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台達電與晶電高層主管14日均證實雙方將進行合作。由於晶電目前董事會還有二席董事待補實，市場人士揣測，以目前自行興建LED晶粒廠，還不如買晶電股權情形下，不排除台達電進一步投資晶電。

大手筆 推出14項燈具

據了解，台達電近來積極投資LED相關公司，包括股票上市櫃的聚積、同欣，以及未上市的艾笛森、海立爾和奇瀚，布局範圍包括LED封裝、LED驅動IC、LED散熱，但獨缺最重要的LED上游磊晶廠。台達電董事長鄭崇華日前表示，台達電確實在尋找LED上游磊晶廠的投資機會。

台達電高層透露，台達電除有自己的LED晶粒研發團隊外，更準備與晶電策略聯盟，未來晶電除了提供沒有侵權疑慮的晶粒外，雙方也會共同開發，甚至一起制定規格。

由於光寶和台達電同為國內電源供應器大廠，光寶又是晶電的董事兼大客戶，對於晶電將與台達電策略聯盟一事，晶電副總經理兼發言人張世賢低調表示，台達電是晶電的客戶，晶電應用在照明的高功率LED效率，目前居業界領先地位。

不過，據了解，早在晶電一年前研發多接面的三五族太陽能電池磊晶時，鄭崇華就曾到晶電聽取簡報，如今晶電的砷化鎵太陽能電池已準備送樣，太陽能和LED大幅拉近了台達電和晶電的距離。

台達電是在13日宣布開發完成全系列節能LED照明產品，是國內第一家大規模推出LED照明產品的廠家，也使台達電與光寶的戰爭，將從之前的電源供應器再延燒到LED晶粒廠貨源。台達電已表示，LED照明未來會採購晶電的LED晶片，台達電更證實已接獲歐美訂單，並在第一季末、第二季初量產。

台達電固態照明事業部零組件事業群處長江文興表示，在光源從白熾燈轉型到LED之際，台灣廠商一定可以占有一席之地，台達電的目標就是要在國際舞台上看到台灣廠商的燈具，台達電目前在LED照明已作到垂直整合，僅原材料和磊晶階段還沒有跨入，但已從晶粒、LED封裝和LED燈具都做了布局。

獲大單 本季開始量產

至於晶電在自然人股東林滄海請辭二席董事後，張世賢表示，短期不會補選，會留給對公司有貢獻法人出任。

投信法人指出，晶電目前最大股東是萬海陳家，持股約11%至12%，其次是聯電集團的10%，億光則持有7%至8%。晶電目前擁有七座磊晶廠，但市值不到200億元，買下晶電10%股權所需不到20億元，卻比花30億元去蓋一座磊晶廠還便宜，確實給有心跨入LED者一個千載難逢的好機會，市場因而揣測台達電與晶電在策略聯盟後，下一步可能就是股權投資。

農曆年長假前登場的重量級電子法說會，包括半導體業的華亞科、台積電、力成、旺宏及面板業的友達。其中，最被市場關注的台積電，首季產能利用率已被外資圈評估僅有三成到四成的歷史低水位；不過近日又傳出急單湧現的利多，是否會提前帶動半導體業回春，備受外界關注。

台積電董座張忠謀日前表示，這次全世界景氣快速下滑，是一個經濟災難，何時回溫還看不清楚；至於國際油價狂跌是導因於經濟浩劫，必須等浩劫過去，才有機會回升。

張忠謀之前已預言金融海嘯尚未落幕前，經濟衰退將接續登場，而台積電去年底所採取的無薪假等因應措施，後續也在科技業引發連串反應。使得這家半導體龍頭如何看待今年上半年景氣，成為業界指標。

農曆年後登場的友達與奇美電，在近日出現歷史首見雙雙裁員的動作，但面板業同樣傳出因之前庫存被消化與減產效應，市場可能加快回補的動作，景氣陷於撲朔迷離的狀態。

至於聯發科與宏達電，則會分別對中國大陸首度開放3Ｇ手機牌照，與高階智慧型手機市場作分析。華碩則是在美國最大消費性電子展後，首度針對低價電腦的後市開講。

根據C Money統計，今年開始解除平盤以下可以放空禁令以來，融券張數持續增加，總計增加7.4萬張；若從去年11月28日開始解除放空禁令以來，累計融券增加張數達54萬張，今年以來融券增加張數逾千張，三大法人同步買超逾1萬張之個股有12家。

群益奧斯卡基金經理人謝志英表示，農曆長假即將到來，美國企業財報又將於1月中旬起至2月中陸續公佈，長假之前投資人心態普遍較為保守，預料農曆年前台股將呈現量縮整理格局。

農曆年後，在企業財報逐漸明朗及資金回流下，則有機會開始上攻。謝志英指出，目前景氣仍處於低迷之中，但最近產業及政策面卻陸續傳出一些正面的訊息，為台股提供相當的下檔支撐，甚至可能成為未來反彈行情的火種。

例如科技上游的晶圓代工龍頭近期有接到急單，未來一季的產能利用率將回升，以及國內NB龍頭大廠在第二季前將推出新款低價筆電等較正面的訊息。

謝志英認為，由於企業庫存水位普遍偏低，未來2個月內企業將有「回補庫存」的需求，可望帶動相關廠商的業績提升。此外，在股價跌深後，一些高股息概念族群，殖利率在5％以上者比比皆是，相較目前銀行一年期定存利率不到1％，相當具投資吸引力，預料也將吸引中長期資金陸續流入。

遠傳去年前12月合併營收為625.18億元，稅前盈餘133.24億元，每股稅後純益為3.12元。遠傳副董事長暨總經理楊麟昇說，股利政策要等到董事會後才能揭露。法人認為，遠傳現金股利有2.8元的水準，約可發出近百億元的股利。

法人認為，三雄的現金股利發放占獲利九成，是合乎水準的表現，若是沒有照例才會令人跌破眼鏡，但是今年由於不景氣，可以預期有不少的公司會增加保留盈餘，三雄的現金股利在股市動盪時仍具有吸引力，以其殖利率來看有8%至10%的水準，與一再降息的定存比較好上很多。

遠傳14日由於新機發表，股價逆勢收紅，上漲0.05元，收盤價34.75元，外資也轉為買超1,300餘張，中華電下滑0.5元，收盤價51.5元，台灣大下滑0.65元，收盤價46.3元。

楊麟昇說，IDC預期今年台灣電信市場營收成長3.9%，這似乎太樂觀了，業者預期電信市場的營收約是持平或是略有下滑，今年可以預見是艱困的一年，大家都會受到金融風暴的侵襲，不過電信業仍是相對表現較好的產業，遠傳在資本支出上也不會縮手，還是持續提升網路品質。

中華電（2412）前11月獲利超越財測，全年稅後純益448.6億元，財測達成率102.9%，每股稅後純益3.86元，全年財報將等到下旬公布。法人推算全年獲利可望上看470億元，再以減資後的新股本推算，每股獲利約4.7元的實力，以每年股利可發出九成來看，約有4元以上，相當於400億元。

台灣大前12月合併營收693.6億元，稅後純益153.7億，每股稅後純益5.18元。法人研判，由於台灣大持有台固的股權可能會照例放棄拿股利，因此增進其他投資人的權益，現金股利可望達到4.7元，以14日收盤價來看殖利率為10%。

富士通遠傳 合攻高價手機

日本手機第一大富士通Fujitsu的手機事業部趁全球經濟景氣低迷之際，揮軍國際市場，以危機入市，選擇台灣為切入海外的第一站，與遠傳（4904）合作，搶攻金字塔頂端的高價手機市場。

富士通行動電話事業部亞太區總經理千葉一智（Kazutomo CHIBA ）與遠傳副董事長暨總經理楊麟昇14日共同宣布在台灣合作推出新機，此次富士通也曾與台灣大（3045）等業者接觸，最後與長期操作日系手機的遠傳合作，遠傳已陸續拿下富士通與Sharp 在台灣合作權。

千葉一智說，全球都受到經濟低迷的影響，但是市場總是有起有落，富士通在筆記本型電腦已在國際市場打開知名度後，下一步即是推動手機事業躍上國際市場，選擇台灣為第一站，是基於台灣追求高附加價值的產品。

目前富士通在日本約有三成的市占率，都與NTT DoCoMo搭配。

千葉一智說，日本經濟不景氣已經有一陣子，電信業者紛紛減少手機補貼的金額，台灣也可能有類似的情況，消費者荷包緊縮後，每支手機的換機時間可能會延後到兩年，因此反而會願意付出較多的金額購買手機，給予高階手機新的商機。

楊麟昇說，電信市場走向M化的兩端，可能中間那段消費者會減少，遠傳今年一開春即引進兩款日系的高階手機，再加上消費券、農曆春節的促銷行動，可望刺激今年業績。

由於之前中華電信銷售iPhone賣出約2.5萬支，但仍不如預期理想，顯示金字塔頂端的消費能力還有待檢驗。

面板廠去年第四季以來大幅減產，除自身產能大減，也大量減少物料庫存，同時要求供應商減少庫存。甚至有面板廠私下向供應商表示，在2月底以前根本不會有物料需求，導致零組件供應商從去年就陸續實施提前休假並裁員。

不過沒有想到，友達（2409）、奇美電（3009）等面板廠近來相繼接獲急單，尤其是大陸家電下鄉計畫逐漸奏效，在通路庫存減少、面板廠人力縮減、產能擴增困難下，下游客戶訂單突然增加，面板廠只得要求供應商全面備貨，使LCD面板零組件供應商停滯多時的訂單，終於在元月獲得突破。

目前面板廠已經沒有原物料庫存了，近期配合面板廠出貨需求的周邊元件廠商，包括背光模組、冷陰極燈管、偏光板與光學膜廠等，都受到這一波急單挹注，營收可望突破去年第四季以來的下跌趨勢。

瑞儀14日指出，元月訂單不管是筆記型電腦、液晶監視器或液晶電視產品出貨，都在水準以上，其中又以液晶電視用背光模組的需求最強，主要是來自大陸的需求。以目前情況看來，元月雖然有長假，但營收表現可望超過去年12月。

瑞儀去年上半年取得蘋果認證，並且積極搶攻樂金顯示器（LGD）等韓系面板廠供應鏈。瑞儀去年有關筆記型電腦、液晶顯示器和電視產品的出貨量，各約3,000萬、3,400萬與270萬片。

農曆年後，隨廣州廠量產，瑞儀開始出貨電視與顯示器背光模組予LGD與奇美電後，全年營收將優於去年水準。

面板價格續揚 景氣將落底

面板廠1月急單來了，主要是下游陸續回補庫存，加上部分尺寸面板開始漲價，將使面板廠第一季虧損少於去年第四季，1月下旬價格也將持續上揚；投信法人分析，若從獲利角度看，景氣可望落底，但何時回升，仍須視需求而定。

一線面板廠表示，近期受LCD面板廠將要調漲價格影響，下游品牌業者擔心再不採購，未來恐怕就會買貴了，因此目前可以陸續看到從品牌廠來的一些急單。

造成這次的急單，除了是價格上漲的效應外，另外就是庫存回補效應。由於之前整個LCD面板供應鏈都在清庫存，目前各環節庫存大多已降至合理水準，尤其是成品庫存降的最多，在庫存太低情況下，自然引發一波回補庫存需求。

WitsView研究部主管張小彪14日表示，1月下旬可以看到，面板廠陸續開始漲價，尤其是針對二、三線品牌液晶監視器業者，或過去價格太低的產品，漲價效應確正逐步醞釀中。他指出，真正大規模的漲價，恐怕要到2月才會開始，但不論如何，價格已經觸底，部分尺寸面板價格開始上揚。

據了解，10號公報對中小企業得衝擊更甚，這幾天，工商團體向經濟部請命，建議仿照過去35號公報延後實施時的作法，讓中小企業暫緩適用10號公報，行政院已指示經濟部研議未公開發行公司是否暫緩實施。

金管會這幾天密集與企業界面對面溝通10號公報問題，有不少大企業表示對他們影響不大，因大公司多把存貨塞到供應商那邊，卻使中小企業受影響更大。

因此，行政院請經濟部評估，中小企業等非公開發行公司，是否要跟公開發行公司，同步在1月起適用10號公報。

有關官員14日表示，金管會主管的證交法主要是規範公開發行公司，非公開發行公司則由經濟部依公司法管理，多數中小企業的會計準則也都跟著公開發公司走，但也有例外。

如過去35號公報實施時，金管會主管的公開發行公司是94年實施，但中小企業等未公開發行公司則延後兩年才上路。

有關官員說，法令優於公報，只要經濟部發布函令，就可延後實施10號公報，不一定要依會計研究發展基金會公布的時程走。

據了解，在行政院指示後，經濟部中小企業處最近找來中小企業代表開會，中小企業也擔心10號公報影響融資，希望信保基金跟銀行貸款可以協助，不要因10號公報實施後財報不好看而找麻煩。

有關官員表示，商業司這幾天會洽中小企業協會、學者專家等各單位意見後，儘快敲定是否對中小企業等未公開發行公司，延後實施新版10號公報。

金管會官員指出，中小企業跟上市櫃公司規模差距大，是否需要適用相同會計準則，的確可以討論，最近幾年會計研究發展基金會在遵循國際會計準則的腳步，走的快一點時，中小企業就會哇哇叫，覺得負擔重。

所以相關部會也在研議，是否仿照國外作法，掛牌公司適用國際接軌的會計制度，未掛牌的非跨國企業，則適用當地會計制度。

10號公報》許勝雄：企業跛腳跑百米

金管會主委陳14日與金仁寶集團董事長許勝雄會談10號公報。許勝雄會後說，若金管會堅持如期實施10號公報，企業界希望有配套措施，包括：銀行不要亂抽銀根；公司淨值低於票面價後，政府和銀行能放寬對企業規範的措施，以期將對企業的傷害降到最低。

許勝雄說，企業碰上金融瘟疫有如踢到鐵板，腳都腫了，政府卻要企業參加奧運百米賽，好比是「跛腳跑百米」。

許勝雄日前開砲批評10號公報，結果不少企業大老紛紛呼應，連副總統蕭萬長主持的總統府財經諮詢小組都建議宜暫緩實施，但金管會仍堅持實施。

陳?決定逐一拜訪企業界，說明10號公報的實際影響，許勝雄與電電公會幹部是14日拜訪第一站，未來將持續與企業界溝通。

許勝雄說，六大工商團體都覺得不宜在此時實施10號公報，政府現在仍要實施，結論似乎仍是平行線。若不得不實施，政府配套措施要更加完備：首先，企業在財報上會反應出認列損失，不利於財報的表現，銀行屆時不能夠不適宜的抽企業銀根；第二，物價持續下滑是必然趨勢，在財報認列上跌價損失的計算要更小心；三，公司淨值低於票面價時，有很多規範要適度放鬆，才能把對業者的傷害降到最低。

他強調，目前國內外已有很多不利的經濟的數字浮現，在實施10號公報後，政府要如何避免企業受到影響，進而造成失業問題擴大，未來銀行也可能再抽銀根，政府宜審慎思考。