危機解讀:諾貝爾大師來台切磋

評析:外來的和尚就一定比較會唸經嗎??至少在經濟學領域裡不一定是!

  許多時候解決經濟問題往往需因地制宜,沒有可以放諸四海皆準的鐵則!例如,一樣是要解決通膨,有些國家以升息方式因應,有些國家以公開市場操作,有些國家限制銀行貸款,有些國家則直接管制物價…沒有誰對誰錯,只因各國的國情不同、經濟結構不同、制度不同…

  自有諾貝爾經濟獎以來,得主大多是美國人,他們所研究的問題也幾乎都是以美國的問題為主,但美國的問題等於其他國家的問題嗎?用以解決美國經濟問題的方法,也能適用在其他國家嗎?答案往往是否定的!光看這幾年克魯曼在媒體的發言,就知道他對其他國家的經濟問題有多無知,不知道的人若只看他所說所寫的內容,大概都會以為克魯曼不過是個不入流專欄作家!!

  這些所謂的諾貝爾經濟學獎得主,十之九九根本不瞭解其他國家的狀況,如何能對症下藥,提供真正有用的建言!?一些單位花大錢請這些人來(諾貝爾獎得主的演講費少說幾十萬美金起跳)只怕是問道於盲了!!說穿了,根本只是相信外國的月亮比較圓!

政府還不如多問問國內的學者專家,才是真正瞭解台灣問題,也才能提供真的有用的建議!

危機解讀:諾貝爾大師來台切磋
【聯合報╱社論】 2011.11.30 02:03 am
 
 金融海嘯過後,全球經濟並沒有平靜下來,反而受困於種種治理對策的後遺症及天災人禍,接連爆發了歐洲主權債務危機、貨幣競貶危機、資產泡沫危機,甚而糧食危機、產業斷鏈危機,及現今的二次衰退危機,以至未來的失落十年危機。

當大小危機四起、新舊危機紛呈、長短期危機並存,即時因應危機已不足夠,更要能做好準備,甚而能防微杜漸。今天在台開講的二○一○年諾貝爾經濟學獎得主戴蒙德(Peter A. Diamond),就將闡述避免危機之道。

目前任教於麻省理工學院的戴蒙德教授,學術成就一如其名,耀眼如鑽;去年他與摩坦森(Dale Mortesen)及皮薩里德斯(Christopher Pissarides),共同以應用於勞動市場的搜尋市場理論「DMP」模型,贏得諾貝爾經濟學獎桂冠;但早在四十五年前,他即建立了著名的「世代交疊模型(overlapping-generations model,OLG),分析不同世代的經濟行為差異對總體經濟運行的影響,一舉奠定他在總體經濟學界的地位,並在社會保險、公共財政、所得分配等其他領域亦著述甚豐。戴蒙德還有著深廣的人脈,當今歐美兩大中央銀行──美國聯準會主席柏南克、歐洲央行總裁德拉基,一是其學生,一是其學弟,亦令他在經濟政策界有著不可忽視的影響力。

這位經濟學界大師中的大師,今天將在聯合報系經濟日報舉辦的大師論壇中發表專題演講,主題即是當前各方最關切的話題──如何避免全球再次爆發經濟危機,並將與中央研究院院士管中閔、經建會主委劉憶如等對談;時值國內景氣陷入成長低潮,財經部會正傾力制定各方翹首以待的振興經濟對策之際,馬英九總統也將親臨致詞,並向大師請益歐美經濟情勢及治理當前經濟痼疾之道。

此時此刻的台灣,確實需要多元的國際觀點,找到自己應對危機、防備危機、避免危機之道,因為這一連串危機的源頭,正是來自於國際。自從始於美國次級房貸危機的金融海嘯爆發後,這三年多來世界各國莫不忙於因應危機,台灣亦不例外,但國際性危機一波未平,一波又起,各國經濟政策方寸大亂,卻又莫衷一是,處理舊危機未果,反又觸發新的危機,當今情勢之惡,似更甚於金融海嘯狂襲之際;國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德更直言,全球面臨「高失業低成長」的「失落十年」風險。

歐債風暴是最典型的例子,因應金融海嘯的擴張性財政政策製造了財政泡沫,財政泡沫帶來債務危機,債務危機又導致銀行債權不保的流動性危機及歐元區面臨崩解的貨幣危機;如今要消滅財政泡沫,國家財政必須大幅緊縮,反使需求已弱的經濟情勢雪上加霜;經濟成長既無以為繼,景氣復甦再次陷落,二次衰退危機隱然成形。類似的情況也發生在美國,居高不下的失業率正需要國家資源的救贖,但瀕臨上限的國債負擔卻亮起了紅燈,使財政政策陷入兩難。歐美經濟困局的發展及對策不僅影響全球經濟情勢,也牽動未來國際經濟政策走向,自是受到各國高度關注,台灣更因經濟的高外向性而更須積極掌握。因此,戴蒙德教授此時來台分享其研究心得,提供國人第一手的國際觀點,自是別具意義。

然而,諾貝爾經濟大師受限於各國經濟的特殊性,其觀察與觀點雖可引領國內財經菁英做更廣、更深的思考,卻無法提供適用於台灣當前經濟問題的解方;尤其,台灣目前的通貨膨脹壓力相對較小,失業率加計物價上漲率的痛苦指數在四小龍最低,國家債務負荷雖重,但未達失控之境,在總體環境相對穩健下,政府可運用的政策工具較多、施為空間也較大,而台灣經濟最大的危機更是在長期成長動能不足而非短期景氣波動。因此,這個解方還是要我們自己花功夫、用心思去想、去找,而且必須想對問題、找對方向。

評析:外來的和尚就一定比較會唸經嗎??至少在經濟學領域裡不一定是!

  許多時候解決經濟問題往往需因地制宜,沒有可以放諸四海皆準的鐵則!例如,一樣是要解決通膨,有些國家以升息方式因應,有些國家以公開市場操作,有些國家限制銀行貸款,有些國家則直接管制物價…沒有誰對誰錯,只因各國的國情不同、經濟結構不同、制度不同…

  自有諾貝爾經濟獎以來,得主大多是美國人,他們所研究的問題也幾乎都是以美國的問題為主,但美國的問題等於其他國家的問題嗎?用以解決美國經濟問題的方法,也能適用在其他國家嗎?答案往往是否定的!光看這幾年克魯曼在媒體的發言,就知道他對其他國家的經濟問題有多無知,不知道的人若只看他所說所寫的內容,大概都會以為克魯曼不過是個不入流專欄作家!!

  這些所謂的諾貝爾經濟學獎得主,十之九九根本不瞭解其他國家的狀況,如何能對症下藥,提供真正有用的建言!?一些單位花大錢請這些人來(諾貝爾獎得主的演講費少說幾十萬美金起跳)只怕是問道於盲了!!說穿了,根本只是相信外國的月亮比較圓!

政府還不如多問問國內的學者專家,才是真正瞭解台灣問題,也才能提供真的有用的建議!

危機解讀:諾貝爾大師來台切磋
【聯合報╱社論】 2011.11.30 02:03 am
 
 金融海嘯過後,全球經濟並沒有平靜下來,反而受困於種種治理對策的後遺症及天災人禍,接連爆發了歐洲主權債務危機、貨幣競貶危機、資產泡沫危機,甚而糧食危機、產業斷鏈危機,及現今的二次衰退危機,以至未來的失落十年危機。

當大小危機四起、新舊危機紛呈、長短期危機並存,即時因應危機已不足夠,更要能做好準備,甚而能防微杜漸。今天在台開講的二○一○年諾貝爾經濟學獎得主戴蒙德(Peter A. Diamond),就將闡述避免危機之道。

目前任教於麻省理工學院的戴蒙德教授,學術成就一如其名,耀眼如鑽;去年他與摩坦森(Dale Mortesen)及皮薩里德斯(Christopher Pissarides),共同以應用於勞動市場的搜尋市場理論「DMP」模型,贏得諾貝爾經濟學獎桂冠;但早在四十五年前,他即建立了著名的「世代交疊模型(overlapping-generations model,OLG),分析不同世代的經濟行為差異對總體經濟運行的影響,一舉奠定他在總體經濟學界的地位,並在社會保險、公共財政、所得分配等其他領域亦著述甚豐。戴蒙德還有著深廣的人脈,當今歐美兩大中央銀行──美國聯準會主席柏南克、歐洲央行總裁德拉基,一是其學生,一是其學弟,亦令他在經濟政策界有著不可忽視的影響力。

這位經濟學界大師中的大師,今天將在聯合報系經濟日報舉辦的大師論壇中發表專題演講,主題即是當前各方最關切的話題──如何避免全球再次爆發經濟危機,並將與中央研究院院士管中閔、經建會主委劉憶如等對談;時值國內景氣陷入成長低潮,財經部會正傾力制定各方翹首以待的振興經濟對策之際,馬英九總統也將親臨致詞,並向大師請益歐美經濟情勢及治理當前經濟痼疾之道。

此時此刻的台灣,確實需要多元的國際觀點,找到自己應對危機、防備危機、避免危機之道,因為這一連串危機的源頭,正是來自於國際。自從始於美國次級房貸危機的金融海嘯爆發後,這三年多來世界各國莫不忙於因應危機,台灣亦不例外,但國際性危機一波未平,一波又起,各國經濟政策方寸大亂,卻又莫衷一是,處理舊危機未果,反又觸發新的危機,當今情勢之惡,似更甚於金融海嘯狂襲之際;國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德更直言,全球面臨「高失業低成長」的「失落十年」風險。

歐債風暴是最典型的例子,因應金融海嘯的擴張性財政政策製造了財政泡沫,財政泡沫帶來債務危機,債務危機又導致銀行債權不保的流動性危機及歐元區面臨崩解的貨幣危機;如今要消滅財政泡沫,國家財政必須大幅緊縮,反使需求已弱的經濟情勢雪上加霜;經濟成長既無以為繼,景氣復甦再次陷落,二次衰退危機隱然成形。類似的情況也發生在美國,居高不下的失業率正需要國家資源的救贖,但瀕臨上限的國債負擔卻亮起了紅燈,使財政政策陷入兩難。歐美經濟困局的發展及對策不僅影響全球經濟情勢,也牽動未來國際經濟政策走向,自是受到各國高度關注,台灣更因經濟的高外向性而更須積極掌握。因此,戴蒙德教授此時來台分享其研究心得,提供國人第一手的國際觀點,自是別具意義。

然而,諾貝爾經濟大師受限於各國經濟的特殊性,其觀察與觀點雖可引領國內財經菁英做更廣、更深的思考,卻無法提供適用於台灣當前經濟問題的解方;尤其,台灣目前的通貨膨脹壓力相對較小,失業率加計物價上漲率的痛苦指數在四小龍最低,國家債務負荷雖重,但未達失控之境,在總體環境相對穩健下,政府可運用的政策工具較多、施為空間也較大,而台灣經濟最大的危機更是在長期成長動能不足而非短期景氣波動。因此,這個解方還是要我們自己花功夫、用心思去想、去找,而且必須想對問題、找對方向。

台股反彈火力退卻 退守五日線橫盤震盪整理

2011/11/30 16:54

今日台指期開盤下跌32點,跳空開低後一路向下壓回,最低來到6826點所幸守穩6800點關卡,午盤後縮減跌幅,維持區間狹幅震盪,十二月期指收6903點下跌70點,逆價差縮小到1點,收黑K棒。技術面來看,KD指標交叉持續向上、MACD指標走平向下柱狀體縮減、RSI指標於 50之下遇壓小幅拉回,台指期連續兩日收十字站穩五日線,今日卻開低走低,多方火力退卻,市場空方壓力未徹底消除,來回測試底部持續整理,留意五日線支撐力道。

類股方面,電子期下跌1.25點,收254.5點,由技術面來看KD指標向上開口擴張、MACD指標走平開口縮減,RSI指標於50之下遇壓小幅拉回,遭十日線反壓而守穩五日線。金融期下跌15.8點,收757.8點,由技術面來看KD指標脫離低檔鈍化卻未再走高,MACD指標緩步走低,RSI指數於50之下彎頭向下,開低走低再次失守五日線。非金電下跌143點,收9700點。操作建議上,電子期箱型整理區間操作,金融期未站穩十日線前區間偏空操作。

籌碼方面,自營商空單增加1432口轉為淨空單640口,投信淨多單減少95口至88口,外資淨空單減少5574口至11365口,三大法人合計淨空單減少4047口至11917口,十大特定人多單增加3499口轉為淨多單471口。由法人籌碼看來偏空看待,但溫和降低。

整體而言,台股挑戰七千點失利,隨著亞股下挫同步拉回,外資於期貨籌碼上仍有大量空單,上檔面臨十日線反壓,大盤走勢轉為疲弱,不過多頭若能守穩五日線,則有利於來回測試支撐以延續反彈走勢,預期急漲不易,維持橫盤震盪整理。

選擇權部份,目前VIX 指數上升0.82至28.3。

十二月份買賣權最大未平倉合約在履約價8000買權與6600賣權合約,為預期十二月份結算區間。在波動率方面買權、賣權皆上升,OI方面買權、賣權均增加,十二月合約P/C ratio數值維持在0.69,整體籌碼仍以偏空看待。

2011/11/30 16:54

今日台指期開盤下跌32點,跳空開低後一路向下壓回,最低來到6826點所幸守穩6800點關卡,午盤後縮減跌幅,維持區間狹幅震盪,十二月期指收6903點下跌70點,逆價差縮小到1點,收黑K棒。技術面來看,KD指標交叉持續向上、MACD指標走平向下柱狀體縮減、RSI指標於 50之下遇壓小幅拉回,台指期連續兩日收十字站穩五日線,今日卻開低走低,多方火力退卻,市場空方壓力未徹底消除,來回測試底部持續整理,留意五日線支撐力道。

類股方面,電子期下跌1.25點,收254.5點,由技術面來看KD指標向上開口擴張、MACD指標走平開口縮減,RSI指標於50之下遇壓小幅拉回,遭十日線反壓而守穩五日線。金融期下跌15.8點,收757.8點,由技術面來看KD指標脫離低檔鈍化卻未再走高,MACD指標緩步走低,RSI指數於50之下彎頭向下,開低走低再次失守五日線。非金電下跌143點,收9700點。操作建議上,電子期箱型整理區間操作,金融期未站穩十日線前區間偏空操作。

籌碼方面,自營商空單增加1432口轉為淨空單640口,投信淨多單減少95口至88口,外資淨空單減少5574口至11365口,三大法人合計淨空單減少4047口至11917口,十大特定人多單增加3499口轉為淨多單471口。由法人籌碼看來偏空看待,但溫和降低。

整體而言,台股挑戰七千點失利,隨著亞股下挫同步拉回,外資於期貨籌碼上仍有大量空單,上檔面臨十日線反壓,大盤走勢轉為疲弱,不過多頭若能守穩五日線,則有利於來回測試支撐以延續反彈走勢,預期急漲不易,維持橫盤震盪整理。

選擇權部份,目前VIX 指數上升0.82至28.3。

十二月份買賣權最大未平倉合約在履約價8000買權與6600賣權合約,為預期十二月份結算區間。在波動率方面買權、賣權皆上升,OI方面買權、賣權均增加,十二月合約P/C ratio數值維持在0.69,整體籌碼仍以偏空看待。

13檔法人連五日加碼個股一覽

‧輸入個股名或股號,查詢個股走勢:

根據CMoney統計三大法人近一周仍針對13檔個股逆勢加碼,包括具特定題材的電子股,如群聯(8299)、濱川(1569),以及有內需支撐,較不受外在環境影響的食品、觀光、營建等,如康師傅(910322)、佳格(1227)、和泰車(2207)等。

事實上,加權指數持續破底,上周五創今年收盤最低價,以下跌1.16%,收在6,751點,從類股角度來看,具防禦性的食品股在八大類股中唯一收紅,小漲0.33%。台股單周下挫6.21%,周線連四黑,也創下近二年來新低。

分析台股今年來表現,在國際股市中偏弱,但根據統計,過去十年的12月,台股各類股全面呈現上漲,除了加權指數有5.4%漲幅外,OTC指數上漲8.5%最強,而營建、觀光類股也分別有8.4%及8.2%的漲幅。

群益投信投資長吳文同表示,從籌碼面觀察,三大法人上周連續五個交易日賣超台股,累積賣超金額為427億元,其中外資減碼376億元,為最大賣方;投資人對產業前景過於悲觀,導致多殺多的情況反覆上演,並讓一些獲利不錯的公司股價也被壓抑。

不過,吳文同認為,台灣二高一低的環境(高儲蓄率、高消費信心、低失業率),創造了台灣內需榮景,未來消費類股的表現,仍然值得期待。

群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文指出,若以近五日法人連續加碼個股發現,具防禦性傳產股為買超主軸,這些產業多半非景氣循環類股,因此,在經濟成長趨緩下,受影響程度相對較小,其中又以電信類股最受資金青睞,但國內仍有不少高殖利率股在股價下跌後,投資價值浮現。

蕭棋文表示,台灣不僅是全球股利率最高的國家之一,傳產高股息個股平均股利率更高達6%以上。現金股利率上,台灣的5.2%也穩居第一,投資價值不容小覷。

群益安家基金經理人沈宏達表示,時序即將進入今年最後一個月,回顧今年台股受國際股市影響,8月以來已下跌二成,而過去台股多半有年底行情,投資人不宜過度看壞後市。

沈宏達表示,歐債危機憂慮持續蔓延,歐元區體質較好的義大利亦遭到市場點名,目前歐債議題除了經濟金融問題、更有政治角力介入,未來半年可能還會持續干擾國際市場。現階段的投資,需特別留意流動性風險管理。

沈宏達看好較不受景氣循環影響的產業,庶民經濟值得留意,其中食衣住行基本消費族群,在景氣趨緩趨勢下,仍可維持獲利成長的族群,另外,生物製藥和輪胎類股也是觀察重點。在電子類股方面,則看好中低價智慧型手機相關。

 

【經濟日報╱記者李娟萍/台北報導】

‧輸入個股名或股號,查詢個股走勢:

根據CMoney統計三大法人近一周仍針對13檔個股逆勢加碼,包括具特定題材的電子股,如群聯(8299)、濱川(1569),以及有內需支撐,較不受外在環境影響的食品、觀光、營建等,如康師傅(910322)、佳格(1227)、和泰車(2207)等。

事實上,加權指數持續破底,上周五創今年收盤最低價,以下跌1.16%,收在6,751點,從類股角度來看,具防禦性的食品股在八大類股中唯一收紅,小漲0.33%。台股單周下挫6.21%,周線連四黑,也創下近二年來新低。

分析台股今年來表現,在國際股市中偏弱,但根據統計,過去十年的12月,台股各類股全面呈現上漲,除了加權指數有5.4%漲幅外,OTC指數上漲8.5%最強,而營建、觀光類股也分別有8.4%及8.2%的漲幅。

群益投信投資長吳文同表示,從籌碼面觀察,三大法人上周連續五個交易日賣超台股,累積賣超金額為427億元,其中外資減碼376億元,為最大賣方;投資人對產業前景過於悲觀,導致多殺多的情況反覆上演,並讓一些獲利不錯的公司股價也被壓抑。

不過,吳文同認為,台灣二高一低的環境(高儲蓄率、高消費信心、低失業率),創造了台灣內需榮景,未來消費類股的表現,仍然值得期待。

群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文指出,若以近五日法人連續加碼個股發現,具防禦性傳產股為買超主軸,這些產業多半非景氣循環類股,因此,在經濟成長趨緩下,受影響程度相對較小,其中又以電信類股最受資金青睞,但國內仍有不少高殖利率股在股價下跌後,投資價值浮現。

蕭棋文表示,台灣不僅是全球股利率最高的國家之一,傳產高股息個股平均股利率更高達6%以上。現金股利率上,台灣的5.2%也穩居第一,投資價值不容小覷。

群益安家基金經理人沈宏達表示,時序即將進入今年最後一個月,回顧今年台股受國際股市影響,8月以來已下跌二成,而過去台股多半有年底行情,投資人不宜過度看壞後市。

沈宏達表示,歐債危機憂慮持續蔓延,歐元區體質較好的義大利亦遭到市場點名,目前歐債議題除了經濟金融問題、更有政治角力介入,未來半年可能還會持續干擾國際市場。現階段的投資,需特別留意流動性風險管理。

沈宏達看好較不受景氣循環影響的產業,庶民經濟值得留意,其中食衣住行基本消費族群,在景氣趨緩趨勢下,仍可維持獲利成長的族群,另外,生物製藥和輪胎類股也是觀察重點。在電子類股方面,則看好中低價智慧型手機相關。

 

【經濟日報╱記者李娟萍/台北報導】

明年營運憂 營肥類股第三季營收概況

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全球景氣趨緩,加上明年尿素有許多新增產能開出,價格看跌,外資高盛預期,未來12個月尿素價格可能回檔逾三成,法人認為,相關概念股如台肥(1722)及興農等廠商,明年營運恐將因此受衝擊。

外資法人也看空國際尿素價格的明年走勢,高盛證券的大宗商品研究團隊預測,因國際尿素市場在2012年新增許多產能,預期未來12個月,尿素價格將回檔34%,從目前的每公噸約500美元跌至每公噸約330美元。

台肥昨(29)日股價收73.40元,上漲1元;興農收在12元,上漲0.1元;惠光23.8元,上揚0.05元。

而法人認為,景氣趨緩造成終端消費能力走弱,同時也會衝擊到農糧相關的需求,例如花卉等較附加價值較高的產業景氣,但與電子業相比,則影響幅度相對較小,目前對農金概念股族群,已從樂觀態度調整成保守看法。

尿素價格今年以來表現強勁,即使進入下半年原物料價格紛紛回落,但尿素仍一枝獨秀,撐在每公噸約500美元的高檔,較2010年約250美元均價倍增,不過,法人指出,以重要市場中國來看,中國國內的尿素價格10月起震盪走跌,今年前三季尿素出口也現明顯縮減的情況,供過於求的信號已經開始浮現。

從供需的角度來看,全球尿素需求將從2008年的1.46億公噸增長至2013年的1.75億噸。而在2009至2013年期間,預計將有50套新建裝置投產,且其中20套位於東亞地區,中國與東亞尿素市場供過於求的情況,預期2012年起將越來越明顯。

法人也表示,中國尿素市場因明年有更多新產能開出,在原物料成本居高不下,歐債危機和國際景氣放緩的背景下,2012年中國的尿素市場不容樂觀,如果政府沒有相應調控政策,化肥企業將面臨更艱難的競爭局面,甚至可能陷入殺價競爭的惡性循環。

 

【經濟日報╱記者周義朗/台北報導】

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全球景氣趨緩,加上明年尿素有許多新增產能開出,價格看跌,外資高盛預期,未來12個月尿素價格可能回檔逾三成,法人認為,相關概念股如台肥(1722)及興農等廠商,明年營運恐將因此受衝擊。

外資法人也看空國際尿素價格的明年走勢,高盛證券的大宗商品研究團隊預測,因國際尿素市場在2012年新增許多產能,預期未來12個月,尿素價格將回檔34%,從目前的每公噸約500美元跌至每公噸約330美元。

台肥昨(29)日股價收73.40元,上漲1元;興農收在12元,上漲0.1元;惠光23.8元,上揚0.05元。

而法人認為,景氣趨緩造成終端消費能力走弱,同時也會衝擊到農糧相關的需求,例如花卉等較附加價值較高的產業景氣,但與電子業相比,則影響幅度相對較小,目前對農金概念股族群,已從樂觀態度調整成保守看法。

尿素價格今年以來表現強勁,即使進入下半年原物料價格紛紛回落,但尿素仍一枝獨秀,撐在每公噸約500美元的高檔,較2010年約250美元均價倍增,不過,法人指出,以重要市場中國來看,中國國內的尿素價格10月起震盪走跌,今年前三季尿素出口也現明顯縮減的情況,供過於求的信號已經開始浮現。

從供需的角度來看,全球尿素需求將從2008年的1.46億公噸增長至2013年的1.75億噸。而在2009至2013年期間,預計將有50套新建裝置投產,且其中20套位於東亞地區,中國與東亞尿素市場供過於求的情況,預期2012年起將越來越明顯。

法人也表示,中國尿素市場因明年有更多新產能開出,在原物料成本居高不下,歐債危機和國際景氣放緩的背景下,2012年中國的尿素市場不容樂觀,如果政府沒有相應調控政策,化肥企業將面臨更艱難的競爭局面,甚至可能陷入殺價競爭的惡性循環。

 

【經濟日報╱記者周義朗/台北報導】

旺到下季 受惠泰國水患轉單的電阻廠

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泰國水患衝擊被動元件電阻供應鏈,客戶端轉向台廠下急單,市場傳出,龍頭廠國巨(2327)、台達電旗下子公司乾坤、大毅及旺詮等紛紛接獲來自蘋果、諾基亞等客戶的急單效應,預估可持續到明年1月。

由於日系被動元件廠ROHM泰國生產基地受水患影響而停工,後續產生的客戶轉單效應,在本月已轉化成實質的訂單和出貨動能,多家台系電阻廠近期急單湧入,推升產能利用率向上攀升,部分庫存量低的廠商甚至達到產能滿載。

據了解,這一波對台廠下急單的廠商,包括美商蘋果、手機廠諾基亞及其他消費性電子廠等;汽車廠則可能轉向日廠採購。

市場傳出,因為ROHM為蘋果產品iPhone、iPad及iPod的微型化電阻01005供應商之一,近期與ROHM併列為蘋果供應商的乾坤、日廠松下(Panasonic)等,紛紛接到不少客戶急單,比既有的出貨量多出一、兩成,且訂單能見度直到明年1月。

此外,市場傳出,手機廠諾基亞向國巨新增下單約數十億顆0201電阻;去年已拿到ROHM認證的旺詮和大毅,順勢成為ROHM的供應商,只是初期供應量還不多,每月應該低於10億顆。

電阻廠坦言,因下半年市況不明,原本將庫存壓到很低,現在接到的短單有點超出負荷,即使產能全開,仍無法完全應付客戶需求,因此市場已見到短單流竄的情況。

由於日廠受創情況不明,加上並未有退出市場的跡象,各電阻廠對這一波急單效應仍以短單視之。

電阻廠表示,由客戶端釋出的急單來看,訂單能見度已經到明年1月,將有助今年第四季和明年第一季的出貨動能,因各廠手上仍有少數庫存,對於11月和12月的市場供應應該不虞匱乏,但還要再觀察是否滿足明年1月所需。

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】

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泰國水患衝擊被動元件電阻供應鏈,客戶端轉向台廠下急單,市場傳出,龍頭廠國巨(2327)、台達電旗下子公司乾坤、大毅及旺詮等紛紛接獲來自蘋果、諾基亞等客戶的急單效應,預估可持續到明年1月。

由於日系被動元件廠ROHM泰國生產基地受水患影響而停工,後續產生的客戶轉單效應,在本月已轉化成實質的訂單和出貨動能,多家台系電阻廠近期急單湧入,推升產能利用率向上攀升,部分庫存量低的廠商甚至達到產能滿載。

據了解,這一波對台廠下急單的廠商,包括美商蘋果、手機廠諾基亞及其他消費性電子廠等;汽車廠則可能轉向日廠採購。

市場傳出,因為ROHM為蘋果產品iPhone、iPad及iPod的微型化電阻01005供應商之一,近期與ROHM併列為蘋果供應商的乾坤、日廠松下(Panasonic)等,紛紛接到不少客戶急單,比既有的出貨量多出一、兩成,且訂單能見度直到明年1月。

此外,市場傳出,手機廠諾基亞向國巨新增下單約數十億顆0201電阻;去年已拿到ROHM認證的旺詮和大毅,順勢成為ROHM的供應商,只是初期供應量還不多,每月應該低於10億顆。

電阻廠坦言,因下半年市況不明,原本將庫存壓到很低,現在接到的短單有點超出負荷,即使產能全開,仍無法完全應付客戶需求,因此市場已見到短單流竄的情況。

由於日廠受創情況不明,加上並未有退出市場的跡象,各電阻廠對這一波急單效應仍以短單視之。

電阻廠表示,由客戶端釋出的急單來看,訂單能見度已經到明年1月,將有助今年第四季和明年第一季的出貨動能,因各廠手上仍有少數庫存,對於11月和12月的市場供應應該不虞匱乏,但還要再觀察是否滿足明年1月所需。

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】

87家歐銀 穆迪想一口氣降評

信評機構穆迪(Moody's)28日表示正在考慮調降歐洲15國87家銀行的債信評等,反映主權債信危機削減各國政府資助銀行的能力。

穆迪表示,列入下修評估名單的銀行包括法國最大貸款銀行興業銀行(Societe Generale)、巴黎銀行(BNP Paribas)、西班牙國際銀行(Banco Santander)、瑞士信貸(Credit Suisse)及瑞士銀行(UBS)等,總共涵蓋15個國家,以西班牙、義大利、奧地利及法國面臨評估的銀行家數最多。

穆迪表示,所有87家銀行的次級債、低順位債券及三級債都已列入評估名單,其中次級債評等可能平均下調兩級,其餘債券則為一級。

穆迪此舉反映出,歐洲當局正面臨維持金融體系信心與保護國家資產負債表的雙重挑戰。

由於歐元區信心持續轉弱,導致許多歐洲國家的貸款成本上升,因此政府決定減少資助債權人。穆迪在聲明中表示:「決策者愈來愈不願意也無法支援債權人,尤其是次級債」。

穆迪已在今年2月取消對丹麥、愛爾蘭、英國與德國次級債的援助,現在穆迪更表示不再協助歐洲政府支撐次級債。穆迪表示,對歐洲次級債的系統性支援將變得不可預期及信賴,無法有效提升這些債券的評等。

興業銀行預估,由於主權債危機提高債券發行成本,2012年歐洲銀行將減賣60%的債券。

優先債券發售金額為500億歐元(670億美元),2011年初迄今優先債券發售金額為1,210億歐元,已創歐元區成立以來新低。

投資人持有歐洲銀行債券所需的風險貼水也攀抵2009年5月5日以來新高,11月25日的風險貼水達424個基點。

穆迪表示,為避免面臨破產,歐洲當局偏向利用法規修訂,讓次級債持有人承擔損失,英國、丹麥及德國目前已採取此作法。

 

【經濟日報╱編譯林文彬/綜合外電】

信評機構穆迪(Moody's)28日表示正在考慮調降歐洲15國87家銀行的債信評等,反映主權債信危機削減各國政府資助銀行的能力。

穆迪表示,列入下修評估名單的銀行包括法國最大貸款銀行興業銀行(Societe Generale)、巴黎銀行(BNP Paribas)、西班牙國際銀行(Banco Santander)、瑞士信貸(Credit Suisse)及瑞士銀行(UBS)等,總共涵蓋15個國家,以西班牙、義大利、奧地利及法國面臨評估的銀行家數最多。

穆迪表示,所有87家銀行的次級債、低順位債券及三級債都已列入評估名單,其中次級債評等可能平均下調兩級,其餘債券則為一級。

穆迪此舉反映出,歐洲當局正面臨維持金融體系信心與保護國家資產負債表的雙重挑戰。

由於歐元區信心持續轉弱,導致許多歐洲國家的貸款成本上升,因此政府決定減少資助債權人。穆迪在聲明中表示:「決策者愈來愈不願意也無法支援債權人,尤其是次級債」。

穆迪已在今年2月取消對丹麥、愛爾蘭、英國與德國次級債的援助,現在穆迪更表示不再協助歐洲政府支撐次級債。穆迪表示,對歐洲次級債的系統性支援將變得不可預期及信賴,無法有效提升這些債券的評等。

興業銀行預估,由於主權債危機提高債券發行成本,2012年歐洲銀行將減賣60%的債券。

優先債券發售金額為500億歐元(670億美元),2011年初迄今優先債券發售金額為1,210億歐元,已創歐元區成立以來新低。

投資人持有歐洲銀行債券所需的風險貼水也攀抵2009年5月5日以來新高,11月25日的風險貼水達424個基點。

穆迪表示,為避免面臨破產,歐洲當局偏向利用法規修訂,讓次級債持有人承擔損失,英國、丹麥及德國目前已採取此作法。

 

【經濟日報╱編譯林文彬/綜合外電】

可望選前反彈 滙豐看好五檔金融股

滙豐證券指出,儘管總體經濟帶來的不確定性,但隨著兩岸金融開放持續進展,包括人民幣業務、開放陸銀參股等利多消息激勵,可望帶動銀行股在選前有一波反彈表現。

目前外資圈當中,僅有大和國泰、滙豐兩家外資看好金融股,但偏多的非主流觀點能否激起股價認同,值得持續追蹤。

大和國泰金融產業分析師楊尚倫強調,金融股幾乎都已經把茂德呆帳提列完畢,且正逐漸提列力晶當中,DRAM對金融股的衝擊並沒有想像中嚴重。

楊尚倫的論點是,正因為金融股不夠國際化,國內金融股的股價淨值比不會像國外一樣動輒修正至1倍以下,反到像兆豐金、第一金等具有現金殖利率的官股金控,跌深就是買點。

滙豐看好以銀行為主體的五家金融股,包括中信金(2891)、玉山金(2884)、兆豐金、(2886)、永豐金(2890)、元大金(2885)。但強調應短暫避開壽險股的國泰金(2882)、新光金(2888)。

 

【經濟日報╱記者溫建勳/台北報導】

滙豐證券指出,儘管總體經濟帶來的不確定性,但隨著兩岸金融開放持續進展,包括人民幣業務、開放陸銀參股等利多消息激勵,可望帶動銀行股在選前有一波反彈表現。

目前外資圈當中,僅有大和國泰、滙豐兩家外資看好金融股,但偏多的非主流觀點能否激起股價認同,值得持續追蹤。

大和國泰金融產業分析師楊尚倫強調,金融股幾乎都已經把茂德呆帳提列完畢,且正逐漸提列力晶當中,DRAM對金融股的衝擊並沒有想像中嚴重。

楊尚倫的論點是,正因為金融股不夠國際化,國內金融股的股價淨值比不會像國外一樣動輒修正至1倍以下,反到像兆豐金、第一金等具有現金殖利率的官股金控,跌深就是買點。

滙豐看好以銀行為主體的五家金融股,包括中信金(2891)、玉山金(2884)、兆豐金、(2886)、永豐金(2890)、元大金(2885)。但強調應短暫避開壽險股的國泰金(2882)、新光金(2888)。

 

【經濟日報╱記者溫建勳/台北報導】

迎急單 耶誕熱賣智慧手機概念股一覽

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國外網站選出今年耶誕最受歡迎的十款智慧手機,蘋果、宏達電、三星、RIM和索愛均榜上有名。法人表示,美國感恩節銷售狀況出乎意料得好,買氣若能延續到耶誕節,零組件廠商包括晶技、大立光、TPK宸鴻、正崴等將出現急單效應。

法人表示,今年大環境不佳,民眾節省過日子,其所壓抑的購物需求,一口氣發洩在大打折扣的感恩節黑色星期五上,激勵美國感恩節購物季單日銷售額達到524億美元的高水準,若這段時間歐美消費信心夠強,銷售熱度可望延伸至耶誕節。

國外網站—電腦與科技權威(PC & Tech authority)選出今年耶誕節最夯的十大智慧手機,包括蘋果iPhone 4S,三星Nexus與Galaxy S II,宏達電首款裸視3D手機EVO 3D與感動機XE,RIM的Bold 9900與Curve 9360,索愛的Xperia Arc等。

耶誕節即將到來,市場表示,零售業者12月中旬就展開相關優惠,期望年底前再衝刺一波可比擬感恩節佳績的購物熱潮。

上述由電腦與科技權威網站所選出來的10大耶誕禮物智慧手機,各具備不同的特色,手機品牌廠期待藉由耶誕購物旺季提高銷售表現。

三星Galaxy Nexus搭載Google最新的手機作業系統Android 4.0 Ice Cream Sandwich冰淇淋三明治,並有高畫質的顯示面板,賣相不錯。宏達電EVO 3D則可順暢轉換2D與3D畫面,感動機XE則是首款搭載Beats音效的手機。

值得注意的是,轉攻智慧手機的大陸華為手機產品,也入選十大耶誕智慧機禮物之一,其購機價僅279美元(折合新台幣不到9,000元),顯示華為品牌也逐漸爭取到歐美市場認同。

【編譯廖玉玲/綜合外電】全球最大網路零售商亞馬遜公司的Kindle系列產品在上周「黑色星期五」大熱賣,銷售量是去年的四倍多,其中最搶手的是平板電腦Kindle Fire。

分析師預估,Kindle系列產品第四季總銷售量可望達1,360萬台。

亞馬遜28日表示,黑色星期五當天,199美元的Kindle Fire成為銷售最佳的產品;該平板電腦自八周前上市至今,也一直是該公司最暢銷的產品。

亞馬遜去年只賣電子書閱讀器Kindle e-reader。

【經濟日報╱記者方巧文/台北報導】

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國外網站選出今年耶誕最受歡迎的十款智慧手機,蘋果、宏達電、三星、RIM和索愛均榜上有名。法人表示,美國感恩節銷售狀況出乎意料得好,買氣若能延續到耶誕節,零組件廠商包括晶技、大立光、TPK宸鴻、正崴等將出現急單效應。

法人表示,今年大環境不佳,民眾節省過日子,其所壓抑的購物需求,一口氣發洩在大打折扣的感恩節黑色星期五上,激勵美國感恩節購物季單日銷售額達到524億美元的高水準,若這段時間歐美消費信心夠強,銷售熱度可望延伸至耶誕節。

國外網站—電腦與科技權威(PC & Tech authority)選出今年耶誕節最夯的十大智慧手機,包括蘋果iPhone 4S,三星Nexus與Galaxy S II,宏達電首款裸視3D手機EVO 3D與感動機XE,RIM的Bold 9900與Curve 9360,索愛的Xperia Arc等。

耶誕節即將到來,市場表示,零售業者12月中旬就展開相關優惠,期望年底前再衝刺一波可比擬感恩節佳績的購物熱潮。

上述由電腦與科技權威網站所選出來的10大耶誕禮物智慧手機,各具備不同的特色,手機品牌廠期待藉由耶誕購物旺季提高銷售表現。

三星Galaxy Nexus搭載Google最新的手機作業系統Android 4.0 Ice Cream Sandwich冰淇淋三明治,並有高畫質的顯示面板,賣相不錯。宏達電EVO 3D則可順暢轉換2D與3D畫面,感動機XE則是首款搭載Beats音效的手機。

值得注意的是,轉攻智慧手機的大陸華為手機產品,也入選十大耶誕智慧機禮物之一,其購機價僅279美元(折合新台幣不到9,000元),顯示華為品牌也逐漸爭取到歐美市場認同。

【編譯廖玉玲/綜合外電】全球最大網路零售商亞馬遜公司的Kindle系列產品在上周「黑色星期五」大熱賣,銷售量是去年的四倍多,其中最搶手的是平板電腦Kindle Fire。

分析師預估,Kindle系列產品第四季總銷售量可望達1,360萬台。

亞馬遜28日表示,黑色星期五當天,199美元的Kindle Fire成為銷售最佳的產品;該平板電腦自八周前上市至今,也一直是該公司最暢銷的產品。

亞馬遜去年只賣電子書閱讀器Kindle e-reader。

【經濟日報╱記者方巧文/台北報導】

續彈無力拉回收黑 尾盤守住6900點

2011/11/30 16:56

大盤走勢

週三台股早盤隨日韓股市弱勢開低亦同步以下跌開出,之後持續於平盤下震盪整理,午盤過後賣壓湧現跌勢隨之加大,盤面表現上以百貨(-3.16%)與光電(-2.58%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察,三大法人十二月份開倉總計賣超515.56億元。終場加權指數下跌84.53點,收在6904.12點,成交值升至942.28億元。

期貨走勢

台指期週三下跌70點,收在6903點。價差方面,十二月份金融期仍為正價差,其中台指期逆價差縮至1.12點,電子期逆價差縮至0.3點,金融期正價差放大至1.85點。三大期指皆開低收低表現偏弱。

從期指大額交易人部位變化來分析,全月份十大交易人空單減碼3762口,淨空單水位降至7300口,特定法人空單減碼3499口,淨水位轉為多單471口。三大法人於現貨市場買超23.91億元,於期貨市場空單減碼4047口,淨空單降至11917口。外資期貨空單減碼5574口,淨空單水位降至11365口,現貨市場仍維持小幅買超,顯示法人對後市仍維持保守看法。

期貨走勢方面,週三盤前日韓股市同步開低,影響台指早盤亦小幅跳低開出,之後電子期一度有轉強企圖,不過在拉回整理賣壓大增下,盤勢開始震盪走跌,中場過後出現反彈跌幅緩步收斂。由籌碼與技術面來看,外資法人期貨避險空單雖大幅降低,但現貨買超幅度仍偏低,加上融資餘額亦持續減少,顯然市場對目前走勢預期仍為觀望保守。另外,近期日線量價變化上皆呈上漲量縮,下跌卻帶量的空方結構,暗示目前空方仍較具盤面優勢,因此在日線偏空格局持續發展下,操作上建議以短線偏空操作為宜,並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察,十二月份契約買權上移集中在7200點;賣權部份則集中在6600點。未平倉量的部份,買權OI升至596182口,最大序列至8000點,水位升至44902口;而賣權的OI則是升至410976口,最大序列至6600點,水位升至37651口。未平倉量put/call ratio持平為0.69,仍處於近期最低點位置,偏空結構尚未改變。買權平均隱含波動率由21.96升至22.24%(+1.24%), 賣權平均隱含波動率則由26.97升至27.8%(+3.01%),兩者轉同步上升,建議仍以5日線與OI區在6500-7300點間佈局賣權空頭價差操作因應。

 

以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考
2011/11/30 16:56

大盤走勢

週三台股早盤隨日韓股市弱勢開低亦同步以下跌開出,之後持續於平盤下震盪整理,午盤過後賣壓湧現跌勢隨之加大,盤面表現上以百貨(-3.16%)與光電(-2.58%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察,三大法人十二月份開倉總計賣超515.56億元。終場加權指數下跌84.53點,收在6904.12點,成交值升至942.28億元。

期貨走勢

台指期週三下跌70點,收在6903點。價差方面,十二月份金融期仍為正價差,其中台指期逆價差縮至1.12點,電子期逆價差縮至0.3點,金融期正價差放大至1.85點。三大期指皆開低收低表現偏弱。

從期指大額交易人部位變化來分析,全月份十大交易人空單減碼3762口,淨空單水位降至7300口,特定法人空單減碼3499口,淨水位轉為多單471口。三大法人於現貨市場買超23.91億元,於期貨市場空單減碼4047口,淨空單降至11917口。外資期貨空單減碼5574口,淨空單水位降至11365口,現貨市場仍維持小幅買超,顯示法人對後市仍維持保守看法。

期貨走勢方面,週三盤前日韓股市同步開低,影響台指早盤亦小幅跳低開出,之後電子期一度有轉強企圖,不過在拉回整理賣壓大增下,盤勢開始震盪走跌,中場過後出現反彈跌幅緩步收斂。由籌碼與技術面來看,外資法人期貨避險空單雖大幅降低,但現貨買超幅度仍偏低,加上融資餘額亦持續減少,顯然市場對目前走勢預期仍為觀望保守。另外,近期日線量價變化上皆呈上漲量縮,下跌卻帶量的空方結構,暗示目前空方仍較具盤面優勢,因此在日線偏空格局持續發展下,操作上建議以短線偏空操作為宜,並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察,十二月份契約買權上移集中在7200點;賣權部份則集中在6600點。未平倉量的部份,買權OI升至596182口,最大序列至8000點,水位升至44902口;而賣權的OI則是升至410976口,最大序列至6600點,水位升至37651口。未平倉量put/call ratio持平為0.69,仍處於近期最低點位置,偏空結構尚未改變。買權平均隱含波動率由21.96升至22.24%(+1.24%), 賣權平均隱含波動率則由26.97升至27.8%(+3.01%),兩者轉同步上升,建議仍以5日線與OI區在6500-7300點間佈局賣權空頭價差操作因應。

 

以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考

《陸股》憂PMI差、滬指重挫3.85%,月線跌逾5%

精實新聞 2011-11-30 16:39:37 記者 余美慧 報導

大陸股市上午受明日將公布的PMI數據預期不佳等影響重挫,下午大盤持續下殺,滬指最低跌至2319.44點,跌幅3.85%;深證成指最低跌至9626.76點,跌幅3.86%;而拖累陸股重挫的上證B股更一度重挫逾7%;對於市場傳出上海國際板「已在走內部流程」的消息,大陸證監會和上證所相關人士均予以否認之後,大盤跌勢未在擴大,可惜尾盤多方無力反擊,指數再度翻轉向下,滬指收跌3.27%。

上證指數收於2333.41點,下跌78.98點或3.27%;深證成指收於9693.39點,下跌319.55點或3.19%;兩市成交值計1450億元(人民幣,下同)較昨日再放量逾兩成。今日為11月最後一天,滬指月線跌134.84點,跌幅5.46%;深證成指月線跌787.52點,跌幅7.51%。

從盤面看,今日滬深兩市類股盡墨,權值股跌勢較重,券商股領跌,傳媒娛樂、物聯網、造船等類大幅下跌,有色金屬、水泥、汽車、鋼鐵等類股也表現疲弱。上證B股今日跌6.12%,收於229.16點,個股跌幅都在4.5%以上,其中,耀皮B股、陸家B股、氯堿B股跌停,海立B股等近十檔跌逾7%。

金融股今日表現疲弱,證券股領跌,東北證券跌停國海證券也跌近10%,長江證券等逾十檔個股跌逾5%。銀行股中,寧波銀行、中信銀行、南京銀行、招商銀行跌逾3%,獲標普上調信貸評級的中國銀行跌1.71%、建設銀行也跌0.85%。

地產股也多數重挫,東方銀星、運盛實業、海德股份跌近10%,綠景控股等逾十檔跌逾6%,招寶萬金四大房企中,招商地產跌1.68%,保利地產跌1.07%,萬科A跌1.53%,金地集團跌3.3%。

精實新聞 2011-11-30 16:39:37 記者 余美慧 報導

大陸股市上午受明日將公布的PMI數據預期不佳等影響重挫,下午大盤持續下殺,滬指最低跌至2319.44點,跌幅3.85%;深證成指最低跌至9626.76點,跌幅3.86%;而拖累陸股重挫的上證B股更一度重挫逾7%;對於市場傳出上海國際板「已在走內部流程」的消息,大陸證監會和上證所相關人士均予以否認之後,大盤跌勢未在擴大,可惜尾盤多方無力反擊,指數再度翻轉向下,滬指收跌3.27%。

上證指數收於2333.41點,下跌78.98點或3.27%;深證成指收於9693.39點,下跌319.55點或3.19%;兩市成交值計1450億元(人民幣,下同)較昨日再放量逾兩成。今日為11月最後一天,滬指月線跌134.84點,跌幅5.46%;深證成指月線跌787.52點,跌幅7.51%。

從盤面看,今日滬深兩市類股盡墨,權值股跌勢較重,券商股領跌,傳媒娛樂、物聯網、造船等類大幅下跌,有色金屬、水泥、汽車、鋼鐵等類股也表現疲弱。上證B股今日跌6.12%,收於229.16點,個股跌幅都在4.5%以上,其中,耀皮B股、陸家B股、氯堿B股跌停,海立B股等近十檔跌逾7%。

金融股今日表現疲弱,證券股領跌,東北證券跌停國海證券也跌近10%,長江證券等逾十檔個股跌逾5%。銀行股中,寧波銀行、中信銀行、南京銀行、招商銀行跌逾3%,獲標普上調信貸評級的中國銀行跌1.71%、建設銀行也跌0.85%。

地產股也多數重挫,東方銀星、運盛實業、海德股份跌近10%,綠景控股等逾十檔跌逾6%,招寶萬金四大房企中,招商地產跌1.68%,保利地產跌1.07%,萬科A跌1.53%,金地集團跌3.3%。