阿貓阿狗集客

評析：近來非常多版友問到新興市場漲這麼多了，該獲利了結？還是該續放？  這確實是個大難題，眼前雖沒有什麼利空消息，但漲多了總是令人擔心！

   漲多回檔在所難免，但只要不是因為重大利空所引起的修正，那就不需太過擔心。但版主常說：投資的最高指導原則就是要吃得下、睡得著！如果真的擔心的朋友，那就部分減碼獲利了結吧！但記得持續定期定額，短線單筆就先避免吧。

   之前也多次提過，單靠新興市場自己的力量，漲到此也差不多了，未來新興市場的表現還是要看歐美成熟國家的經濟復甦情況，因此多留意歐美國家的經濟數據是絕對必要的！像受到美國經濟數據不佳的影響，油價單週就跌了6塊多，跌幅近一成，大家就該多留意。

10檔基金 今年報酬率翻兩番
2009-09-27 工商時報 【范姜群閔／台北報導】

    　景氣邁向復甦，全球股市雖皆出現反彈，但漲幅不一，檢視所有境外基金今年以來報酬率可以發現，共有10檔基金的今年來報酬率超過100％，等於是漲幅超過一倍，同時，除了一檔為高收益債基金外，其餘9檔全部都是新興市場股票型基金。

    　根據Lipper統計，截至9月22日為止，德盛印尼基金報酬率超過120％，保誠印尼、匯豐環球巴西及瑞銀（盧森堡）俄羅斯報酬率皆超過110％，其他如匯豐環球印度、富達印尼、百達（盧森堡）東歐、安本歐元高收益債、富通俄羅斯及友邦拉丁美洲中小型公司等基金今年來漲幅皆超過一倍。

    　歸納以上10檔基金地域別可以發現，印尼基金有3檔、俄羅斯基金2檔、巴西基金1檔、印度基金1檔、東歐基金1檔、拉丁美洲基金1檔，高收益債基金1檔，同時，除了有一檔是債券基金外，其餘9檔都是新興市場股票型基金。

    ....

    　晨星基金研究部指出，今年來漲幅超過一倍的基金大多與能源價格脫不了關係，不過，雖然能源長期向上趨勢不變，但短線震盪卻是難免，當基金所投資的區域股市有過度集中能源產業的特性時，波動性就相對較大，如俄羅斯及東歐基金，一旦漲幅已高，則可考慮適度獲利了結，避免因油價回檔造成基金績效回跌。

    　晨星基金研究部表示，但如持有基金投資的區域股市有內需題材支撐時，則風險性較相對較小，如印尼、印度及巴西等，因此，如果是以中長期角度配置的投資人，則繼續持有也無不可。

    　匯豐中華投信副總經理李哲宏建議，首先要確定基金投資標的市場，不論是區域或是產業必須具備長期成長動能的，確定是擁有長期投資潛力的市場，投資人可採取分批買進的策略，不論是單筆分批買進，或者是透過定期定額方式介入，以長期投資角度來持有，預期都可望有不錯的報酬。

評析：印尼股市持續強勢，累計到9/25，今年以來漲幅高達80.36％，在亞股中僅次於越南的84.67％，大幅領先中、印兩國！

   若以9月以來來看，泰國則是異軍突起，9月以來漲幅達到10.46％，僅次於巴基斯坦的11.19％！泰國全年漲幅也達到60.36％，小幅超越了台股59.98％漲幅的表現！亞股中唯二下跌的，則只有扶不起的阿斗--日本，及菲律賓，均下跌了2％多。日本更是繼續蟬聯今年以來亞洲最差表現市場！

印尼、菲律賓昂首 泰國低頭
2009-09-27 工商時報 【陳怡均／綜合外電報導】

    　...

    　印尼：可望走高，主要受惠於重量級企業亮眼的表現以及印尼盾升值。Kresna證券研發部主管札卡南表示，「股市可望在本周上揚，水泥產業近來表現卓越，此外印尼盧比也逐日走強。」預估下周印度股市可望在2,400點到2,500點之間盤旋。

    　札卡南認為，若大盤能升抵2,500點，將可望持續仰攻。雅加達股市綜合指數上周累跌12.41點，收在2,444.58點；印尼匯率收在9,660印尼盾兌1美元，相較於前一周的9,730印尼盾。

    　馬來西亞：區間盤整，專家認為短期內恐難有帶動股市上漲的催化劑出現。TA證券資深分析師Stephen Soo表示，「本周股市將仰賴地區性表現，不過我們不認為會有激勵股市上漲的大消息，區間盤整格局將延續至本月底。」

    　他指出，「受到兩天連續假日的影響，許多投資人仍沈浸在長假氣氛中，以致於上周股市相當平靜，不過本周行情將有所波動。」他預估本周大盤將在1,200點到1,230點之間徘徊。

    　上周吉隆坡綜合指數累跌3.81點，跌幅0.31％，以1,217.39點作收。

    　泰國：震盪走低。泰股SET綜合指數上周周線上漲1.11％，以721.57點作收。分析師預測本周將在705點到730點之間徘徊，美元和油價走勢等外部因素可能會影響股市。

    　大華繼顯（UOB Kay Hian）分析師史里派彭預測，國內外機構投資人將在第三季底獲利了結。

    　菲律賓：微幅拉高。隨著在海外市場挹注下，菲律賓股市可望在本周微幅拉高。券商PCCI分析師巴勞音表示，「以技術面來看，我們預期股市將走高。若下周有任何因素影響走勢，那應該只會有海外市場。」

    　菲律賓綜合指數上周累漲32.01點，漲幅達1.15％，以2,821.34點作收。

    　澳洲：拉回整理。專家指出，澳洲股市近期表現雖亮麗，但上漲動能似有減弱跡象，未來幾周恐怕將拉回整理。澳洲S&P/ASX 200指數上周上揚20.1點，收盤達4,713.3點，當周漲幅0.43％。

    　CMC Markets分析師富爾山表示，「由於9月表現出乎預料強勁，許多投資人進場買股，導致先前外界預期澳股將回檔的情況並未實現。」

    　AMP資本投資人公司首席經濟學家奧立佛預估，澳洲股市正走向修正期，不過修正幅度料將有限，可能在年底以前出現另一波漲勢。

評析：資金動能不足根本是鬼話，中國市場才不會因為幾樁IPO就造成資金不足！

   上週五個交易日陸股跌三天，漲兩天，但漲的兩天都只是0.5％以內的小紅，上證指數累計一週跌幅達到4.18％，關鍵問題還是在於「近關情卻」，越接近10/1「國慶」投資人越是擔心！就算投資人相信「十一」前不會大跌，但「十一」轉眼將至，那「十一」後呢？

回檔修正 資金動能不足是主因
2009-09-27 工商時報 【吳瑞達／台北報導】

    　中國股市今年領先全球獨自上漲，滬深股市開年紅盤日起漲，至8月初，漲幅約1倍，不過在指數攀高後反轉走跌，至目前為止，跌勢未休，領漲領跌，充分反映中國借重政策利多，拉高股市，而導致近期股市下滑，資金動能不足是最大原因。

    　股市漲多，投資人獲利了結，致股價走跌並不稀奇，但中國股市交易制度，不夠周延，存在跛腳情狀。稍早，有位中國高層官員點出，中國股市缺乏「做空」機制，說的正是缺乏融資、融券措施，致令投資市場一味做多，買進賣出，一成不變，股市下挫，政府利多政策便成了救世主。

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    　7月重啟IPO，市場擔心資金投入新股申購，而出現股市資金動能不足問題，加上傳出社保基金賣股求利等利空後，加深投資人賣股退場，股市不跌也難。

評析：9月份還3個交易日，不需急著下定論！尤其下文只結算到9/22，但這幾天油價、金價都大跌，相關基金可否守成都還很難說，相關基金業者不需急著打廣告！

9月漲逾13% 黃金基金最亮眼
2009-09-27 工商時報 【魏喬怡／台北報導】

    　九月份的單一產業型基金當中，以黃金基金表現最亮眼，平均漲幅達13.43％！據晨星統計至9月22日止，20種產業型基金裡表現最佳前五名清一色是商品、資源基金，排名第一的是貴金屬股票基金，排名第二、第三的則是天然資源股票基金、能源股票基金。

    　由此可發現，九月份較強勢的除了黃金、資源基金，房地產股票基金表現也不錯，平均有6％以上的績效；至於健康護理、公共事業股票基金因為屬防禦型產業，在投資人風險偏好高漲的時代下，表現相對遜色，平均漲幅只有2％。

    　為何黃金基金九月表現如此強勢？新加坡大華銀投顧分析，在美元走貶的預期心理下，避險需求再起，也推升金價再度破千美元，而日前美國聯準會（FED）發表的會後聲明可得知，FED仍將持續施行量化寬鬆的貨幣政策，不利美元後市，在美元長期仍有貶值壓力的情況下，未來最大受惠者仍會是商品市場，尤其是黃金。

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    　特別是科技股，在庫存去化快速、企業獲利頻獲調升的利基下，今年以來基本面和股價都亮眼。至於天然資源，在經濟已經復甦，對原物料、基礎金屬等需求逐步增加下，相關公司營收也能跟上，這對股價來說，也會是正面激勵。

    　但在貴金屬的部分，摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華表示，黃金一直都是「投資需求」，而不是真正的實質需求，所以儘管景氣回溫，新興市場大興土木，黃金卻不被視為是原物料題材，只能利用黃金相對其他原物料價格連動的特色來進行相關布局。

    　換句話說，在黃金價格飆升後，反而應該減持，進而布局其他具落後補漲的原物料基金，才能真正掌握商品市場的行情。

評析：市場變化瞬息萬變，根本不用去想至少好幾個月後的事！況且何時會升息都還是個未定數。

   既使開始升息，版主也不認為美國當前有能力讓利率驟升！目前經濟復甦的力道如此軟弱，好不容易冒出的「綠芽」根本承受不起利率急升的壓力！

Fed一旦升息 力道將很大

評析：今年以來德國經濟狀況一直都很差，包括經濟成長率、失業率、工業生產指數、出口...各種數據幾乎都是成熟歐洲中最差的，關鍵原因之一在於去年各國政府、央行紛紛出手金援金融業時，德國卻跳出來要大家回歸市場機制，政府不要干預，影響所及就是我們現在看到的德國的狀況！連帶德國股市今年以來僅小漲16％（至9/15），遠不如MSCI歐洲指數的26％多！

   政治問題在成熟國家中向來對股市影響不大（除特定「概念股」），梅克爾連任與否不是德國表現的關鍵，重點還是整體經濟的狀況。

   近兩年德國政府大縮減對太陽能產業的補貼，使得太陽能類股股價暴跌（不是慘跌而已喔！！）像龍頭的Q-Cells（也是全球太陽能電池第一大廠），股價已從高點暴跌了近90％，還是欲振乏力！！

【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】 2009.09.27 06:09 am

經濟日報／提供 德國27日國會大選，梅克爾可望連任總理，倘若梅克爾的基督教民主黨（CDU）能踢走目前聯合執政的社會民主黨（SPD），轉而與較支持企業的自由民主黨（FDP）合組新政府，對德國股市將是利多。 民調顯示，梅克爾續任機會大，但基民黨最後會與哪一黨合組聯合政府仍不明。基民黨與自民黨組成新聯合政府的民調支持率在選前下降，從先前的50%降到47%甚至45%。市場預料該聯盟有希望在眾議院贏得多數，但現在看來只能勉強保住多數。 自民黨不追日 太陽能股恐續挫 基民黨-自民黨聯盟主張減稅，如果贏得勝利，德股可能應聲上漲。 分析師認為，德國政府若維持目前由基民黨與偏左的社民黨合組「大聯合政府」的局面，對股市較不利。 基民黨與社民黨2005年選後組成大聯合政府，但兩黨經濟政策其實相左。梅克爾領導的基民黨主張全面減稅以促進經濟復甦，社民黨則主張實施最低工資，並把最高稅率從45%提高至47%。 ......... 自民黨主張減少太陽能產業的補貼，Q-Cells、SolarWorld、第一太陽能（FirstSolar）與Solon都已從高點回跌，如果組成新聯合政府，太陽能類股可能續挫。 基民-自民聯盟主張重新檢討核能落日法，延長核能電廠的營運年限，對公用事業股是利多，可能扭轉RWE與E.On等電廠今年來股價落後大盤的頹勢。 根據Forsa公司25日發布的民調結果，基民黨與基督教社會聯盟（CSU）支持率都下滑2個百分點至33%，同為3月以來最低。社民黨下滑1個百分點至25%，自民黨上升1個百分點至14%，左派黨（Die Linke）為12%，綠黨為10%。 核能電廠修法 公股事業有利多 分析師指出，選舉結果出現改變通常有利股市，不論哪一派勝出。法蘭克福信託資產管理基金經理人沙新爵說：「改變被視為利多。」Dax指數在大選年平均下滑1.5%，但在自1969年以來造成政權改變的四次大選中，平均年漲幅為24.2%。 但UniCredit MIB策略師葛瑞特菲說，整體經濟情勢才是影響股市行情的主因。他認為，如果左派黨有機會參與聯合政府，對股市將非常不利；極左的左派黨主張銀行國有化和對富人加稅。 【2009/09/27 經濟日報】

評析：這只是壓力測試的結果，而非「預期」市場可能發生這些狀況。

   壓力測試是一極端狀況的檢驗，雖不能說一定不會發生，但可能性是非常低的。也就是說必須幾乎所有的假設狀況都同時發生了，才會產生這樣的結果。

歐22銀行累積信貸 2年虧損19兆
 
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2009.09.27 02:44 pm
 
 
歐盟金融監管當局在今年5月間對22家大型銀行進行壓力測試，據不願具名的官員透露，歐洲22家大行今、明兩年的累積信貸虧損可能接近4000億歐元(台幣19兆)。

總部位於倫敦的歐洲銀行監管委員會 (CEBS)應各國政府要求，經過四個月的彙整，將把壓力測試結果交由10月1日在瑞典舉行的歐盟財長會議討論，可能至少會公布一項測試結果。對媒體的查詢，CEBS不願置評。

壓力測試是為了評估銀行是否能在情況惡化下渡過危機，美國聯邦準備理事會5月初公布對19家美國大型銀行的壓力測試結果，有10家銀行合計需增資750億美元，才能因應未來潛在的損失，這項做法對歐洲形成壓力。

估計在宏觀經濟預測的「負面」情況下，歐洲銀行會出現4000億歐元的信貸虧損。所謂負面情況包括，各國GDP低於歐盟的預測，其他測試情況和條件則不會對外公布。

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據國際貨幣基金 (IMF)在今年4月間估計，歐洲銀行需要3750億美元資金才能應付虧損，超過美國銀行所需的2750 億美元。

另外，歐盟主管單位並計畫近期內對歐洲保險公司進行壓力測試，明春對測試作評估。由於保險業者的投資策略較保守，多半未投資去年拖垮多家銀行的有毒資產產品，但在主要經濟體的低利政策下，保險業者的公債等投資獲利減少。

金融專家指出，歐洲銀行可能虧損4000億歐元的數據顯示，全球金融和信貸體系仍然脆弱，失業率繼續走高、商業和住宅不動產槓桿偏高、大規模融資併購和避險基金借貸，仍然是金融界面臨的問題。

【2009/09/27 聯合晚報】

4大國慶概念股強勢崛起
由於大陸建國60週年大慶與中秋傳統佳節在時間上互相重疊，使得今年長達8天的「十一黃金週」顯得格外喜慶和隆重，「國慶概念」也由此將成為中國證券市場下半年最為重要的投資主題。
隨著國慶長假及下半年傳統旺季的來臨，除了本刊之前分析的航空軍工類股有短線上投資題材外，旅遊餐飲、商業零售、食品飲料等行業也有旺季營收成長，相關類股預期可出現明顯上漲趨勢。

零售業進入銷售旺季

進入第4季，零售業將進入消費旺季，由於去年基期較低，產業獲利跟去年相比將會大幅超出預期。即將來臨的黃金週由於包含了國慶和中秋兩個節日，比以往假期更長，很可能成為引爆此次波段行情的導火線。
從長期來看，零售業的投資機會來源於3大類：整合，即龍頭公司通過整合區域內其他廠商而產生規模效應；改制，即體制變革使得原先束縛企業自身發展、壓制公司業績枷鎖的解除；產業創新，即通過創新的商業模式、新模式得以實現市場占有率的迅速擴大，並獲得高額業績成長。據此列出了選擇投資標的過程中的5條標準：
區域選擇：選擇業務分布在中西部區域、二三線城市的零售業個股。
銷售選擇：百貨為目前的主流銷售型態，優選百貨業個股，同時密切關注成熟型態的創新和新銷售方式的公司。
整合能力選擇：看好門市布局有廣度和深度或市場滲透率高的零售企業，與具有強大整合能力及意願的企業。
體制選擇：尋找前期業績被壓抑，但目前具有產業整併能力而擴張成長的公司。
觀察營業現金流量狀況良好的公司：營業現金流量是衡量零售企業經營品質的重要指標，因此能真實的反映零售公司實際經營情況。

把握旅遊行業旺季效應

十一黃金週對大陸旅遊市場有明顯的帶動作用。1999～2008年的10年間，十一黃金週出遊人數的複合成長率為20.32％，旅遊收入的複合成長率為18.9％。雖然黃金週在全年的時間比率只有不到2％，但這段期間出遊人次占全年出遊總人次的比重達10％以上，旅遊收入占全年比重已達9％以上。在假期又增加1天的情況下，樂觀預期今年大陸十一黃金週國內旅遊人數將超過2億人次，將比去年成長13％；平均每人旅遊消費500元左右，比去年成長12％；旅遊收入有望超過1000億元人民幣，也比去年成長25％。
十一黃金週風景區最為受益，對酒店和旅行社也是利多。從一些知名景區的統計來看，遊客人數和門票收入占全年比重都在10％左右，這與全國十一黃金週的遊客人數和旅遊收入占全年比重大概是一致。而長假期間，中長途旅遊和出國遊都將大幅度增加，遊客對酒店和旅行社的消費傾向也將增加。從歷史經驗來看，十一黃金週期間，酒店入住率一般都明顯提升，而旅行社的長途和出國旅遊客量也出現大幅成長。

食品飲料業底部逐步墊高

隨經濟好轉、收入的增加以及消費信心的增強，消費可望有新一輪的高峰，食品飲料行業也處於由底部逐步上升的階段，量價齊揚將造就第4季快速成長。去年底景氣快速下滑嚴重衝擊了白酒，尤其是高檔白酒的需求，使得白酒消費在2008年第4季銷售狀況不如預期。之後廠商為維護產品的高級形象普遍採用以量制價的手段，使得經銷商管道的存貨有逐步去化，因此目前需求端的回升更能表現在廠商的業績成長。
今年下半年景氣開始復甦加上十一國慶60週年，這些都刺激高檔白酒的消費，隨需求端復甦與課徵消費稅，白酒產業將會漸漸提高售價，第4季勢必出現量價齊升的局面。

航空業景氣階段性復甦

上半年大陸民航業普遍還是呈現獲利狀況，但是政策性補助、航油期權合約公平價格沖回是整體獲利的最主要原因。如果去除非經常性損益，上市5家公司中只有國航和海航小幅獲利。
觀察下半年航空業景氣，業務量呈前低後高態勢。上半年總週轉量成長3.9％，旅客週轉量成長12.3％，貨運週轉量負成長14％。從單月的數字資料來看，客運延續去年9月份以來反彈態勢，貨運開始緩慢復甦。預計全年客運週轉量成長15％左右，貨運週轉量跌幅縮小到10％以內。運量調控及低票價策略，使上半年整體客座率情況較為平穩，票價有望回升。上半年除國內票價相對穩定，國際和地區航線票價明顯下降。
隨著十一航空旺季的到來、去年較低基期及逐步好轉的市場環境，未來幾個月票價水準跟去年比將可望逐步提升。另外燃油成本大幅下降、期權合約公平價格沖回，預計2009年國內航油均價有30～40％的降幅；國航、東航航油期權合約仍存在公平價格繼續沖回的可能。但是也要留意航空業復甦過程中仍有許多變數，油價上升增加成本，大陸航空公司普遍存在財務結構風險，產業內及其他運輸方式間競爭激烈，另外H1N1流感對航空運輸業的打擊，仍是投資人必須留意的風險。

• ◎張文赫

什麼是微型網誌？繼BBS、部落格，MSN等即時通訊軟體之後，當前在網路世界最火紅的「微型網誌」不只年輕網民愛用，更成為企業行銷新利器。
微網誌從三年前於美國誕生的Twitter（推特）開始盛行，有別於一般部落格（網誌）長篇圖文型式，微網誌強調快速即時、字數限定在一百多字以內，短短的一句話也能引發網友互動討論，讓使用者可以拓展交友圈、快速交流資訊與分享心情，國內外最紅的微網誌還包括Facebook（臉書）、Plurk（噗浪）等。

經營網路社群媒體就是在經營人際關係，水能載舟亦能覆舟。

玩微網誌不能只看到好處，裡面還潛藏許多經營的風險必須克服。

1 、強勢回應的風險

首先是，企業回應網友意見時，要先學會尊重。

微網誌的傳播速度，幾乎是零時差，短時間網路可能集結大量的網友聲援，「你必須要二十四小時都要有人掛在網上即時回應，要理性溫和處理客戶的反應，」凱絡媒體數位行銷協理朱怡靜分析。

近期就發生了一件網路鄉民，幾乎搞倒一家餐廳的案例。

一位部落格版主在桃園某家餐廳用餐後，在自己部落格上發表了菜不好吃的文章。店家發現後，強力要求這位網友撤掉這篇文章。

部落格版主撤掉文章的動作，被許多網友發現，立即在網路大聲撻伐。一位熟悉商標法的網友，更發現到這家餐廳有很多「Hello Kitty」的裝飾，請來三麗鷗台灣子公司調查侵權。

2 、輕鬆「聊天」的風險

雖然，微網誌的風格，就是輕鬆地即時抒發自己的當下心情。但店家在經營微網誌的時候，發言要小心不要陷入政治色彩的評論，造成網友選邊站。

最近，有一位女性用品的網路賣家，看到政府在八八水災的救災不力，發表了一篇批評政府的短文，馬上就讓自己的網路人氣陡降一半。

3 、工讀生代工的危機

網路社群媒體的議題性高，容易聚集死忠的粉絲，這群粉絲對公司與產品的了解，甚至比行銷人員還要熟悉。

但也因為這樣的特性，企業在跨入微網誌行銷時，「必須找最熟悉品牌的專人維護，不能外包給廣告公司，或找幾個工讀生來負責，」港商雅虎資訊台灣分公司媒體業務事業群總經理陳建銘說。

有些企業經營的微網誌，會找一群工讀生來大量發文，內容方向並沒有站在消費者的角度，反而容易造成網友反彈，覺得這家企業很沒誠意，造成反效果。

4、「休息一天」的危機

微網誌熱潮，來得急，去得更快。很多人跟隨潮流，開了微網誌帳號後，卻後繼無力去維持微網誌的熱度。「你只要一天沒有動作，馬上人氣就掉下來，」柏睿數位整合服務公司副總經理羅韋翰提出警告，一旦建立社群，就不能想要「休假一天」。

擁有三百萬台灣國中小學生會員的「優學網」，普富科技執行長鄭子昱透露，之前協助偶像團體棒棒堂在優學網設部落格，短短兩週，就有五千多名會員加入，三千張演唱會的門票，也一個下午就賣光光。但是，「他們的行銷團隊疏於經營，最後卻乏人問津。」

• 江逸之

9月10日蘋果發表新款iPod，最大特色為新增相機模組，預計搭配鏡頭的iPod出貨比重將逐季提升，相機模組廠商可因接獲新訂單而受惠。

美商蘋果電腦的年度盛事新產品發表會10日登場，僅提出iPod Nano增加攝錄影功能，雖然頗讓蘋果迷批評為缺乏新意，不過，法人估每年iPod銷量仍高達5000萬餘台，台灣相關零組件廠仍將受惠；尤其是增加新功能後，以生產相機鏡頭的玉晶光(3406)第4季營收將呈現逐月成長態勢，幅度估在15~20％，另一廠商大立光(3008)則預計年底才有機會切入爭取訂單，2010年效益才會顯現。

iPod估年銷量5100萬台

蘋果電腦去年營收高達325億美元，其中iPod產品比重占1/4，等於約有81億美元的產值，再按iPod自2004年上市迄今，總銷量達2.2億台，等於平均年銷售量高達5000萬台以上，預估今年新舊品整體銷量約可成長20％，達5100萬台。

台灣iPod相關零組件廠包括印刷電路板欣興、健鼎與華通；被動元件廠為晶技與乾坤；觸控面板為勝華；連接器是正崴；軟板有台郡、嘉聯益與鴻勝等；機殼是可成以及組裝為廣達、鴻海與英華達等。今年新品增加攝錄影功能，相機模組廠包括玉晶光、大立光也入列。

統一投信指出，今年電子零組件廠第1季普遍仍受金融風暴影響，單量均有下滑態勢，尤其主攻高價位消費性產品受傷都較嚴重，第2季才稍見好轉，以蘋果iPod概念股族群看，大致與上述情形相同。尤其從蘋果今年新品推出的策略似乎也可看出端倪，蘋果每年選擇9月發表新品，主要是搶攻年底聖誕節商機，今年選擇較低價的Nano為主打，顯然對美國年底聖誕節消費力仍存疑慮。

以2007年6月蘋果推出iPhone為例，產品單價都在新台幣2萬元以上的高價位，即使與電信業綁約價格也在15000元；反觀今年iPod新產品，甚至不以較高階的Touch為主，而選擇單價較低的Nano。

挹注玉晶光Q4估4700萬

兆豐國際投顧表示，由於iPod上市已5年，年銷量大致變化不大，因此台灣相關零組件廠受惠的波動不大，但今年Nano增加攝錄影功能，對玉晶光與大立光訂單量預期會有較大幅增加。預估Nano至年底將貢獻玉晶光4700萬元營收，2010年達1.45億元。
玉晶光總經理特助趙志強指出，無法對單一客戶訂單做評論，不過，訂單能見度從9月開始可至年底，預期將呈現逐月成長態勢。由於前幾年資本支出頗大，設備攤提費用相當高，因此今年欲損益平衡機會不大。

趙志強說，公司目前也積極開發韓系品牌大廠訂單，近日應會敲定，而大陸山寨機訂單持續增加，因此預估明年可達到損益兩平的目標。

玉晶光今年上半年仍虧損2.8億元，每股虧損3.63元，較去年同期虧損3.66億元呈現縮減的情形，8月營收也較去年同月衰退74％。

統一投信指出，一般來說，新產品發表前10天，通路才會開始拉貨，因此效益應該在9月營收才會表現出來，但是否呈現逐月成長，仍必須看市場銷售力道能否如預期達到目標而定。
預計年底切入爭取訂單的另一相機模組廠大立光，則對此事不願表示意見。大立光表示，公司訂單策略一切按照既定目標進行，不會因單一客戶做調整。大立光今年上半年稅後賺8.61億元，每股盈餘6.48元，去年同期則賺高達13億元。

蘋果在iPod Nano新產品發表前，大幅調降舊款產品售價，32GB款iPod Touch由399美元降至279美元、16GB款由299美元降為249美元、8GB款由229美元降至189美元；另外，iPod Nano 16GB由189降至149美元、8GB款由149降至129美元。

統一投信表示，舊款iPod降幅算不小，最高達30％，年底聖誕節仍有可能刺激買氣，因此台灣相關概念零組件廠仍應留意其營收變化，股價是否受牽動仍是值得觀察的族群

• 文．陳春霖