告別2008,一個很酷的年代!



<!–[if gte mso 10]> table.MsoNormalTable {font-size:10.0pt;font-family:"Times New Roman";} –>

我其實很不喜歡寫回顧文之類的東西,但對我來說,2008年實在是個太特別的年份了,特別到我一定要在今年還剩幾小時前留下點什麼。

當然我知道,2008年下半年開始,對很多人來說都是個很不好過的時刻,金融海嘯來得如此之快,外部環境幾乎是一夕之間就打到最谷底。今年的冬天氣溫並沒有往年低,但氣氛卻是確確實實地冷到最高點。

以前看歷史小說,唯有在亂的年代才會有動人的故事(像三國時代),老一輩的人也總會拿過去的當年勇,來跟我們炫耀:他們是苦過來的人。有時候,我會幻想如果有個時光機,我也希望自己能夠重返那個年代,見證在那段艱苦時光中,人們是怎麼渡過的。但想想,2008年,不就是一個標準的亂世嗎?而且亂的程度,肯定在未來歷史上足以記下一筆

或許是我很變態,但我總覺得,人生不過短短數十年,能夠生活一個亂的年代,實在是一件很酷的事情。人有時候很渺小,你選擇不了你出生的年代,你選擇不了你生長的家庭,你選擇不了你所處的環境。但至少,你可以選擇,讓自己快樂一點,讓自己開心一點,即使是在這個亂得可以,糟得透頂的年代,你都有勇氣大喊:放馬過來,老子不怕你!

也因此,2008年這個酷得爆的年代即將結束了,我的心情卻是充滿著喜悅,想到今年我環島了,認識了很多好朋友,做了自己喜歡做的事情(即使幾乎可以說是沒有報酬),去了很多地方,我沒有太多遺憾。所以在凌晨12點的那一刻,我還是會笑著目送2008年結束,並靜靜等著未來一年將帶給我的挑戰。即使我知道,未來一年,恐怕仍將是辛苦的一年。

因為我希望在30年後的今天,我會這樣告訴我的孩子:2008年那一個動盪的年代,我挺過來了!(而且是面帶微笑)。而此時此刻,我只想說:2008年,我的朋友們,謝謝你們,也祝福你們,我相信最終,我們都將一起走過這段苦日子。

(以上攝於台東,如果你心情很煩,學學我,出去旅行吧,台灣真的很美)



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我其實很不喜歡寫回顧文之類的東西,但對我來說,2008年實在是個太特別的年份了,特別到我一定要在今年還剩幾小時前留下點什麼。

當然我知道,2008年下半年開始,對很多人來說都是個很不好過的時刻,金融海嘯來得如此之快,外部環境幾乎是一夕之間就打到最谷底。今年的冬天氣溫並沒有往年低,但氣氛卻是確確實實地冷到最高點。

以前看歷史小說,唯有在亂的年代才會有動人的故事(像三國時代),老一輩的人也總會拿過去的當年勇,來跟我們炫耀:他們是苦過來的人。有時候,我會幻想如果有個時光機,我也希望自己能夠重返那個年代,見證在那段艱苦時光中,人們是怎麼渡過的。但想想,2008年,不就是一個標準的亂世嗎?而且亂的程度,肯定在未來歷史上足以記下一筆

或許是我很變態,但我總覺得,人生不過短短數十年,能夠生活一個亂的年代,實在是一件很酷的事情。人有時候很渺小,你選擇不了你出生的年代,你選擇不了你生長的家庭,你選擇不了你所處的環境。但至少,你可以選擇,讓自己快樂一點,讓自己開心一點,即使是在這個亂得可以,糟得透頂的年代,你都有勇氣大喊:放馬過來,老子不怕你!

也因此,2008年這個酷得爆的年代即將結束了,我的心情卻是充滿著喜悅,想到今年我環島了,認識了很多好朋友,做了自己喜歡做的事情(即使幾乎可以說是沒有報酬),去了很多地方,我沒有太多遺憾。所以在凌晨12點的那一刻,我還是會笑著目送2008年結束,並靜靜等著未來一年將帶給我的挑戰。即使我知道,未來一年,恐怕仍將是辛苦的一年。

因為我希望在30年後的今天,我會這樣告訴我的孩子:2008年那一個動盪的年代,我挺過來了!(而且是面帶微笑)。而此時此刻,我只想說:2008年,我的朋友們,謝謝你們,也祝福你們,我相信最終,我們都將一起走過這段苦日子。

(以上攝於台東,如果你心情很煩,學學我,出去旅行吧,台灣真的很美)

財訊》政府撒錢求速效 凱恩斯學說重返主流

一場金融風暴過後,全世界又開始信奉「凱恩斯」了。當降息這帖藥漸失效用,各國政府都轉向凱恩斯式的擴大支出政策,經濟學家也重新搬出凱恩斯的神主牌。凱恩斯若還在世,他會怎麼做?

過去的三十多年裡,凱恩斯(John Maynard Keynes)一直被遺忘,甚至被迴避。二00八年的災難十月,讓這位已經作古逾半世紀的英國經濟學家,其學說精義再次受到世人召喚。大家都想知道:假如凱恩斯魂兮歸來,他會如何解救全球經濟?

「凱恩斯是誰?他能解答當今的經濟危機嗎?」英國《獨立報》於十月二十八日金融海嘯爆發之初,就下了這個大標,文章開宗明義指出:凱恩斯的方法或許能釐清目前的經濟謎團,宣示著凱恩斯及其學說似乎又在危機中重返主流。

這場百年一遇的金融危機,讓經濟學界陷入了極大困惑,銀行家與經濟學家都搞不清究竟發生了什麼事。華爾街一片兵荒馬亂,也動搖了世人對自由資本主義機制的信心。各國政府則焦頭爛額地尋找解決方案,包括祭出對付經濟低迷慣用的降息措施,但成效卻有限,只好轉向擴大公共支出的財政政策,直接砸錢來拉動總體需求,其實就是如法炮製了凱恩斯在大蕭條時期提倡的做法。

恢復經濟
應賦予底層民眾消費能力

三0年代大蕭條時期,經濟不景氣,企業忙著裁員節流,造成失業率居高不下、消費低迷,又進一步加重經濟衰退,形成惡性循環。凱恩斯認為,對產品總合需求的減少,是經濟衰退的主因,政府應干預經濟,透過有形之手來增加總合需求。而提振生產和擴大需求主要仰賴四部分:消費、投資、淨出口及政府採購。

消費方面,由於消費者信心降至谷底,加上財富縮水及失業率上升,許多人不敢消費。投資的部分,當個人沒錢,企業又籌資困難,很難期待投資能拉動經濟;消費不振,淨出口也難以成長。此際,只有政府出手,才能脫離惡性循環。凱恩斯主張,政府應採用擴張性的財政政策,他甚至建議,如果政府印更多鈔票,用瓶子裝起來,埋在地下,然後讓企業再把錢挖出來,那麼GDP也會增長。

哥倫比亞大學經濟系教授史迪格里茲(Joseph Stiglitz)以「凱恩斯的凱旋歸來」形容當前各國政府黔驢技窮,只剩競相砸錢投資一途。這位諾貝爾經濟學獎得主認為,在嚴重的經濟衰退中,貨幣政策往往無效,此時需要的是更多的財政政策。

凱恩斯主義落實到具體策略上,包括擴大公共建設、減稅,甚至直接撒錢。目前,幾乎全球政府都效法凱恩斯主義,提出破紀錄的「兆元競賽」,美國的七千億美元、歐盟的二千億歐元、日本的四十兆日圓、中國的四兆人民幣、台灣的五千億新台幣……透過不同名目向經濟體系注資,希望砸大錢到市場所產生的乘數效果,足以創造就業及刺激消費,進而推動企業投資。

德國是少數的例外。德國財政部長表明不願參加砸錢大賽,還公開抨擊英國首相布朗應對金融危機的措施是「愚鈍的凱恩斯主義」,「這一切將會提高英國的債務,令整整一代人要賺錢還債。」不過,當許多經濟數據顯示,德國正加速衰退,總理梅克爾也不敢再鐵齒,改口說將在0九年一月底提出規模達數百億歐元的基礎設施投資計畫,正式加入凱恩斯陣營。

大撒鈔票反造成通膨
財政赤字債留子孫

雖然全世界的政府都成了凱恩斯主義者,但同樣是砸錢,也應依民生國情不同而有所調整,否則可能會淪為東施效顰。史迪格里茲指出,不是所有的財政政策都會產生同等的效應,政府應該盡可能讓花出去的每一分錢,都發揮到最大的刺激作用。

凱恩斯主張,政府應增加就業、擴大需求,就算是「請一批人在地上挖坑,再請另一批人把坑填上」,也能夠解決一部分人的就業問題,當他們有了收入,就可以去消費,進而帶動生產,整個經濟就會轉動起來。為此,幾乎所有政府都藉由基礎建設來推動內需,然而,擴大公共建設方案用在中國,可以提供二千萬個飯碗,但對美國卻可能不管用,因為美國沒有那麼多失業的建築工人,吃不下這麼龐大的計畫,過度偏重基礎建設的投資,不一定能讓經濟更有生產力。

反而是凱恩斯主張的減稅,更能提振美國的零售開支,進而為失業的服務業者創造更多職位;或者暫減所得稅、擴大失業補助等,讓部分刺激經濟的錢直接流入消費者荷包,才不會流於浪費財政支出的經費。

多國政府採取的另一項刺激國內消費方案,就是直接派錢,或者發消費券。不過,根據凱恩斯的說法,如果僅僅是一次性的收入增加,人民可能會想著分在各個時期消費,甚至將部分收入用做儲蓄而不消費,這樣不但會降低總合需求,生產和就業也會受到波及。凱恩斯認為,恢復經濟需要針對金字塔底層的消費者賦予消費能力,政府應該採取措施增加他們的就業機會,當他們有能力消費時,也會為富人增加財富。凱恩斯主義或許是解決短期困難的一帖速效藥,但長期而言,「末日博士」魯比尼憂心忡忡地提出質疑:「下重藥的貨幣和財政政策,能使0九年免受通膨之苦嗎?」

政府擴大公共工程支出,雖能緩衝衰退並提供就業,但卻治標不治本,對於總合需求的提升只是假象,同時也造成私人投資遭到排擠。到頭來,經濟沒有成長,大撒鈔票的結果反而造成通膨,並留下龐大的財政赤字,禍延子孫。不過,凱恩斯從來不擔心赤字問題,因為「長期來說,我們都死了。」

有些經濟學家則認為,導致大蕭條的根源不是需求的缺乏,而是對商業的信心。知名的貨幣史經濟學家史瓦茲(Anna Schwartz)也認為,現在問題不是市場缺錢,而是信心危機。史瓦茲指出,光靠撒錢沒用,還得政府直接幫問題金融機構清理資產負債表,讓所有人的信用一起恢復才行。

經濟速效藥
政治人物奉凱恩斯為圭臬

然而,為何政治人物對凱恩斯奉若神明?簡單來說,因為凱恩斯把主導經濟的生殺大權,從市場的自由之手中,交還給當權者。其次,由於經濟蕭條可能漫長到「政治上無法忍受」,凱恩斯不考慮長期效果的刺激經濟模式,講求的是短期效果,而政客面對的是三或四年間就必須爭取連任的挑戰,凱恩斯主義正中下懷。

誠然,在承平時代,平衡預算是國家謹慎理財的正道,然而,非常時期要用非常之道,凱恩斯的赤字預算成了蕭條時期的唯一救贖。終生與凱恩斯有瑜亮情結的奧地利經濟學家熊彼得(Joseph A. Schumpe-ter),在美國大蕭條最嚴重時期到哈佛大學任教,曾為經濟危機的解決方法,與凱恩斯學派有過激烈的論戰。熊彼得認為,只有靠市場的自然運作,才是改善經濟、刺激景氣的正確方法,但他的觀點在凱恩斯理論如日中天的時代被淹沒了。即使是曾炮火猛攻凱恩斯主義的羅斯福,矢言執政後致力於平衡預算,但這位美國總統上台後,在二戰前夕推動的「新政」(New Deal)卻和凱恩斯的主張相當吻合。

如今,經濟學家尚未提出能治急症、沒有副作用,且長期有效的新理論之前,各國政府只能重投凱恩斯懷抱,透過財政和貨幣政策的雙重電擊,試著把垂危的經濟救回來。

文◎鄧麗萍;財訊雜誌

一場金融風暴過後,全世界又開始信奉「凱恩斯」了。當降息這帖藥漸失效用,各國政府都轉向凱恩斯式的擴大支出政策,經濟學家也重新搬出凱恩斯的神主牌。凱恩斯若還在世,他會怎麼做?

過去的三十多年裡,凱恩斯(John Maynard Keynes)一直被遺忘,甚至被迴避。二00八年的災難十月,讓這位已經作古逾半世紀的英國經濟學家,其學說精義再次受到世人召喚。大家都想知道:假如凱恩斯魂兮歸來,他會如何解救全球經濟?

「凱恩斯是誰?他能解答當今的經濟危機嗎?」英國《獨立報》於十月二十八日金融海嘯爆發之初,就下了這個大標,文章開宗明義指出:凱恩斯的方法或許能釐清目前的經濟謎團,宣示著凱恩斯及其學說似乎又在危機中重返主流。

這場百年一遇的金融危機,讓經濟學界陷入了極大困惑,銀行家與經濟學家都搞不清究竟發生了什麼事。華爾街一片兵荒馬亂,也動搖了世人對自由資本主義機制的信心。各國政府則焦頭爛額地尋找解決方案,包括祭出對付經濟低迷慣用的降息措施,但成效卻有限,只好轉向擴大公共支出的財政政策,直接砸錢來拉動總體需求,其實就是如法炮製了凱恩斯在大蕭條時期提倡的做法。

恢復經濟
應賦予底層民眾消費能力

三0年代大蕭條時期,經濟不景氣,企業忙著裁員節流,造成失業率居高不下、消費低迷,又進一步加重經濟衰退,形成惡性循環。凱恩斯認為,對產品總合需求的減少,是經濟衰退的主因,政府應干預經濟,透過有形之手來增加總合需求。而提振生產和擴大需求主要仰賴四部分:消費、投資、淨出口及政府採購。

消費方面,由於消費者信心降至谷底,加上財富縮水及失業率上升,許多人不敢消費。投資的部分,當個人沒錢,企業又籌資困難,很難期待投資能拉動經濟;消費不振,淨出口也難以成長。此際,只有政府出手,才能脫離惡性循環。凱恩斯主張,政府應採用擴張性的財政政策,他甚至建議,如果政府印更多鈔票,用瓶子裝起來,埋在地下,然後讓企業再把錢挖出來,那麼GDP也會增長。

哥倫比亞大學經濟系教授史迪格里茲(Joseph Stiglitz)以「凱恩斯的凱旋歸來」形容當前各國政府黔驢技窮,只剩競相砸錢投資一途。這位諾貝爾經濟學獎得主認為,在嚴重的經濟衰退中,貨幣政策往往無效,此時需要的是更多的財政政策。

凱恩斯主義落實到具體策略上,包括擴大公共建設、減稅,甚至直接撒錢。目前,幾乎全球政府都效法凱恩斯主義,提出破紀錄的「兆元競賽」,美國的七千億美元、歐盟的二千億歐元、日本的四十兆日圓、中國的四兆人民幣、台灣的五千億新台幣……透過不同名目向經濟體系注資,希望砸大錢到市場所產生的乘數效果,足以創造就業及刺激消費,進而推動企業投資。

德國是少數的例外。德國財政部長表明不願參加砸錢大賽,還公開抨擊英國首相布朗應對金融危機的措施是「愚鈍的凱恩斯主義」,「這一切將會提高英國的債務,令整整一代人要賺錢還債。」不過,當許多經濟數據顯示,德國正加速衰退,總理梅克爾也不敢再鐵齒,改口說將在0九年一月底提出規模達數百億歐元的基礎設施投資計畫,正式加入凱恩斯陣營。

大撒鈔票反造成通膨
財政赤字債留子孫

雖然全世界的政府都成了凱恩斯主義者,但同樣是砸錢,也應依民生國情不同而有所調整,否則可能會淪為東施效顰。史迪格里茲指出,不是所有的財政政策都會產生同等的效應,政府應該盡可能讓花出去的每一分錢,都發揮到最大的刺激作用。

凱恩斯主張,政府應增加就業、擴大需求,就算是「請一批人在地上挖坑,再請另一批人把坑填上」,也能夠解決一部分人的就業問題,當他們有了收入,就可以去消費,進而帶動生產,整個經濟就會轉動起來。為此,幾乎所有政府都藉由基礎建設來推動內需,然而,擴大公共建設方案用在中國,可以提供二千萬個飯碗,但對美國卻可能不管用,因為美國沒有那麼多失業的建築工人,吃不下這麼龐大的計畫,過度偏重基礎建設的投資,不一定能讓經濟更有生產力。

反而是凱恩斯主張的減稅,更能提振美國的零售開支,進而為失業的服務業者創造更多職位;或者暫減所得稅、擴大失業補助等,讓部分刺激經濟的錢直接流入消費者荷包,才不會流於浪費財政支出的經費。

多國政府採取的另一項刺激國內消費方案,就是直接派錢,或者發消費券。不過,根據凱恩斯的說法,如果僅僅是一次性的收入增加,人民可能會想著分在各個時期消費,甚至將部分收入用做儲蓄而不消費,這樣不但會降低總合需求,生產和就業也會受到波及。凱恩斯認為,恢復經濟需要針對金字塔底層的消費者賦予消費能力,政府應該採取措施增加他們的就業機會,當他們有能力消費時,也會為富人增加財富。凱恩斯主義或許是解決短期困難的一帖速效藥,但長期而言,「末日博士」魯比尼憂心忡忡地提出質疑:「下重藥的貨幣和財政政策,能使0九年免受通膨之苦嗎?」

政府擴大公共工程支出,雖能緩衝衰退並提供就業,但卻治標不治本,對於總合需求的提升只是假象,同時也造成私人投資遭到排擠。到頭來,經濟沒有成長,大撒鈔票的結果反而造成通膨,並留下龐大的財政赤字,禍延子孫。不過,凱恩斯從來不擔心赤字問題,因為「長期來說,我們都死了。」

有些經濟學家則認為,導致大蕭條的根源不是需求的缺乏,而是對商業的信心。知名的貨幣史經濟學家史瓦茲(Anna Schwartz)也認為,現在問題不是市場缺錢,而是信心危機。史瓦茲指出,光靠撒錢沒用,還得政府直接幫問題金融機構清理資產負債表,讓所有人的信用一起恢復才行。

經濟速效藥
政治人物奉凱恩斯為圭臬

然而,為何政治人物對凱恩斯奉若神明?簡單來說,因為凱恩斯把主導經濟的生殺大權,從市場的自由之手中,交還給當權者。其次,由於經濟蕭條可能漫長到「政治上無法忍受」,凱恩斯不考慮長期效果的刺激經濟模式,講求的是短期效果,而政客面對的是三或四年間就必須爭取連任的挑戰,凱恩斯主義正中下懷。

誠然,在承平時代,平衡預算是國家謹慎理財的正道,然而,非常時期要用非常之道,凱恩斯的赤字預算成了蕭條時期的唯一救贖。終生與凱恩斯有瑜亮情結的奧地利經濟學家熊彼得(Joseph A. Schumpe-ter),在美國大蕭條最嚴重時期到哈佛大學任教,曾為經濟危機的解決方法,與凱恩斯學派有過激烈的論戰。熊彼得認為,只有靠市場的自然運作,才是改善經濟、刺激景氣的正確方法,但他的觀點在凱恩斯理論如日中天的時代被淹沒了。即使是曾炮火猛攻凱恩斯主義的羅斯福,矢言執政後致力於平衡預算,但這位美國總統上台後,在二戰前夕推動的「新政」(New Deal)卻和凱恩斯的主張相當吻合。

如今,經濟學家尚未提出能治急症、沒有副作用,且長期有效的新理論之前,各國政府只能重投凱恩斯懷抱,透過財政和貨幣政策的雙重電擊,試著把垂危的經濟救回來。

文◎鄧麗萍;財訊雜誌

IC設計產業分析

重點摘要/投資建議

‧晶圓代工廠元隆(6287)與IC設計廠富鼎先進 (8261)宣佈上下游結盟,富鼎將發行730萬股新股,換取元隆大股東持股,換股比例為1股富鼎換2.48股元隆股票,富鼎將因而取得元隆7.52%股份,而元隆與和客戶富鼎目前已合作長達8年之久,兩者策略聯盟後對長期營運具上下游垂直整合效益。

‧IBTS預估富鼎先進2009年營收26.86億元,YoY-10.02%,毛利率14.18%,稅後淨利1.22億元,稅後EPS 0.97元。投資建議PBR 0.7~1X區間操作(淨值16.06元)。

產業分析

鴻海(2317)集團參與私募增資入股,目前持股16.03%的6吋晶圓代工廠元隆與IC設計廠富鼎先進宣佈上下游結盟,富鼎將發行730萬股新股,換取元隆大股東持股,換股比例為1股富鼎換2.48股元隆股票,富鼎將因而取得元隆7.52%股份,而元隆與和客戶富鼎目前已合作長達8年之久,兩者策略聯盟後短期對營運雖無太大幫助,但長期具上下游垂直整合效益。

元隆原先專注於4吋晶圓代工業務,但因廠房火災,元隆將晶圓廠重建後改投入6吋晶圓之生產製程,目前元隆擁有一座6吋晶圓廠,月產能為20K片,主要產品為高壓(high voltage)CMOS、0.5um(含0.5um以上之數位式及類比式CMOS、CMOS感應器、MOSFET及其他特殊半導體製程)。

富鼎為台灣主要的MOSFET廠商,目前在元隆投片量一個月約7~8,000片,4Q08主要產品應用為MB佔32%、LCD佔24%、SPS佔15%、NB佔7.4%、IC 6%、其它15.6%。主要客戶為華碩(2357)、群創(3481)、台達電(2308)、鴻海(2317)及技嘉(2376),華碩及群創為第1大及第2大客戶。

富鼎12/2008營收預估1.3億元,而富鼎先進單月營業利益損平約1億元,因此以目前營收數字暫無出現單月虧損的情況。IBTS預估富鼎先進4Q08營收4.82億元,QoQ-43.56%,毛利率17.22%,業外會有3,300萬元的匯兌收益。稅後淨利0.5億元,以股本12.53億元計算,稅後EPS 0.4元。

展望富鼎先進1Q09營運概況:01/2009因工作天數減少營收將會持續下滑,但營收不會跌破1億元的水準,展望02/2009及03/2009營運,目前觀察客戶MOSFET庫存到農曆年前幾乎見底,因此預估農曆年後或最晚03/2009前,客戶會有一波回補庫存的機會,IBTS目前保守預估富鼎先進1Q09營收3.9億元,毛利率17.44%,稅後淨利0.13億元,稅後EPS 0.1元。

IBTS預估富鼎先進2009年營收26.86億元,YoY-10.02%,毛利率14.18%,稅後淨利1.22億元,稅後EPS 0.97元。

 

以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考

重點摘要/投資建議

‧晶圓代工廠元隆(6287)與IC設計廠富鼎先進 (8261)宣佈上下游結盟,富鼎將發行730萬股新股,換取元隆大股東持股,換股比例為1股富鼎換2.48股元隆股票,富鼎將因而取得元隆7.52%股份,而元隆與和客戶富鼎目前已合作長達8年之久,兩者策略聯盟後對長期營運具上下游垂直整合效益。

‧IBTS預估富鼎先進2009年營收26.86億元,YoY-10.02%,毛利率14.18%,稅後淨利1.22億元,稅後EPS 0.97元。投資建議PBR 0.7~1X區間操作(淨值16.06元)。

產業分析

鴻海(2317)集團參與私募增資入股,目前持股16.03%的6吋晶圓代工廠元隆與IC設計廠富鼎先進宣佈上下游結盟,富鼎將發行730萬股新股,換取元隆大股東持股,換股比例為1股富鼎換2.48股元隆股票,富鼎將因而取得元隆7.52%股份,而元隆與和客戶富鼎目前已合作長達8年之久,兩者策略聯盟後短期對營運雖無太大幫助,但長期具上下游垂直整合效益。

元隆原先專注於4吋晶圓代工業務,但因廠房火災,元隆將晶圓廠重建後改投入6吋晶圓之生產製程,目前元隆擁有一座6吋晶圓廠,月產能為20K片,主要產品為高壓(high voltage)CMOS、0.5um(含0.5um以上之數位式及類比式CMOS、CMOS感應器、MOSFET及其他特殊半導體製程)。

富鼎為台灣主要的MOSFET廠商,目前在元隆投片量一個月約7~8,000片,4Q08主要產品應用為MB佔32%、LCD佔24%、SPS佔15%、NB佔7.4%、IC 6%、其它15.6%。主要客戶為華碩(2357)、群創(3481)、台達電(2308)、鴻海(2317)及技嘉(2376),華碩及群創為第1大及第2大客戶。

富鼎12/2008營收預估1.3億元,而富鼎先進單月營業利益損平約1億元,因此以目前營收數字暫無出現單月虧損的情況。IBTS預估富鼎先進4Q08營收4.82億元,QoQ-43.56%,毛利率17.22%,業外會有3,300萬元的匯兌收益。稅後淨利0.5億元,以股本12.53億元計算,稅後EPS 0.4元。

展望富鼎先進1Q09營運概況:01/2009因工作天數減少營收將會持續下滑,但營收不會跌破1億元的水準,展望02/2009及03/2009營運,目前觀察客戶MOSFET庫存到農曆年前幾乎見底,因此預估農曆年後或最晚03/2009前,客戶會有一波回補庫存的機會,IBTS目前保守預估富鼎先進1Q09營收3.9億元,毛利率17.44%,稅後淨利0.13億元,稅後EPS 0.1元。

IBTS預估富鼎先進2009年營收26.86億元,YoY-10.02%,毛利率14.18%,稅後淨利1.22億元,稅後EPS 0.97元。

 

以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考

大盤封關終收紅 狹幅震盪整理

「大盤走勢」:

週二美股四大指數翻紅,使得週三台股封關日跳空開高再度挑戰4600點關卡,由於日韓股市休市無參考指標下,盤勢一度再平盤附近震盪,八大類股漲跌互見,尾盤台積電、中華電、鴻海等權值股在買盤大力拉台下,激勵指數由黑翻紅,食品、水泥、營建等傳統產業股也與電子股同步走高,週三土洋法人出現對作情況,外資轉為賣超10.44億,投信則是在年底作帳壓力下買超15.88億,三大法人共買超7.3億,大盤指數終場小漲2.18點,以4591.22點作收,成交量能放大至532.51億元。

「期貨走勢」:

台指期週三小跌22點,收在4540點。就價差方面來分析,一月台期指逆價差放大至51.22點;電子期逆價差2.37點,金融期轉為逆價差0.38點,一月摩台期正價差2.07大點。

週三為台北股市2008年最後一個交易日,盤勢持續為多空交戰局面,台指期早盤跳空開高後,來到4600點壓力區,引發獲利了結賣壓不斷,指數來回震盪,午盤過後由已休兵兩日的空軍率先發動攻擊,指數下殺百點來到4500點附近,多方開始出現強力抵抗,特定買盤拉抬使尾盤指數震盪走高,跌幅縮小回到平盤附近,以小黑k棒作收。而週三期指表現金融期漲勢暫歇,轉由電子期表現相對強勢,為期指中唯一收紅的族群。封關日漲勢仍不如預期,顯示市場對於新的一年仍持保守觀望態度,短期於4600點附近不建議再積極追高,可待賣壓消化後指數拉回再伺機進場佈局。

就期指大額交易人部位變化來分析,全月份十大交易人小幅調節多單,目前淨多單部位降為2,982口,特定法人同步以調節多單為主,目前淨多單部位降為8,941口;外資、投信、自營商三大法人週三於現貨市場持續買超,期貨市場則小幅調節淨多單部位15口,目前淨多單部位降至 2,118口。

「台指選擇權分析」:

就選擇權成交量能來分析,一月份買權集中在4700~5000點序列;賣權部份則是集中在4100~4300點序列。另就未平倉量來分析,一月份買權OI升至245,706口,最大序列仍為5000點序列,水位為33,185口;而賣權的OI增至173,541口,最大序列仍在3600點,水位為25,060口。未平倉量put/call ratio由0.73降至0.71,籌碼面變化不大。在隱含波動率方面,一月份買權平均隱含波動率由36.80升至37.95,而賣權平均隱含波動率由44.81降至44.34,買權與賣權波動率漲跌互見,顯示週三搶短意願提高,而追跌者轉為觀望,短期選擇權操作上可持續於指數拉回時佈局賣權多頭價差策略。

 
以上內容由各投資機構提供,為純屬研究性質,僅作參考
「大盤走勢」:

週二美股四大指數翻紅,使得週三台股封關日跳空開高再度挑戰4600點關卡,由於日韓股市休市無參考指標下,盤勢一度再平盤附近震盪,八大類股漲跌互見,尾盤台積電、中華電、鴻海等權值股在買盤大力拉台下,激勵指數由黑翻紅,食品、水泥、營建等傳統產業股也與電子股同步走高,週三土洋法人出現對作情況,外資轉為賣超10.44億,投信則是在年底作帳壓力下買超15.88億,三大法人共買超7.3億,大盤指數終場小漲2.18點,以4591.22點作收,成交量能放大至532.51億元。

「期貨走勢」:

台指期週三小跌22點,收在4540點。就價差方面來分析,一月台期指逆價差放大至51.22點;電子期逆價差2.37點,金融期轉為逆價差0.38點,一月摩台期正價差2.07大點。

週三為台北股市2008年最後一個交易日,盤勢持續為多空交戰局面,台指期早盤跳空開高後,來到4600點壓力區,引發獲利了結賣壓不斷,指數來回震盪,午盤過後由已休兵兩日的空軍率先發動攻擊,指數下殺百點來到4500點附近,多方開始出現強力抵抗,特定買盤拉抬使尾盤指數震盪走高,跌幅縮小回到平盤附近,以小黑k棒作收。而週三期指表現金融期漲勢暫歇,轉由電子期表現相對強勢,為期指中唯一收紅的族群。封關日漲勢仍不如預期,顯示市場對於新的一年仍持保守觀望態度,短期於4600點附近不建議再積極追高,可待賣壓消化後指數拉回再伺機進場佈局。

就期指大額交易人部位變化來分析,全月份十大交易人小幅調節多單,目前淨多單部位降為2,982口,特定法人同步以調節多單為主,目前淨多單部位降為8,941口;外資、投信、自營商三大法人週三於現貨市場持續買超,期貨市場則小幅調節淨多單部位15口,目前淨多單部位降至 2,118口。

「台指選擇權分析」:

就選擇權成交量能來分析,一月份買權集中在4700~5000點序列;賣權部份則是集中在4100~4300點序列。另就未平倉量來分析,一月份買權OI升至245,706口,最大序列仍為5000點序列,水位為33,185口;而賣權的OI增至173,541口,最大序列仍在3600點,水位為25,060口。未平倉量put/call ratio由0.73降至0.71,籌碼面變化不大。在隱含波動率方面,一月份買權平均隱含波動率由36.80升至37.95,而賣權平均隱含波動率由44.81降至44.34,買權與賣權波動率漲跌互見,顯示週三搶短意願提高,而追跌者轉為觀望,短期選擇權操作上可持續於指數拉回時佈局賣權多頭價差策略。

 
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台指期 多空重整旗鼓 明年決戰季線

週三台股早盤小幅開高,指數一度站上季線4605點,隨後由於空頭賣壓出籠,指數開始向下壓回,終場K線以小黑槌子線作收,量能部分當日則小幅放大至532億元,整體盤勢維持價平量穩,後市仍有利多頭格局。

期指部分,週三台指期開高走低,K線以小黑槌子線作收,技術形態上來說,當日仍屬短多格局的中繼點,只要受續多方能力守4500點之上,情勢仍對多方有利。電子期當日收平,K線形態為小黑槌子線,逆價差則小幅擴增至2.37點,後續指數若能站穩170點之上,則多頭可望續強。金融期當日稍做休息,指數小幅收黑,價差的部分,則由正價差2.19點轉為逆價差0.38點,後市同樣偏多預期。非金電期由於上檔均線反壓明顯,當日因而收小黑紡錘線,指數再度回跌至十日線之下,線型上表現也較為弱勢,目前推測後市以震盪走勢機會較大。

綜觀整體盤勢,台股在週四由多方突破向上表態後,當日稍做休兵重整旗鼓,此外,週四收紅的美股導致週五早盤開高,為盤整期間進場的短多買盤提供了一個相當良好的獲利了結點,也因此當日開高走低的盤勢似乎可以理解。目前對於後市的看法,除非多頭棄守4500點,否則仍以偏多視之。

 
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週三台股早盤小幅開高,指數一度站上季線4605點,隨後由於空頭賣壓出籠,指數開始向下壓回,終場K線以小黑槌子線作收,量能部分當日則小幅放大至532億元,整體盤勢維持價平量穩,後市仍有利多頭格局。

期指部分,週三台指期開高走低,K線以小黑槌子線作收,技術形態上來說,當日仍屬短多格局的中繼點,只要受續多方能力守4500點之上,情勢仍對多方有利。電子期當日收平,K線形態為小黑槌子線,逆價差則小幅擴增至2.37點,後續指數若能站穩170點之上,則多頭可望續強。金融期當日稍做休息,指數小幅收黑,價差的部分,則由正價差2.19點轉為逆價差0.38點,後市同樣偏多預期。非金電期由於上檔均線反壓明顯,當日因而收小黑紡錘線,指數再度回跌至十日線之下,線型上表現也較為弱勢,目前推測後市以震盪走勢機會較大。

綜觀整體盤勢,台股在週四由多方突破向上表態後,當日稍做休兵重整旗鼓,此外,週四收紅的美股導致週五早盤開高,為盤整期間進場的短多買盤提供了一個相當良好的獲利了結點,也因此當日開高走低的盤勢似乎可以理解。目前對於後市的看法,除非多頭棄守4500點,否則仍以偏多視之。

 
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12/31 上市三大法人買賣超排行前20名

12/31 上市外資買超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2409

友達

25,883

12,218

13,665

2885

元大金

8,987

3,372

5,615

2303

聯電

11,650

7,350

4,300

2311

日月光

6,262

2,818

3,444

2854

寶來證

6,216

3,568

2,648

2317

鴻海

6,052

4,139

1,913

3009

奇美電

7,015

5,109

1,906

2890

永豐金

6,681

5,067

1,614

2327

國巨

1,374

319

1,055

6239

力成

2,960

1,912

1,048

3045

台灣大

1,773

766

1,007

3481

群創

4,795

3,792

1,003

2344

華邦電

1,757

808

949

2536

宏普

1,010

123

887

2454

聯發科

1,130

326

804

3034

聯詠

1,189

425

764

2342

茂矽

926

215

711

2448

晶電

831

210

621

3514

昱晶

733

151

582

2458

義隆

854

283

571

12/31 上市外資賣超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2883

開發金

1,062

12,736

-11,674

2412

中華電

5,232

16,121

-10,888

2887

台新金

633

10,074

-9,441

2340

光磊

1,789

8,008

-6,219

2357

華碩

1,393

5,732

-4,339

9904

寶成

854

4,649

-3,795

2891

中信金

3,606

7,153

-3,547

2881

富邦金

1,737

5,235

-3,498

2834

臺企銀

444

3,843

-3,399

2324

仁寶

2,867

6,072

-3,205

3037

欣興

946

3,831

-2,885

2886

兆豐金

2,509

5,332

-2,823

2353

宏碁

1,711

4,020

-2,309

2325

矽品

966

3,225

-2,259

2801

彰銀

650

2,629

-1,979

2354

鴻準

420

2,319

-1,899

2888

新光金

590

2,350

-1,760

1216

統一

880

2,359

-1,479

2408

南科

437

1,802

-1,365

5854

合庫

483

1,813

-1,330

12/31 上市投信買超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

3481

群創

23,615

16

23,599

2409

友達

18,576

44

18,532

2891

中信金

6,006

210

5,796

2377

微星

5,520

0

5,520

2854

寶來證

3,586

0

3,586

1216

統一

5,018

1,519

3,499

1101

台泥

3,229

100

3,129

1201

味全

3,128

0

3,128

2881

富邦金

3,098

0

3,098

4906

正文

2,590

300

2,290

2888

新光金

2,284

0

2,284

2882

國泰金

1,940

0

1,940

2892

第一金

2,387

573

1,814

6239

力成

1,813

0

1,813

2332

友訊

1,609

130

1,479

2002

中鋼

1,335

49

1,286

2880

華南金

1,271

0

1,271

2485

兆赫

1,430

165

1,265

6116

彩晶

1,200

0

1,200

6176

瑞儀

1,200

0

1,200

12/31 上市投信賣超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2412

中華電

50

6,198

-6,148

2618

長榮航

0

2,700

-2,700

2330

台積電

116

2,425

-2,309

2885

元大金

730

2,308

-1,578

3045

台灣大

0

1,234

-1,234

3231

緯創

280

1,374

-1,094

2357

華碩

80

1,106

-1,026

3545

旭曜

139

1,143

-1,004

2610

華航

0

1,000

-1,000

2834

臺企銀

0

1,000

-1,000

2379

瑞昱

0

904

-904

2105

正新

0

831

-831

2382

廣達

0

711

-711

1402

遠紡

1,100

1,768

-668

3702

大聯大

200

680

-480

2454

聯發科

166

613

-447

9939

宏全

0

430

-430

3008

大立光

50

433

-383

9904

寶成

0

315

-315

8008

建興電

0

300

-300

12/31 上市自營商買超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2892

第一金

2,600

389

2,211

3481

群創

1,480

210

1,270

2889

國票金

1,099

12

1,087

2015

豐興

1,048

47

1,001

2887

台新金

1,418

596

822

9933

中鼎

743

2

741

2006

東鋼

745

5

740

2845

遠東銀

570

18

552

2888

新光金

683

201

482

9945

潤泰新

674

262

412

2332

友訊

465

57

408

3062

建漢

401

1

400

4904

遠傳

392

19

373

2371

大同

380

36

344

3474

華亞科

420

87

333

2607

榮運

419

107

312

3519

綠能

313

5

308

2391

合勤

308

12

296

2409

友達

786

498

288

2605

新興

350

75

275

12/31 上市自營商賣超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

0050

台灣50

620

2,469

-1,849

2891

中信金

154

1,498

-1,344

0055

寶金融

0

1,205

-1,205

2441

超豐

0

852

-852

3009

奇美電

682

1,426

-744

2885

元大金

815

1,501

-686

2881

富邦金

415

1,001

-586

2880

華南金

134

691

-557

1722

台肥

109

545

-436

2208

台船

0

410

-410

2201

裕隆

20

424

-404

1201

味全

129

501

-372

5854

合庫

48

416

-368

2886

兆豐金

191

503

-312

2883

開發金

44

352

-308

2317

鴻海

135

435

-300

2303

聯電

107

385

-278

3045

台灣大

4

272

-268

1402

遠紡

50

275

-225

2915

潤泰全

59

263

-204

 

97年12月31日 上市三大法人買賣金額統計表
單位名稱
買進金額(元)
賣出金額(元)
買賣差額(元)
自營商
1,200,139,290
1,014,299,816
185,839,474
投信
3,019,745,330
1,431,565,906
1,588,179,424
外資
5,150,587,818
6,194,402,941
-1,043,815,123
合計
9,370,472,438
8,640,268,663
730,203,775

 

【聯合理財網】<!–@ http://udn.com/ –>

新台幣兌美元匯率今天以32.86元兌1美元作收,升值0.5分,成交量為8.17億美元。

台北外匯市場上午開盤時,新台幣以32.915元兌1美元開出,盤中最高價位為32.736元,最低為32.915元。

【中央社】<!–@ http://udn.com/ –>

12/31 上市外資買超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2409

友達

25,883

12,218

13,665

2885

元大金

8,987

3,372

5,615

2303

聯電

11,650

7,350

4,300

2311

日月光

6,262

2,818

3,444

2854

寶來證

6,216

3,568

2,648

2317

鴻海

6,052

4,139

1,913

3009

奇美電

7,015

5,109

1,906

2890

永豐金

6,681

5,067

1,614

2327

國巨

1,374

319

1,055

6239

力成

2,960

1,912

1,048

3045

台灣大

1,773

766

1,007

3481

群創

4,795

3,792

1,003

2344

華邦電

1,757

808

949

2536

宏普

1,010

123

887

2454

聯發科

1,130

326

804

3034

聯詠

1,189

425

764

2342

茂矽

926

215

711

2448

晶電

831

210

621

3514

昱晶

733

151

582

2458

義隆

854

283

571

12/31 上市外資賣超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2883

開發金

1,062

12,736

-11,674

2412

中華電

5,232

16,121

-10,888

2887

台新金

633

10,074

-9,441

2340

光磊

1,789

8,008

-6,219

2357

華碩

1,393

5,732

-4,339

9904

寶成

854

4,649

-3,795

2891

中信金

3,606

7,153

-3,547

2881

富邦金

1,737

5,235

-3,498

2834

臺企銀

444

3,843

-3,399

2324

仁寶

2,867

6,072

-3,205

3037

欣興

946

3,831

-2,885

2886

兆豐金

2,509

5,332

-2,823

2353

宏碁

1,711

4,020

-2,309

2325

矽品

966

3,225

-2,259

2801

彰銀

650

2,629

-1,979

2354

鴻準

420

2,319

-1,899

2888

新光金

590

2,350

-1,760

1216

統一

880

2,359

-1,479

2408

南科

437

1,802

-1,365

5854

合庫

483

1,813

-1,330

12/31 上市投信買超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

3481

群創

23,615

16

23,599

2409

友達

18,576

44

18,532

2891

中信金

6,006

210

5,796

2377

微星

5,520

0

5,520

2854

寶來證

3,586

0

3,586

1216

統一

5,018

1,519

3,499

1101

台泥

3,229

100

3,129

1201

味全

3,128

0

3,128

2881

富邦金

3,098

0

3,098

4906

正文

2,590

300

2,290

2888

新光金

2,284

0

2,284

2882

國泰金

1,940

0

1,940

2892

第一金

2,387

573

1,814

6239

力成

1,813

0

1,813

2332

友訊

1,609

130

1,479

2002

中鋼

1,335

49

1,286

2880

華南金

1,271

0

1,271

2485

兆赫

1,430

165

1,265

6116

彩晶

1,200

0

1,200

6176

瑞儀

1,200

0

1,200

12/31 上市投信賣超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2412

中華電

50

6,198

-6,148

2618

長榮航

0

2,700

-2,700

2330

台積電

116

2,425

-2,309

2885

元大金

730

2,308

-1,578

3045

台灣大

0

1,234

-1,234

3231

緯創

280

1,374

-1,094

2357

華碩

80

1,106

-1,026

3545

旭曜

139

1,143

-1,004

2610

華航

0

1,000

-1,000

2834

臺企銀

0

1,000

-1,000

2379

瑞昱

0

904

-904

2105

正新

0

831

-831

2382

廣達

0

711

-711

1402

遠紡

1,100

1,768

-668

3702

大聯大

200

680

-480

2454

聯發科

166

613

-447

9939

宏全

0

430

-430

3008

大立光

50

433

-383

9904

寶成

0

315

-315

8008

建興電

0

300

-300

12/31 上市自營商買超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

2892

第一金

2,600

389

2,211

3481

群創

1,480

210

1,270

2889

國票金

1,099

12

1,087

2015

豐興

1,048

47

1,001

2887

台新金

1,418

596

822

9933

中鼎

743

2

741

2006

東鋼

745

5

740

2845

遠東銀

570

18

552

2888

新光金

683

201

482

9945

潤泰新

674

262

412

2332

友訊

465

57

408

3062

建漢

401

1

400

4904

遠傳

392

19

373

2371

大同

380

36

344

3474

華亞科

420

87

333

2607

榮運

419

107

312

3519

綠能

313

5

308

2391

合勤

308

12

296

2409

友達

786

498

288

2605

新興

350

75

275

12/31 上市自營商賣超排行前20名

證券代號

證券名稱

買進張數

賣出張數

買賣超張數

0050

台灣50

620

2,469

-1,849

2891

中信金

154

1,498

-1,344

0055

寶金融

0

1,205

-1,205

2441

超豐

0

852

-852

3009

奇美電

682

1,426

-744

2885

元大金

815

1,501

-686

2881

富邦金

415

1,001

-586

2880

華南金

134

691

-557

1722

台肥

109

545

-436

2208

台船

0

410

-410

2201

裕隆

20

424

-404

1201

味全

129

501

-372

5854

合庫

48

416

-368

2886

兆豐金

191

503

-312

2883

開發金

44

352

-308

2317

鴻海

135

435

-300

2303

聯電

107

385

-278

3045

台灣大

4

272

-268

1402

遠紡

50

275

-225

2915

潤泰全

59

263

-204

 

97年12月31日 上市三大法人買賣金額統計表
單位名稱
買進金額(元)
賣出金額(元)
買賣差額(元)
自營商
1,200,139,290
1,014,299,816
185,839,474
投信
3,019,745,330
1,431,565,906
1,588,179,424
外資
5,150,587,818
6,194,402,941
-1,043,815,123
合計
9,370,472,438
8,640,268,663
730,203,775

 

【聯合理財網】<!–@ http://udn.com/ –>

新台幣兌美元匯率今天以32.86元兌1美元作收,升值0.5分,成交量為8.17億美元。

台北外匯市場上午開盤時,新台幣以32.915元兌1美元開出,盤中最高價位為32.736元,最低為32.915元。

【中央社】<!–@ http://udn.com/ –>

上海地鐵 明年底新增4線

上海地鐵軌道交通建設正在緊鑼密鼓施工,至本月底正在施工的軌道交通9號線二期、11號線北段一期、8號線和7號線都將實現結構貫通。這4條新線將在明年底通車試運營,屆時將有10條軌道交通線路貫穿上海。

根據計畫,這些新線路都將在明年陸續建成通車,居住在上海浦東、寶山、嘉定等區域的市民將直接受益。

【2008/12/30 聯合報

上海地鐵軌道交通建設正在緊鑼密鼓施工,至本月底正在施工的軌道交通9號線二期、11號線北段一期、8號線和7號線都將實現結構貫通。這4條新線將在明年底通車試運營,屆時將有10條軌道交通線路貫穿上海。

根據計畫,這些新線路都將在明年陸續建成通車,居住在上海浦東、寶山、嘉定等區域的市民將直接受益。

【2008/12/30 聯合報

台塑四寶今年獲利預估

去年獲利稱冠石化業的台塑集團,因油價及石化原料大跌,今年獲利將大縮水。法人估計,台塑、南亞、台化及台塑石化等四家上市公司今年全年總獲利預估在400億元水準,足足比去年少賺1,700億元,相當於近兩個台塑石化的股本,也創下89年台塑企業六輕四期全面量產後的最低獲利水準。

法人最新報告估計,台塑、南亞、台化及台塑石化四家公司今年獲利,將比去年大幅衰退逾八成,連帶使台塑集團今年年終獎金,由原本預估四個月,下修到約2.5個月至三個月。

法人指出,台塑四寶獲利大衰退,主因第四季油價劇跌,各家獲利縮減,存貨損失擴大。台塑企業主管對法人的預估,則以12月獲利要到1月5~9日才會結算,拒絕多做說明。但相關主管形容坦承四寶確實面臨獲利衰退嚴峻的考驗。

台塑企業甚至以台塑四寶12月營收總和,竟抵不過台塑石化今年5月單月的營收,形容今年的慘狀。

台塑企業相關主管指出,油價從今年7月每桶147美元,短短五個月跌到40美元,油價走跌,原料來不及反映,產品就必須因應下游需求急凍而降價,甚至庫存激增,損失嚴重。

法人預估,台塑石化今年第四季虧損逾百億元,今年全年每股稅後純益 ,將只有1.2元,相較去年每股稅後純益高達7.53元,成為挹注台塑、南亞及台化獲利的金雞母,今年這隻金雞母的光環已褪。

台化今年的獲利,也一樣大幅衰退。法人預估,台化今年每股稅後純益可能不到1元,相較去年每股稅後純益8.63元,衰退近九成最為驚人;南亞則受轉投資南科、華亞科虧損拖累,情況也不好,今年每股稅後純益預估不到1元,相較去年7.75元,縮減幅度也逾八成。

台塑四寶中,儘台塑表現相對好些,今年第四季雖然虧損近50億元,但全年每股稅後純益應該可以守住3元,不過,和去年每股賺8.36元相比,減幅也達六成之多。

台塑企業創辦人王永慶30日移靈至長永紀念公園奉厝,明年4、5月間下葬。未來,長永紀念公園將由「長永基金會」管理;「長永基金會」下設四位委員,分別是王文淵、王文潮、王瑞華及王瑞瑜四人。

 

經濟日報 記者陳秀蘭、邱展光
去年獲利稱冠石化業的台塑集團,因油價及石化原料大跌,今年獲利將大縮水。法人估計,台塑、南亞、台化及台塑石化等四家上市公司今年全年總獲利預估在400億元水準,足足比去年少賺1,700億元,相當於近兩個台塑石化的股本,也創下89年台塑企業六輕四期全面量產後的最低獲利水準。

法人最新報告估計,台塑、南亞、台化及台塑石化四家公司今年獲利,將比去年大幅衰退逾八成,連帶使台塑集團今年年終獎金,由原本預估四個月,下修到約2.5個月至三個月。

法人指出,台塑四寶獲利大衰退,主因第四季油價劇跌,各家獲利縮減,存貨損失擴大。台塑企業主管對法人的預估,則以12月獲利要到1月5~9日才會結算,拒絕多做說明。但相關主管形容坦承四寶確實面臨獲利衰退嚴峻的考驗。

台塑企業甚至以台塑四寶12月營收總和,竟抵不過台塑石化今年5月單月的營收,形容今年的慘狀。

台塑企業相關主管指出,油價從今年7月每桶147美元,短短五個月跌到40美元,油價走跌,原料來不及反映,產品就必須因應下游需求急凍而降價,甚至庫存激增,損失嚴重。

法人預估,台塑石化今年第四季虧損逾百億元,今年全年每股稅後純益 ,將只有1.2元,相較去年每股稅後純益高達7.53元,成為挹注台塑、南亞及台化獲利的金雞母,今年這隻金雞母的光環已褪。

台化今年的獲利,也一樣大幅衰退。法人預估,台化今年每股稅後純益可能不到1元,相較去年每股稅後純益8.63元,衰退近九成最為驚人;南亞則受轉投資南科、華亞科虧損拖累,情況也不好,今年每股稅後純益預估不到1元,相較去年7.75元,縮減幅度也逾八成。

台塑四寶中,儘台塑表現相對好些,今年第四季雖然虧損近50億元,但全年每股稅後純益應該可以守住3元,不過,和去年每股賺8.36元相比,減幅也達六成之多。

台塑企業創辦人王永慶30日移靈至長永紀念公園奉厝,明年4、5月間下葬。未來,長永紀念公園將由「長永基金會」管理;「長永基金會」下設四位委員,分別是王文淵、王文潮、王瑞華及王瑞瑜四人。

 

經濟日報 記者陳秀蘭、邱展光

全球各大DRAM廠紓困方案分析

力晶集團提出動態隨機存取記憶體(DRAM)產業整合方案,與政府期待「有落差」,經濟部30日決定退件,要求力晶及瑞晶儘速提出修正版本。力晶30日晚緊急澄清為「補件再議」,而非「退件」;關於力晶提出的短期資金紓困案仍在程序處理中,未受影響。

業界解讀,此舉意味力晶與合作夥伴日商爾必達(Elpida)整併同業計畫可能出現變數。由於力晶目前鎖定的整合對象主要為茂德,一旦整併案受阻,意味台塑集團旗下南科、華亞科更有機會結合美國美光,搶下整併頭香。

力晶集團26日向工業局提出「DRAM產業整合升級方案」,工業局長陳昭義30日向經濟部次長施顏祥提出初步研析報告,認為該方案規劃內容與政府及社會期望仍有些許落差,決定要求力晶集團補件再議。

據了解,力晶提案與官方的期待「落差」,仍在於其要求的政府注資金額超過400億元,卻僅提出在台設立研發中心的作法,未能達到政府紓困最重要的技術扎根要求,且力晶的方案未獲得茂德「落款」認同,未能達到產業整合目的。而力晶的整併計畫雖由幾家廠商共同簽名,最後只有一位董事長簽名,經濟部要求,在力晶重新提出的計畫書中,每位董事長都要簽名。

相關官員指出,力晶集團的提案著重「廠商利益」,和政府要求的產業利益、社會利益仍有距離,30日決議要求力晶修訂重送時,已明確再次告知官方的想法,希望力晶集團儘快提出修改後的方案。

力晶發言人譚仲民30日表示,「整併計畫涉及多向層面,原本就預期會來來回回送件數次」,力晶會繼續與政府部門溝通,並在第一時間告知爾必達,會儘速提出符合政府期望的修改版本。

至於尚未提出整併方案的南科與華亞科,30日仍以「目前還在評估中,尚未送件」回應。但據了解,台塑集團對於整併DRAM同業仍有相當期望,將透過華亞科為平台,結合南科與合作夥伴美光共同在1月5~9日提案,惟南科與華亞科高層對此都不予置評。

相關官員強調,堅持DRAM產業技術必須於國內札根,且整合紓困的目標在於提升DRAM產業的國際競爭力,以及確保政府投入資源效益最大化,這些都是DRAM產業紓困基本要求。

經濟部表示,除上述力晶及瑞晶公司向經濟部提出的方案外,包括美光陣營的南亞科、華亞科,以及韓國的海力士等主要DRAM廠商,近日也陸續與政府相關部門洽詢中,但尚未提出正式的整合提案;惟廠商後續任何提案,同樣必須符合上述原則。

DRAM紓困》外商不給技術 政府難點頭

這次力晶集團整併計畫遭退件,主要癥結點還是在國外夥伴不肯實質將技術放手,只想靠個「研發中心」來搪塞,以政府的立場來看,絕不可能拿錢出來,讓國外廠商乘虛而入,讓台灣DRAM產業被國外廠商「整碗捧去」。

經濟部決定退回力晶集團所提出的DRAM產業整合方案,並強調將遵循至立法院報告受紓困企業自救計畫的程序,不但代表廠商期待和政府期待的「鴻溝」拉大,也讓茂德「招親」掀起波瀾。

經濟部和工業局在近一、兩個月內,持續與各DRAM廠說明官方注資的紓困原則,連爾必達、美光、海力士等技術母廠都紛紛派出高層親自拜會經濟部,無非都是要確認我方的紓困底限。

在官、商努力這麼久,力晶仍舊端出「有落差」的菜,當然不是廠商聽不懂政府的底限,而是台系DRAM廠或其技術母廠能夠往底限靠攏的妥協空間有限。力晶集團整合方案產生的「落差」,亦有可能在南科和華亞科集團上重演。

但換個角度來想,雖然台灣DRAM史上的首宗同業整併案觸礁,也讓國人看見官員對於「技術根留台灣」決心的堅持。

DRAM廠高層透露,在技術母廠仍有「藏私」的心態下,要讓台灣DRAM業達到「技術自主」確實有點難,要能達到真正的整併,還得花上一點時間。

換句話說,市場機制仍是台灣DRAM廠的危機與轉機,一旦技術母廠在市場機制下仍繼續大賠,相對擁有的談判籌碼就變少,但前提是台灣業者仍要挺得過市場寒流,不能比國外業者先倒,政府給予的短期紓困,將是非常重要的關鍵。

只是各家DRAM廠面臨的財務危機不同,但無論是力晶集團或南科集團的整合目的之一,都是要搶救狀況最危急的茂德。但經濟部30日強調會遵循立法院決議,要求接受紓困方案新台幣10億元以上的公司,須至立院報告自救計畫,恐怕拉長搶救期。眼見元旦假期將至,立法院亦預定明年1月13日休會,工作天數僅剩七天。相關官員強調,大家都在加快速度,「假日也會做」,希望儘速解決廠商當前難題。

 

經濟日報 記者謝佳雯、何易霖、何孟奎
力晶集團提出動態隨機存取記憶體(DRAM)產業整合方案,與政府期待「有落差」,經濟部30日決定退件,要求力晶及瑞晶儘速提出修正版本。力晶30日晚緊急澄清為「補件再議」,而非「退件」;關於力晶提出的短期資金紓困案仍在程序處理中,未受影響。

業界解讀,此舉意味力晶與合作夥伴日商爾必達(Elpida)整併同業計畫可能出現變數。由於力晶目前鎖定的整合對象主要為茂德,一旦整併案受阻,意味台塑集團旗下南科、華亞科更有機會結合美國美光,搶下整併頭香。

力晶集團26日向工業局提出「DRAM產業整合升級方案」,工業局長陳昭義30日向經濟部次長施顏祥提出初步研析報告,認為該方案規劃內容與政府及社會期望仍有些許落差,決定要求力晶集團補件再議。

據了解,力晶提案與官方的期待「落差」,仍在於其要求的政府注資金額超過400億元,卻僅提出在台設立研發中心的作法,未能達到政府紓困最重要的技術扎根要求,且力晶的方案未獲得茂德「落款」認同,未能達到產業整合目的。而力晶的整併計畫雖由幾家廠商共同簽名,最後只有一位董事長簽名,經濟部要求,在力晶重新提出的計畫書中,每位董事長都要簽名。

相關官員指出,力晶集團的提案著重「廠商利益」,和政府要求的產業利益、社會利益仍有距離,30日決議要求力晶修訂重送時,已明確再次告知官方的想法,希望力晶集團儘快提出修改後的方案。

力晶發言人譚仲民30日表示,「整併計畫涉及多向層面,原本就預期會來來回回送件數次」,力晶會繼續與政府部門溝通,並在第一時間告知爾必達,會儘速提出符合政府期望的修改版本。

至於尚未提出整併方案的南科與華亞科,30日仍以「目前還在評估中,尚未送件」回應。但據了解,台塑集團對於整併DRAM同業仍有相當期望,將透過華亞科為平台,結合南科與合作夥伴美光共同在1月5~9日提案,惟南科與華亞科高層對此都不予置評。

相關官員強調,堅持DRAM產業技術必須於國內札根,且整合紓困的目標在於提升DRAM產業的國際競爭力,以及確保政府投入資源效益最大化,這些都是DRAM產業紓困基本要求。

經濟部表示,除上述力晶及瑞晶公司向經濟部提出的方案外,包括美光陣營的南亞科、華亞科,以及韓國的海力士等主要DRAM廠商,近日也陸續與政府相關部門洽詢中,但尚未提出正式的整合提案;惟廠商後續任何提案,同樣必須符合上述原則。

DRAM紓困》外商不給技術 政府難點頭

這次力晶集團整併計畫遭退件,主要癥結點還是在國外夥伴不肯實質將技術放手,只想靠個「研發中心」來搪塞,以政府的立場來看,絕不可能拿錢出來,讓國外廠商乘虛而入,讓台灣DRAM產業被國外廠商「整碗捧去」。

經濟部決定退回力晶集團所提出的DRAM產業整合方案,並強調將遵循至立法院報告受紓困企業自救計畫的程序,不但代表廠商期待和政府期待的「鴻溝」拉大,也讓茂德「招親」掀起波瀾。

經濟部和工業局在近一、兩個月內,持續與各DRAM廠說明官方注資的紓困原則,連爾必達、美光、海力士等技術母廠都紛紛派出高層親自拜會經濟部,無非都是要確認我方的紓困底限。

在官、商努力這麼久,力晶仍舊端出「有落差」的菜,當然不是廠商聽不懂政府的底限,而是台系DRAM廠或其技術母廠能夠往底限靠攏的妥協空間有限。力晶集團整合方案產生的「落差」,亦有可能在南科和華亞科集團上重演。

但換個角度來想,雖然台灣DRAM史上的首宗同業整併案觸礁,也讓國人看見官員對於「技術根留台灣」決心的堅持。

DRAM廠高層透露,在技術母廠仍有「藏私」的心態下,要讓台灣DRAM業達到「技術自主」確實有點難,要能達到真正的整併,還得花上一點時間。

換句話說,市場機制仍是台灣DRAM廠的危機與轉機,一旦技術母廠在市場機制下仍繼續大賠,相對擁有的談判籌碼就變少,但前提是台灣業者仍要挺得過市場寒流,不能比國外業者先倒,政府給予的短期紓困,將是非常重要的關鍵。

只是各家DRAM廠面臨的財務危機不同,但無論是力晶集團或南科集團的整合目的之一,都是要搶救狀況最危急的茂德。但經濟部30日強調會遵循立法院決議,要求接受紓困方案新台幣10億元以上的公司,須至立院報告自救計畫,恐怕拉長搶救期。眼見元旦假期將至,立法院亦預定明年1月13日休會,工作天數僅剩七天。相關官員強調,大家都在加快速度,「假日也會做」,希望儘速解決廠商當前難題。

 

經濟日報 記者謝佳雯、何易霖、何孟奎

美消費者信心指數盪至谷底分析

面對1930年代以來最嚴重的金融危機,美國12月消費者信心創下空前新低,10月房價下跌幅度亦創史上最大,美房市泡沫破滅的傷害仍在擴大。

美國經濟研究聯合會(Conference Board)30日公布的消費者信心指數,從11月的44.7又暴跌至38,創下1967年開始追蹤記錄以來的最低數字,也遠低於分析師預估。

經濟研究聯合會消費者研究中心主任法藍哥說:「消費者信心指數進一步下滑,反映了2008年第四季經濟局勢的進一步惡化。整體經濟前景在2009年上半年將仍舊十分黯淡,下半年預期只會出現很微弱的復甦。」

而標準普爾/凱斯席勒統計20個美國都會區的房價指數,在10月時比去年同期重挫18%,比9月的17.4%跌幅又再擴大,也創2001年統計以來最高。鳳凰城與拉斯維加斯跌幅最大。

失業人數激增、家庭財富在市場動盪中縮水,以及房屋查封案件不斷湧現,這些壞消息都在打擊美國人的消費信心,威脅到占美國經濟70%的消費支出。

彭博訪調的分析師預估最低的消費者信心只到40,沒料到信心會重挫至此。

分析師警告,就業市場仍未見好轉跡象,消費信心恐仍要繼續下探。信心重挫將對消費支出持續發生負面影響,使經濟復甦的時間更往後延。

美國房價10月時又加速下跌,顯示泡沫後的房市仍在掙扎求底。

標準普爾/凱斯席勒針對美國十大都會區統計的房價指數也在10月比前一年重挫19.1%,同創跌價記錄。

與2006年的房市高點相較,標準普爾統計的20個都會區房價到今年10月時已經下跌23.4%,十大都會區房價則已下挫25%。

美國房市正處於大蕭條時期以來最糟的狀況,但逢低買盤仍未出現,顯示還有下跌空間。

經濟學家普遍認為,美國房市在2009年結束前很難好轉。

美國房市榮枯對美國經濟有深遠影響,從建築工作、家電銷售到家具用品製造商都同受牽連。

以美國房貸包裝而成的證券商品重挫也是引發這波金融海嘯的起爆點,房市回穩將是美國經濟回溫的關鍵指標。

 

經濟日報 編譯陳家齊
面對1930年代以來最嚴重的金融危機,美國12月消費者信心創下空前新低,10月房價下跌幅度亦創史上最大,美房市泡沫破滅的傷害仍在擴大。

美國經濟研究聯合會(Conference Board)30日公布的消費者信心指數,從11月的44.7又暴跌至38,創下1967年開始追蹤記錄以來的最低數字,也遠低於分析師預估。

經濟研究聯合會消費者研究中心主任法藍哥說:「消費者信心指數進一步下滑,反映了2008年第四季經濟局勢的進一步惡化。整體經濟前景在2009年上半年將仍舊十分黯淡,下半年預期只會出現很微弱的復甦。」

而標準普爾/凱斯席勒統計20個美國都會區的房價指數,在10月時比去年同期重挫18%,比9月的17.4%跌幅又再擴大,也創2001年統計以來最高。鳳凰城與拉斯維加斯跌幅最大。

失業人數激增、家庭財富在市場動盪中縮水,以及房屋查封案件不斷湧現,這些壞消息都在打擊美國人的消費信心,威脅到占美國經濟70%的消費支出。

彭博訪調的分析師預估最低的消費者信心只到40,沒料到信心會重挫至此。

分析師警告,就業市場仍未見好轉跡象,消費信心恐仍要繼續下探。信心重挫將對消費支出持續發生負面影響,使經濟復甦的時間更往後延。

美國房價10月時又加速下跌,顯示泡沫後的房市仍在掙扎求底。

標準普爾/凱斯席勒針對美國十大都會區統計的房價指數也在10月比前一年重挫19.1%,同創跌價記錄。

與2006年的房市高點相較,標準普爾統計的20個都會區房價到今年10月時已經下跌23.4%,十大都會區房價則已下挫25%。

美國房市正處於大蕭條時期以來最糟的狀況,但逢低買盤仍未出現,顯示還有下跌空間。

經濟學家普遍認為,美國房市在2009年結束前很難好轉。

美國房市榮枯對美國經濟有深遠影響,從建築工作、家電銷售到家具用品製造商都同受牽連。

以美國房貸包裝而成的證券商品重挫也是引發這波金融海嘯的起爆點,房市回穩將是美國經濟回溫的關鍵指標。

 

經濟日報 編譯陳家齊