阿貓阿狗集客

十月八日英國與包括歐洲央行、美國、瑞士、加拿大、瑞典等國中央銀行採取緊急行動，大幅降息兩碼，短期利率成為百分之四點五。市場預估央行今天可能調降利率兩碼或百分之一，百分之一點五的幅度確實出乎市場預料。

分析師指出，這是自一九八一年調降利率兩個百分點以來，英國央行最大規模的利率降幅。

英國工業總會會長藍柏特指出，央行今天大幅降息是大膽的行動，工業總會表示歡迎，此舉將有助紓解目前緊縮的信用市場，同時讓銀行能將降息的利多反映給客戶。

他說，近幾個月來，企業與消費者的信心大幅下跌，未來一到二年，經濟衰退將取代通貨膨脹，成為經濟發展的主要威脅。

分析師指出，英國經濟惡化的情況十分快迅且嚴重，央行調降利率是適當做法，和美國僅百分之一的利率相比，英國央行仍有再降息的空間，預估可能再降到百分之二，降息動作才會告一段落。

今年第二季英國國內生產毛額出現零成長，第三季負成長百分之零點五，是十六年來首次出現負成長，市場預估第四季很可能再走跌，一旦如此，英國經濟將正式走入衰退。

英國首相布朗與中央銀行總裁金恩已公開坦承，經濟可能陷入衰退，將全力採取必要措施提振經濟發展。

央行大幅降息的消息並未帶動股市多頭買氣，以藍籌股為主的「金融時報一百種指數FTSE 100」早盤最低跌到四千三百十八點，近下午一點時，指數大跌一百五十二點六一點，報四千三百七十八點，跌幅達百分之三點三七。

英鎊匯率也受到降息消息影響而走跌，倫敦午盤報一英鎊兌一點五八七三美元，下跌百分之零點零九。（本文附有照片）

美股大漲，激勵台股5日開高站上5,000點，指數一度衝高逼近5,100點，但追高力道不足，指數壓回終場下跌14點，收4,978點，未能站穩5,000點。

法人表示，上市櫃個股第三季財報揭露後，今年前三季營運表現不佳個股、族群，或償債能力受到質疑公司，股價都應聲下挫；反觀獲利優異或「轉虧為盈」的轉機股，卻能吸引逢低買盤挹注，股價相對抗跌。

根據第三季財報顯示，在所有已公布季報的上市櫃個股中，有19檔電子股今年上半年時虧損，但前三季已「由虧轉盈」，主要分布在機殼、連接元件、NB與手機零組件、LED等。

這些「虧轉盈」族群前三季每股獲利以錦明的1.09元最佳，樺晟0.9元、華宏（8240）0.76元，另外如律勝（3354）、錩新（2415）等，前三季每股獲利也都超過0.5元。

進一步觀察11月以來股價表現，部分轉虧為盈個股走勢也相對亮麗，科風（3043）上漲13.01%、及成漲11.43%，其他漲幅逾5%的還包括錦明、律勝、英濟（3294）、華宏等。

錦明由於第三季獲利倍增，順利使其前三季營運轉虧為盈，加上該公司評估，儘管第四季業績將較第三季呈個位數下滑，惟年底前仍會維持穩定獲利狀態，促使今年每股獲利逐步跟上去年度水準。錦明5日上漲2.25%，收在11.35元。

法人也表示，樺晟NB客戶10月出貨仍顯樂觀，11月後雖逐步進入淡季，惟因本季交貨多屬延續第三季的年度新機種，初估毛利率將維持第三季水準，樺晟5日收12.4元。

至於及成，第三季財報也符合預期，除本業已虧轉盈，期間亦買回可轉債等推升業外收益，單季每股獲利0.73元，前三季也小賺0.23元，及成5日股價漲多後回檔，收在11.7元。

分析師指出，及成第四季接單預測數仍較第三季成長，但因外在環境變化大，目前對第四季看法謹慎保守，以LCD TV機殼接單相對樂觀，手機機殼的接單也因為新客戶加入、原客戶的新機種增加而同步增溫。

首先，從逆價差的角度來看，台指期由於週四跌停，與現貨的逆價差幅度再度拉大，目前已來到了約137點，約為現貨價格近3%，可見得市場上賣壓比先前預期要來的強很多，且電子及金融期指都是逆價差擴大的情況，故對後勢應轉而保守看待。

再來，從技術及籌碼面來看，週四台指期於重挫跌停後，直接跳空越過月線支撐，也正由於跌停，收盤時更是直接跌破十日線，成交量僅六萬餘口，也是近日來的低量水位，且這是本波反彈以來第一個空方缺口，也終結原有短多慣性，伴隨著日K線連兩日收黑棒，並且也是連兩日價跌未平倉量增加，技面再度呈現偏空態勢，無論從短中長期均線排列或者缺口理論來看，這都可發現空頭勢力逐漸轉強，此外週四三大法人全數賣超，合計約90億元，其中外資除了轉買為賣外，其金額更是高達69億元，唯獨在期貨上淨多單仍是增加了四千餘口，可見得外資並不是全面轉而偏空，因此投資人更應該在恐慌下，找回理性自己，切不可冒然追價，反而容易承受急拉的風險。

最後，受到國際股市表現不如人意下，且台灣內部紛擾不斷，這都將影響整個行情發展，因此台股短線上，下修壓力仍在，在此建議多方保守為宜，握有多方部位者則建議建立適度保險部位。

週四台指跌停，台指期前十大交易人淨多頭部位小幅增加，但選擇權方面則以買權的賣方及賣權的買方部位增加最為明顯，且台指期三大法人淨多單減少，由此可見大額交易人相對偏空。

美股大選後重挫，馬陳會未出現驚喜，利空夾擊之下，台指期跌停收市，成交量僅6.1 萬口，量能腰斬持續萎縮，早盤一度力守-6%跌幅，但在成交量始終偏低狀況下，低檔承接買盤不足，顯示市場信心薄弱，擔憂指數轉趨弱勢的恐慌氣氛再起，短線預估將再度測底。技術指標方面，台指期早盤直接開低在月線4770 點下方，且收盤跌破10 日線防線，連續二個交易日長黑、跳空大跌，下檔多頭防線瞬間棄守，支撐無力，加以乖離指標由大幅正乖離拉回，且動能指標KD 值亦由超買區高檔超買區跌落，顯示短線急出場賣壓沈重，動能趨勢轉趨向下，且下檔支撐失守，短線預估將進一步向下測底，反彈宜佈空單策略。

選擇權方面，因台指期盤中打落跌停，避險買盤湧入賣權，賣權交易量較前日放大，且主要成交區間下移兩檔至4400 點附近，最大成交量更下移至3900 點，未平倉量則以3900 點和4400 點增加較多，尤以3900 點及將逼近5 萬口為最，可見避險單持續進場。買權主要成交區間也自5200-5400 點下移至5000-5200 點，未平倉量增加區間同步下移至4800 點上下，買權未平倉量往5000 點附近累積，本周前半周橫盤整理區壓力不輕，加上隱含波動率再度走高，市場恐慌度維持高檔，預期還有回測低點的機會，操作建議以賣出買權或以買權空頭價差為主。

美國、中國競相拉攏台灣

中國海協會會長來台，這被稱為近六○年來，兩岸的一件大事，從實質面來看，陳雲林此番的任務，有點像聖誕老人，是來台灣送禮物，雖然在野人士有不同的意見，但基本上對陷入經濟壓力的台灣，至少在長期上，應具有強烈利多的效應，也就在這個時候，我們看到一個非裔的美國人歐巴馬，當選美國下一任總統，這是新時代的開始，同時發生兩件事情，對台灣而言，也將帶來不同以往的影響。

陳雲林來台，美國也送秋波

現在的情勢開始逆轉，就在中國海協會會長陳雲林來訪之際，也同時在美國總統大選投票的前夕，美國透過在台協會台北辦事處長楊甦棣，拜會馬英九總統，轉達美國國務院希望恢復台、美經貿部長官員互訪的要求。

過去在國民黨執政時代，台、美經貿官員經常互訪，甚至美國經貿部長級官員有多次來台訪問的紀錄。但在民進黨執政之後，台、美關係降至冰點。可以想像，當兩岸關係欠佳，台灣與中國的關係愈走愈遠之時，美國反而趁機與中國拉近關係，創造對美國更大的經貿利益，當台灣與中國的關係搞差之後，台灣在政治、軍事、經濟上，最後還是要依賴美國。

在馬英九上任之後，最重要的政治及經濟政策，就是對中國開放，拉近彼此的關係，在五二○之後，海基、海協重啟談判，到這一次陳雲林來台，正式開始大三通的來臨，再加後續金融產業、市場的開放，兩岸是愈來愈近，令美國不得不改變對台的政策！

美國有意與台灣簽訂FTA

FTA(自由貿易協定)是過去台灣不斷向美國要求簽訂的協定，但美國一直沒有太大的回應，去年四月，美國、南韓就己簽訂FTA，令南韓出口到美國的商品享有稅上的優惠，這令台灣的出口業，尤其到美國市場的競爭力會被南韓給超越。如今，美國主動表明要與台灣簽訂FTA，就某種程度的意函來看，似乎有與中國互別苗頭、「加碼台灣」。

伊拉克駐軍令 歐巴馬傷腦筋

回到民主黨歐巴馬當選下一任美國總統來看，擺在面前最大的問題就是如何處理金融風暴之後的經濟問題，他的任何決策，一定會造成未來全球經濟的發展。其中，如何處理伊拉克駐軍？這是一個棘手的問題，對油價也會造成直接的衝擊，以歐巴馬的政策來看，壓抑油價，將是重要的策略之一，所以在他當選之後，油價馬上回挫，就是反應美國選戰的結果。

因而，要怎麼面對伊拉克問題，不僅是軍用問題，也是經濟問題，撤軍後，士兵解甲歸田，在失業率上，恐怕會再走高。歐巴馬當選之後，就直言不會「馬上好」，未來還有不小的考驗。至於中國，當然經濟也開始向下調整，但整體的經濟環境的條件，應該還是會比美國好，尤其這一次兩岸進入大三通時候，相關的產業，已有不同的發展格局，如：航空業、金融業，這是台灣最大的轉變。

「江陳會談」，有利多

《先探投資週刊》報導：五二○國民黨重新執政後，在二○○八年六月，新任海基會會長江丙坤到中國訪問，達成第一次的「江陳會議」，十一月，陳雲林也來訪，預計明年春天，也機會進行第三次「江陳會談」。經過二次的「江陳會談」之後，每一次都有進展，尤其在兩岸的假日包機直航，正擴大至平日包機，航班大增，而海運也更為開放，進入大三通的時代，而下一次的「江陳會談」，可能是兩岸將簽訂MOU，果如此，對台灣金融業，將帶來不同的氣象，可視為長線利多。