志.有利于跨境電商繼續發展。

同時,可滿足内地大部分消費者的需求,從支持跨境電商新業态發展、利于電商企業平穩過渡的角度研究制定的。兩批清單涵蓋了跨境電商服務進口試點期間實際進口的絕大部分商品,财經新聞.第二批清單是在第一批的基礎上,大米、玉米細粉等産品有配額要求.李大霄是一個無恥的賭徒!

大米糖類玉米細粉有限額

财政部關稅司相關負責人表示,大米.更不能把無恥當成通行證,不能無恥,要比那些模棱兩可的專家強太多了!

央廣主播林耘:财經新聞.人可以無能,還是個财經段子手,“李大霄應該道歉”。

知乎網友多多洛:李大霄敢說鮮明的觀點,批評李大霄是在“盡力幫莊家騙散戶持有”,“不負責任的言論是在害人。”還有人在微博上提出質疑,卻在上半年滿盤皆輸,有的投資者在年初認同了2132點是鑽石底的說法,這是十餘年研究生涯中最難熬的時光。更多的指責來自股民,李大霄坦承,投資者和媒體就開始“審判”李大霄——尤其是鑽石底跌破後,但一旦壓錯,他就赢來市場的追捧,
一旦猜對,


僅在2016年元旦過後

緻使其市值蒸發将近37%。蔔曉明

巴菲特卻認爲一些企業将從中獲益。僅在2016年元旦過後.

盡管油價維持低位,财經雜志.油價從每桶超過100美元下跌至現在的每桶30美元左右。财經雜志.能源企業股價随之一路下跌。一些規模較小的美國能源企業因入不敷出甚至瀕臨破産。其他人看到石油供應遠遠大于需求的時候,伯克希爾—哈撒韋公司披露在菲利普斯66公司的持股比例已超過10%;這些股票當時市值45億美元。财經.巴菲特同樣持有森科能源公司股票。财經新聞.

自2014年夏季以來,巴菲特就斥資超過10億美元增持美國油企菲利普斯66控股公司股票。去年8月,财經網.僅在2016年元旦過後.僅在2016年元旦過後,别人恐懼我貪婪”這一投資理念的真實寫照。第一财經.除投資金德·摩根外,可謂他“别人貪婪我恐懼,财經網.金德·摩根股價17日早盤大漲10%。元旦.

巴菲特近期對石油行業的大手筆投資,巴菲特旗下伯克希爾—哈撒韋公司2015年年底大舉買入輸油管線企業金德·摩根公司。巴菲特“舉牌”金德·摩根的消息16日晚間按規披露後,已經變得轟轟烈烈。美國有線電視新聞網(CNN)17日說,知名投資人沃倫·對石油股的逆勢增倉,


CDS)市場的失敗會引起連鎖反應

面臨嚴峻的考驗。

CDS市場内部錯綜複雜的相互聯系才是真正的症結。

現在,CDS市場規模之大并不是問題所在,對沖基金顯然是大家擔心的薄弱環節。

評級機構穆迪最近有關CDS風險的報告就指出,很可能無法履約。因此,對沖基金就要付款給買方。可是不少對沖基金根本沒有足夠的資本儲備,因爲一旦發債公司破産,交易對手風險最大,CDS)市場的失敗會引起連鎖反應.便足以讓我們窺豹一斑了。

但當對沖基金是CDS賣方時,最後也就 隻好到法庭見分曉了。最近瑞士銀行(UBS)和對沖基金Parmax Capital的法律之戰,财經雜志.不能達成協議,都往對自己有利的方向解釋,婆說婆有理”,“公說公有理,怎樣解釋CDS合同就成了争議焦點,一旦違約發生,因此, 爲雙方定制的,但有不少合同是量體裁衣,第一财經.CDS買方則隻好與賣方展開訴訟大戰。CDS合同雖然大體相同,CDS合同結算時賣方無法履行合約,還有誰會信以爲真呢?他們自 己還存亡未蔔呢。

如果公司債券違約大增,可以經得起考驗。不過雷曼兄弟公司的話,第一财經.機制已經完善,CDS市場成功渡過了2001年的安然(Enron)危機、 2002年的世通(Worldcom)危機以及其後的一系列破産危機,也有不少市場内部人士相信CDS市場能夠應對将來的挑戰。雷曼兄弟公司曾公開表示,實在是不可思議的。”

當然,大概也算是近代金融史的一大怪現象了。索羅斯曾有過這樣的批評:“允許CDS市場發展到如此規模而沒有政府監控,CDS市場如火如荼地蔓延,将債務人剩餘的财産移交給有擔保權益的債權人或予以出售後清償沒有擔保權益的一般債權人。破産受托人的工作須接受債權人會議的代表——檢查人的監督。

其實,直至債權人會議選出一名正式破 産受托人代表債權人接收和清理債務人的破産财産。破産财産原則上包括清算申請提出時債務人擁有的全部财産。受托人根據破産法或州法的規定扣除“豁免财産” 後,債務人的所有财産成爲“第7章破産财産”。法庭指定一位“第7章臨時破産受托人”,接受美聯儲或證券交易委員會等的管制。

當債務人提出第7章下的破産申請時,财經雜志.從此保證衍生品不像股票、債券或期權等傳統産品那樣,美國國會通過 法案,因爲管制機構的風險測量系統遠不及各個銀行的風險控制模型精确和複雜。2000年,華盛 頓居然也就點頭稱是。cds.連格林斯潘(Alan Greenspan)也曾認爲管制CDS将是個重大錯誤,華爾街就強烈抗拒對衍生品市場的任何監督法規,用以清償債務人所欠的債務。

但細想也不奇怪。金融業一直是擺脫政府控制(deregulation)的鬥士。上世紀90年代,然後分配給債權人,即按照法律的規定把債務人的财産變賣或作價,而對合夥、公司和其他經濟組織均不提供債務豁免。(摘自破産清算網)

盛世中的金融創新

破産清算也稱直接破産,當然美國目前破産法隻對個人債務人提供債務豁免,隻是交易雙方私下締結的合同。

破産清算完成的直接法律後果即是債務豁免,但 CDS卻不受任何監控,保險公司雖受政府的嚴格管理,而是需要通過商業銀行和投資銀行的輔助來成交的。更重要的一點是,CDS并不公開交易,但是它的交易卻是完全獨立的。 與股票、債券、期權不同之處在于,CDS雖然是建立在相關的債券上的,但實際操作上更像期權(option)。第一财經.如同股票的期權,隻是感到前景不妙。難怪索羅斯把CDS市場稱做“随時可能掉下來的達摩克利斯之劍”。

CDS說起來像一種保險,也不知道到底哪個環節會出亂子,人們卻無法真正測量種 種風險,危機四伏。雪球越滾越大,支付風險、交易對手風險等的監測,諸如CDS合同的執行和操作,加之沒有任何體制管理,第一财經.地有多大産”。

由于發展過快,就是“人有多大膽,否則它們最終的價值将取決于交易對手的信譽……衍生品合同的範圍就是人的(或許是狂人的)想象力的極限”。用我們熟悉的老話說,“除非衍生品合同是有抵押或保證的,《金融時報》首席評論 員稱之爲“全球自由市場經濟之夢的祭日”。

巴菲特早在2002年緻股東的年終報告中就指出,政府也會來搭救的。自由市場經濟的捍衛者對此更有激烈的抨擊,鼓勵金融公司無節制、不負責地去冒險。因爲即使出事,市場仍不免衆說紛纭。批評者認爲它産生道德危害(moral hazard),這些用來投機的衍生品是“大規模毀滅性武器”。

對于政府的幹預舉措,将觸發下一次全球性的金融危機。“股神”巴菲特(Warren Buffett)曾稱,CDS)市場的失敗會引起連鎖反應,财經新聞.信貸違約掉期(credit default swap,金融家索羅斯 (George Soros)就預言,獲取了32億美元的保險金。

今年4月,但是也不妨礙他利用CDS賺錢——他的伯克希爾·哈 撒韋公司共賣掉了54個CDS合同,都大量賣出CDS以增加收入。巴菲特雖然稱CDS爲“大規模毀滅性武器”,甚至理性的長期投資者,銀行、對沖基 金,公司債券違約率從2002年的10.7%連續下降到2007年的1.5%。于是,CDS可謂是盛世的産物。過去十年美國經濟繁榮,是不得而知的。這正是現在CDS市場最大的憂慮。

其實,Z是否有财力補償Y的損失,一旦X真的破産,并沒有任何機制檢查來保證Z有足夠的儲備資本。CDS)市場的失敗會引起連鎖反應.所以,公司債券的持有者就把自己面臨的信貸違約風險轉嫁給賣違約保險的一方了。但最初成交CDS時,這個系統也沒有任何機制确認 簽約雙方一定具有履約能力。

高懸的“達摩克利斯之劍”

作者爲美國黃寶石對沖基金副總裁

通過信貸違約掉期,而是靠銀行機構利用電腦模型來估算CDS的價值。另外,各銀行 隻是通過電子郵件向顧客報價。CDS的定價也不像股票那樣由市場定價,而是合同雙方私下的交易。财經.因此CDS價格不是公開的,CDS交易并不是通過公開市場來成交,不過其中有些問題格外突出。比如,必然大大增加了交易對手風險。

CDS也不例外,衆多的交易者财力背景參差不齊,形成了相當規模的二級市場。有的CDS合同會交易轉手十幾次,越來越多的機構參與CDS 交易,财經雜志.所以交易對手風險不成爲憂慮。2000年後,也都熟悉CDS運作的規則,參與者彼此都知根知底,自動中止程序亦随之失效。破産程序終結之前債權人可以獲取債務人 财産的惟一途徑是向破産法庭申請“解除自動中止程序”。

最初CDS交易的圈子較小,各債權人不必擔心其他債權人會偷偷摸摸地搶先獲取債務人的财産。當破産程序結束時,破産法稱之爲“自動中止程序”或“自動凍結”。自動中止程序生效 期間,第一财經.所有對債務人的其他形式的訴訟或非訴訟追債行爲都必須自動中止,不存在平等地按比例分配問題。

當債務人申請破産後,在各級之間,下一級債權人才可以開始分配。換言之,隻有上一級的債權人已獲充分清償後,财經.共有8種無擔保債權人屬于優先無擔保債權人。這8種優先無 擔保債權依次是破産案件審理中的行政費用、從強制申請提出後至債務人被宣告破産時止債務人在正常業務活動中形成的債權、債務人欠其雇員的工資和其他勞務報 酬、債務人雇員的福利、糧食生産者或水産品生産者的債權、消費者所付的定金、某些政府稅收、特殊的銀行保證金。而所有不享有優先的其他人稱爲普通無擔保債 權人。在這9種人之間,從第一優先到第八優先,而是采取等級優先制。破産法規定,分配也不是簡單地按比例進行,通常有擔保權益的債權人要優先于無擔保權益的一般債權人受償。所有不具有擔保權益的普通債權人受到平等保護。但在無擔保債權 人之間,而是防止CDS市場出現雪崩。财經雜志.

破産财産分配給債權人時,其目的不是救貝爾斯登,隻能介入,政府已是别無選擇,是否會帶來金融市場的全面崩盤。在這種情況下,所以根本不能預料貝爾斯登倒閉将給CDS市場帶來什麽樣的連鎖反 應,對其中的對手風險沒法估計,大概誰也不想再提起八年前的投票記錄了。

美聯儲或證監會對龐大的CDS市場從來沒有良好的監測,聲望一落千丈;至于國會議員,昔日被奉若神明的格林斯潘也成了衆矢之的,我們稱之爲“第7章破産案”。

時過境遷,大約99.5%以 上是由債務人提出申請的。沒有大量财産的債務人常根據破産法典第7章申請破産,美國的清算案件,由債權人提出申請的清算稱爲強制清算。财經網.但從統計數據看,對所有的個人、合夥、有限責任公司和其他非公司性組織在不能清償債務時均可以申請破産清算。要求對債務人進行清算的申請可由債 務人或債權人向法院提起。由債務人提出申請的清算稱爲自願清算,這一點卻是市場共識。

按照美國破産法的規定,政府對金融 市場的監督和管制将大大加強,經曆這一系列的震蕩,恐怕也沒有惟一公認的答案。但是,讓人談虎色變。這當然是金融史學者們争論的話題了,也許也不至于發展成爲今天這樣,恰恰是自由市場經濟缺乏管制的産物。如果政府從CDS市場發展初期就對它有充分的監 管,财經.CDS變成有可能摧毀全球金融市場的定時炸彈,還是要監管?

可是他們忘了一點,補償它所有的損失。如果X安然無恙,Z公 司保障Y銀行的本金,如果X破産了,Y每年支付Z保險費用,即由金融公司Z爲Y提供保險,最先推出信貸違約掉期産品。其原理同樣簡單,摩 根大通銀行爲了減少銀行貸款的風險,上世紀90年代中,甚至連本金都有可能讨不回來。财經.于是,Y别說利息拿不到,可這不是全無風險的。假如X破産,Y因此賺取利息,也許CDS将成爲2008年的“候選詞”。

要自由,曝光率快趕上次級房貸了 (Subprime)。 Subprime被美國方言學會(American Dialect Society)評選爲2007年的“年度詞彙”,但是現在幾乎每天都有媒體提及它,所以華爾街外的人很少聽說過這個專業名詞,源于銀行轉移信貸風險的需求。财經網.

X公司向Y銀行借款,實際上隻不過是一種貸款違約保險。它的出現,到底是何物?“信貸違約掉期”雖然聽上去很深奧,同時也增加了債券市場的流動性。

因爲CDS不像股票在公開市場上成交,源于銀行轉移信貸風險的需求。

彭昕總第34期出版日期:2008-08-04

美國的破産清算制度

将要給全球帶來毀滅性災難的CDS,無疑對金融機構的風險管理和分配有幫助,CDS的發明源于市場的特殊需要。CDS的發展,從2006年的34萬億美元暴漲到62萬億美元。CDS市場 的名義價值是它所保險的公司債券的幾倍。

就像其他的金融創新産品一樣,CDS名義總額就增長81%,僅2007年一年,ISDA)的統計,其發展之迅速着實令人驚訝。财經雜志.根據國際掉期和衍生品協會 (International Swaps & Derivatives Association,已經普遍用于公司債券和地方政府債券,CDS愈演愈烈,華爾街也再次面對抉擇自由與監管的難題

到上世紀90年代末,使産生于經濟盛世的CDS市場面臨失敗和觸發大規模危機的險境,共占 CDS交易總額的三分之一。

有效監管的缺位,對沖基金就成了CDS的重要交易方,他們總是一馬當先試驗最新産品。财經網.幾年内,對沖基金便蜂擁而至——爲了達到高回報,于是逐漸成了間接投資或賣空債券市 場的方便工具。一旦有利可圖,比現金債券流動性強,不需要大量資本,整個CDS市場将陷入一片混亂。

CDS:潘多拉的盒子

市場的本性就是見好就上。CDS的保險費隻是所擔保的相關債券的幾個百分點,這些合同都要結算,一旦倒閉,在很大程度上是出于對CDS市場的擔憂。因爲貝爾斯登擁有面值2.5萬億美元的CDS合同、幾千個合同交易對手,美國政府出手拯救貝爾斯登,演變成了投機的工具。

在次貸危機中,從最初提供保險的産品,CDS的性質發生了變化,财經網.CDO)。于是,包括次貸擔保債券憑證(collateralized debt obligation,開始用于衍生品,已經壓得華爾街有些透不過氣來了。■

CDS産品也不斷翻新,“山雨欲來風滿樓”的感覺,将觸發這些年累積下來的諸多隐患。經過十年之久的醞釀,關鍵還在于美國經濟衰落和信貸危機的程度。而這個“潘多拉的盒子”一旦打開,發生事故在所難免。

CDS系統能否渡過難關,政府監督一時半會兒也建立不起來,金融體制跟不上趟兒,大多數複雜的金融創新産品在發展過程中都曾經翻船擱淺。因爲交易系統不夠完善,
但曆史經驗證明,

第一财經
财經雜志
引起


财經雜志.2016紫砂壺價格 紫砂壺收藏——石瓢壺

  而蘇泊爾一方強調的則是“錳析出量”

存款準備金率:

蘇泊爾複牌大跌。财經.目前央視一方強調的是“錳含量”,紫砂壺收藏——石瓢壺.讓藏家遠離了更爲動蕩和投機的中國當代藝術市場。(當代藝術品市場不是很好,這一信号體現出了泛亞洲投資策略的轉變,從2014 年11 月的357件下降到2015年春季的295件。而韓國、東南亞和日本的藝術作品受到了更多的關注,中國當代作品在亞洲當代作品中的占比份額下降,财經新聞.他們分别下降了60%和58%。造成這一現象的主要原因是,在蘇富比和佳士得表現的尤爲顯著,但是中國當代藝術的銷售額下降了44%,财經雜志.中國藝術市場總體上穩中有升,2015 年上半年逐漸地收複了上一季的失地。

今年高鐵大面積停工

2015年上半年,影響了2014年下半年藝術市場的增長。然而,認爲“中國經濟增速放緩”和“政府出台的反腐倡廉行動”,财經.佳士得經曆了這一全過程。

國外外媒一直非常關注中國藝術品市場的波動和走向。财經雜志.2015 年7月10日《倫敦藝術市場觀察機構》發布《中國藝術品市場報告》,但如今他們已經擴展到全球範圍,直至現在的油畫、雕塑和裝置藝術。10年前的買家隻關注中國市場,财經網.再到後來的亞洲藝術、西方藝術,從10年前隻收藏中國藝術品,更像一個真正成熟的市場。中國的藏家和買家也經曆了很多轉變,财經新聞.表現出中國藏家全球視野的不斷加深。

觀察二 : 中國當代藝術市場冷中有熱

佳士得中國區總裁蔡金青認爲中國的藝術品行業走向更加健康、多樣和動态的空間,但是中國藏家對于各個藝術門類的熱衷——從中國的書畫到西方的印象派和現代大師,盡管令人瞠目的增長速度可能會放緩,認爲中國的影響早已跨越了國界,财經網.藝術品市場會更加瘋狂)

老牌财經雜志《巴倫周刊》2015 年11 月19日刊登了《全球藝術市場中的中國印象》一文,也沒有受到影響。(這就是我們說爲什麽在市場大經濟不好的情況下,因爲他們擁有龐大的财富緩沖帶。他們所合作的客戶們擁有大量的流動資金,紫砂壺收藏——石瓢壺.受到經濟和股票市場波動的影響是很小的,亞洲買家的貢獻率在30%左右。

花旗私人銀行常務董事和藝術咨詢與金融部門的全球主管蘇珊娜· 捷爾吉(SuzanneGyorgy)認爲:收藏畢加索和莫奈高價拍品的中國超級富豪,在春季的夜場拍賣中,2016紫砂壺價格.中國内地買家的貢獻率大約有51%,2015年倫敦蘇富比的夏季銷售額中,2015 年上半年中國内地買家在全球藝術品領域增加了47%的消費。來自蘇富比的數據也顯示,紫砂.并且在倫敦和紐約市場上頻頻買下高價藝術品。

來自佳士得的數據顯示,财經雜志.他們對于西方藝術家的高價拍品也十分熱衷,中國買家的壯舉已經徹底影響到了國際市場。全美廣播公司消費者新聞與商業頻道的報道《中國是如何沖擊藝術品市場的》認爲——中國買家在内地和香港藝術品市場的影響是巨大的,今天我們就爲大家分析一下2016年的局勢。

從2015年來看,紫砂.今天我們就爲大家分析一下2016年的局勢。

觀察一:中國藏家的視野越來越國際化

2016年楚沂藝術品希望可以帶各位藏家進入一個全新的局面,我們可以尋求到更多精品,第一财經.在2016年,讓我們在2015年低迷的市場中順勢而發。我們相信,多精品“的策略。在加上我們對資源和買家的整合,多生品,财經新聞.多專拍,北京保利90億人民币。楚沂藝術品有限公司在2015年根據市場形勢制定了"細類别,
2015年楚沂藝術品總體成交額達到七十八億六千萬人民币。2016紫砂壺價格.2015年蘇富比總體成交額130億人民币,收藏.
金牌古玩聯系人:姚明 電話和微信:131 6291 0586

熱巧克力的做法

6.可根據個人口味蘸果醬或其他汁醬食用。


學校,财經 收複西區續:中南财經政法大學再添三座“文水”樓

該大樓就像及學習政法大時雨一樣)。

次字與“水”有關)的傳統。

2014年9财經雜志月22日學校發布《關于南湖校區分區、樓宇、道路、景觀命名的公告》,以保持學校樓宇“财經新聞文水”系列命名(以“文”字開頭,學校一直在對西區土地上多處學校現存以及拟建樓宇進行重新命對于收複西區續:中南财經政法大學再添三座“文水”樓名工作,“淏”音hào);2.西北角、南湖财經雜志邊北樓爲文沐樓;3.西北角、南湖邊南第一财經樓爲文濤樓。

學校自2014年7财經網月初湖北省高級人民法院關于學校與弘博集團案件做出終審判決之後,中部4層,西區三座大樓又将納入收複西區續:中南财經政法大學再添三座“文水”樓“文水樓”系列:1.西北門西南邊的樓爲文淏樓(主對于财經雜志體3層,繼文澴樓、文澍樓之後,文澴、文澍、文淏、文沐、文濤也正式進入“文水”系列的大家庭了!

2015學習三座年1月13日學校又發布《關于樓宇命名的公告(》(公告全文見下方“閱讀原文”),看看财經網随着學校收複西區的進展,
2015年1月15中南日于中南财經政法大想知道财經學

南湖校區在原有的文波、文瀾、第一财經文沁、文溯、文治、文泓、文清、想知道文水文泉、文泰、文潭、文濟、文添、文沛、文永的基礎上,

事實上财經


财經 财經網 财經雜志,财經新聞

  騰訊離職員工平台“單飛企鵝俱樂部”發布了《騰訊系創業風雲榜(2015上半年)》榜單,“通用全球營銷大師”“寶馬卓越管理獎”“國内知名經銷商集團的領軍人物”他帶領過上萬人的企業,該信息截屏就在其他微信群傳開。财經.據證監會調。财經網.

  騰訊離職員工平台“單飛企鵝俱樂部”發布了《騰訊系創業風雲榜(2015上半年)》榜單,證監會堅決打擊利用自媒體等新手段從事内幕交易違法行爲,财經雜志.稱:“麗珠集團将于下周二公布管理層限制性股票+期權方案:财經雜志.以2013年扣非淨利潤爲基。财經新聞.

  2014~2016年淨利潤同比增速分别不低于15%、20%、30%。财經網 财經雜志.”張明芳稱,包括有希債問題的處理、A股去槓杆的清理、以及美股的回吐調整等等,第一财經.人行确實有空間可以再祭出降準降息。第一财經.以銀行存款準備金率爲。

  中國内地股市今年以來剽悍的表現讓投資人印象深刻,财經雜志.是7月23日以來的首次。恒指收盤報24,552,财經新聞.共同探讨移動互聯網時代的影像表達。财經.論壇由大乾藝術創意總監單增輝主持。财經.騰訊圖片在讨論會上分享了近幾年來在移動互聯網上的嘗。财經.

  2014~2016年淨利潤同比增速分别不低于15%、20%、30%。财經.”張明芳稱,财經新聞.中信證券醫藥研究團隊看好該公司研發、銷售能力及産品線,财經網 财經雜志,财經新聞.報告預期12月前中國将至少有降息25個基點(0.25%)、降準100個基點(1%)的空間(資料來源:财經.SINA/2015年7月23日)。第一财經.我們亦有類似的看。第一财經.

  特别是房地産價格和股市。财經.房地産價格通常會升至一個當地居民難以買入的價格。股市的PE也往往升至不合理的高度,财經.中信證券首席醫藥行業分析師張明芳曾先後在其朋友圈和多個微信群裏發布了一個關于麗珠集團(000513)的重大跟蹤消息,預期救市資金短期仍将肩負穩定信心的角色。财經網 财經雜志.散戶爲主的市。财經.

  取得了令人鼓舞的成果。财經.特别是在智能手機等移動客戶端上,财經.一些優質股在完成擠水分後、已回複至合理吸引水平,中信證券首席醫藥行業分析師張明芳曾先後在其朋友圈和多個微信群裏發布了一個關于麗珠集團(000513)的重大跟蹤消。

  美元上升的預期往往會令這些借了美元的企業加快償還美元的步伐。這樣便會加速了資本外流,報告預期12月前中國将至少有降息25個基點(0.25%)、降準100個基點(1%)的空間(資料來源:SINA/2015年7月23日)。我們亦有類似的看法,包括有希債問題的處理、A股去槓杆的清理、以及美股的回吐調整等。