分紅保單結構解析
分紅保單保費 去年大增
【經濟日報╱記者洪凱音╱台北報導╱2009.04.03】
金融海嘯使民眾理財漸趨保守，轉向尋求穩健的投資工具。據統計，96年分紅保單整體保費約131億元，去年則成長至214億元，成長幅度達1.63倍，今年1、2月銷售金額更達近120億元。
富邦人壽表示，分紅保單逆勢成長，已成為消費者心中打敗不景氣的重要投資工具。
保險專家分析，分紅保單主要有穩健、保本的優勢，透過長時間、複利增值的效果，適合風險承受度低、穩健保守的投資人。
舉例來說，子女成長階段，父母為子女提前存教育金及保險保障，可選擇還本型分紅保單；年輕族群或社會新鮮人，因收入有限，則可以紅利抵繳保費，減輕保費負擔；青壯年想存退休金，可藉由定時定額的累積方式，選擇增額型分紅保單，退休時再將紅利領回，作為養老金。
市場有很多分紅保單，保險專家建議，應慎選經營績效佳、獲利穩健的保險公司，未來才有機會享受較高的紅利分配，而評估保險公司經營績效、獲利能力的參考指標，包括保險公司信用評等、財務結構、經營及獲利能力等，可透過公開資訊、各公司網站取得。
另外，要注意保單設計的紅利來源、英式或美式分紅制度及保單附加價值。以紅利來源為例，分為死差益、費差益及利差益三種。
※邱老師評論※
看到『分紅』兩個字，民眾總是非常開心，認為買了一張分紅保單，就可以分享保險公司的經營紅利，真是太好康了！
然而這邊2個重要的觀念必須先行釐清：
1. 購買分紅保單，並不等於購買保險公司的股票，不等於成為保險公司的『股東』！
2. 分紅保單，並不保證可以『抗通膨』！
以下舉一張分紅保單條款的原文內容為例：
【ㄨㄨ人壽ㄨㄨ分紅養老保險】
附件：紅利計算方法
本契約有效期間內，本公司於每一會計年度終了，結算該會計年度分紅保險單業務之稅前損益，由本公司簽證精算人員評估長期之分紅績效及清償能力後，向本公司董事會建議可分配盈餘金額與分配予要保人之比例（該比例不得低於當時主管機關之規定，目前為百分之七十），經董事會核定後，依下列方式之貢獻比例法，計算該保單年度之紅利：
一、紅利儲存生息利率以「該保單年度分紅保險單實際投資報酬率」為計算基礎時，貢獻比例為按「死差紅利、利差紅利及累積紅利利息三項之和」計算之貢獻度除以「所有分紅保險單貢獻度總和」所得之數值，乘以經本公司董事會核定分配予分紅保險單要保人之金額，即為該保單年度之紅利。
(一)死差紅利：以「計算保險費之預定死亡率與本公司分紅保險單過去三年平均實際經驗死亡率之差」乘以「當年度保險金額與期末保單價值準備金之差」計算。但本公司無分紅保險單過去三年平均實際經驗死亡率之前，以適用於該年度人壽保險業分配死差紅利之實際經驗死亡率代之。
(二)利差紅利：以「該保單年度分紅保險單實際投資報酬率與計算保險費之預定利率（百分之二‧七五）之差」乘以「期中保單價值準備金」計算。
(三)累積紅利利息：以「上一保單年度末之累積保險單紅利」乘以「該保單年度分紅保險單實際投資報酬率」計算。
根據這兩家保險公司的實際條款可知，保單分紅是經由保險公司董事會所決定，而且保單紅利發放之多寡取決於保單數。與檯面上主推分紅保單的數家壽險公司求證之後，確認這邊所謂的保單數，並非整間壽險公司銷售的保單，而是僅涵蓋分紅保單保單數。
因此分紅保單所分的紅，並非是整間保險公司的紅，而是僅止於該公司旗下所有分紅保單業務的經營狀況，與分享整間公司的經營績效，實際上是有落差的。
兩者相去甚遠，豈可相提並論？
再者，若是民眾單純為了〝抗通膨〞這個因素而投保，就代表已經將分紅保單視為投資工具。
但分紅保單的定位還是傳統型保險，主要功能在於保障，並非投資。
在保險商品之中，只有前面有添加【變額】兩字，也就是所謂的投資型保險，才具有投資的功能大部分的傳統型保險，若單純以投資的角度來看，其效率將無法跟上通貨膨脹的速度。
保險公司在資金的運用上，受到《保險法》第146條很大的限制，並非可以任意對於收取而來的保費進行自由且不受拘束的投資。
既然如此，在『高風險高報酬，低風險低報酬』的投資法則下，如果過度期待分紅保單分配高報酬將會流於不切實際。分紅保單充其量只是類似特別股，代表要保人可以優先享有公司的紅利分配而已。
什麼是通貨膨脹？
通貨膨脹其實是一種貨幣現象，代表貨幣發行量超過流通中實際所需要的貨幣量，而引起的貨幣貶值。通貨膨脹率可以解釋為貨幣購買力的下降速度。
分紅保單的紅利發放決定權，在於保險公司董事會。然而通貨膨脹率的的高低，卻是由整個市場的經濟狀況決定。
兩者之間並無必然與絕對之關係，尤其在保單條款上各家公司都會註明『本保險為分紅保單，保單紅利非本保險單之保證給付項目，本公司不保證其給付金額。在最壞情形下，甚至可能為零。』
試問沒有保證的東西，又如何抗通膨呢？
英式與美式分紅保單差別，主要在紅利分配方式不同。
英式紅利分配僅滾入保額，美式紅利分配的選擇則比較多，主要有4種用途：
一、直接給現金紅利
二、增額繳清保險，亦即紅利換取保額增值
三、儲存孳息，即將紅利存在保險公司
四、可抵繳保費
不過無論是哪一種，分紅都非保險公司承諾保證的項目。
所以對於民眾來說，必須先搞清楚，究竟購買分紅保單是要解決什麼問題？
是保障？還是投資？
若是保障，在購買相同保額之下，分紅保單保費通常會比一般傳統保單高出10%，因此錢沒有花在刀口上。
若是投資，分紅保單要在保險公司經營該張保單有賺錢的時候才會分紅。由於大環境不佳，未來保險公司獲利挑戰大，期待分紅保單能有額外收入的人，最好先有心理準備，接下來可能將沒有分紅。
同時，由於原先保費就先高出10%，公司有賺錢的話，目前每年保戶分紅利率約3%，這樣一來保戶等於不過是領自己之前多繳的錢，其實還貼了7%。
羊毛出在羊身上，千萬不要把保險當作賺錢的工具。如果抱著想要拿分紅，或有額外收益的心態投保，就混淆保險的意義。
因此千萬別隨著新聞媒體起舞，弄清楚自己真正的需求才要緊。