阿貓阿狗集客

中國股市9月29日～10月3日因十一長假休市，躲過美國金融風暴衝擊，尤其3日大陸部分省市公布黃金周銷售暢旺，法人預料，陸股6日開盤，在短暫反映美國9月29日～10月3日動盪的金融情勢後，強勁的黃金周銷售數字將帶動台灣中概股表現，尤其電子零售、食品等表現最具潛力。 9月29日～10月3日是北京奧運過後大陸第一個長假，部分省市3日已有十一黃金周消費狀況統計，帶來樂觀訊息，平均成長都在15%以上，有助台灣中概股表現。 據報導，北京市民黃金周期間，單日消費達人民幣4.2億元，其中，外出餐飲較去年同期大幅成長五成；四川新聞網指出，納入十一長假統計的購物商場，2日總銷售額為人民幣1.09億元，其中成都人民商場1,495萬元，較去年同期成長36%，其他商場銷售年成長都在一成五左右；湖北省統計全省假日旅遊收入年成長也在23%水準。 分析師指出，大陸十一黃金周消費不受國際金融風暴影響，連帶在港上市的大陸紅籌股、國企股，長假期間的零售銷售、食品等內需股表現相對強勢，預估將帶動台灣中概股表現。 尤其，中國毒奶事件延燒，不少台商食品公司相對受惠，預計在中國長假結束後，國內中概股可望有所表現。 群益投信表示，美、歐金融機構倒閉不斷，使得市場對美、歐聖誕節的銷售旺季不敢有過多期待，反倒是與中國十一長假銷售相關的台灣中概股，更具「旺季效應」。 群益投信分析，中國7、8月零售額成長幅度都逾23%，分別是1999年以來的新高與次高成長紀錄，今年來中國人民所得成長逾10%，都顯示中國內需消費成長動能正在增強，中國的內需消費將有機會彌補中國出口衰退的影響。甚至有人預估，中國將在2020年取代美國成為全球第一大消費市場，中國也將有機會超越美國成為全球最大經濟體。 台灣工銀證券投顧指出，味全、佳格等台灣食品廠，有機會成為中國毒奶事件的受惠者，其中，味全的產品可透過頂新集團在中國的通路銷售，營運成長潛力相對較佳，惟股價短線最大漲已達27%，預估須待對獲利的實質獲利出現，才利股價持續向上推升。 IBTS預估，統一、福壽等食品核心持股受到毒奶事件的負面影響將有限，惟在玉米、黃豆等農產品報價中線走勢疲弱壓抑下，仍維持觀望的投資建議。 經濟日報 記者曹佳琪

消費性電子業者對第四季景氣展望不甚樂觀，但日本任天堂（Nintendo）美國分部傳出好消息，估計第四季Wii遊戲機在美國市場出貨量將明顯高於去年同期，也讓國內相關Wii概念股吃下一顆定心丸，旺宏（2337）、華新科（2492）近三日的股價漲幅都已超過一成。 任天堂8月底率先調高今年度（2008年4月至2009年3月）Wii遊戲機全球銷售目標，由2,500萬台調高至2,650萬台，調升幅度達6%。修正後，2008年度Wii全球銷售量年增率目標超過四成。 美國玩具零售通路龍頭玩具反斗城9月底發表的2008年底購物旺季15款精選玩具名單（abulous 15），僅有兩款消費性電子上榜，一為蘋果8GB iPod nano，一為任天堂Wii Fit ，這也是任天堂對於美國第四季銷售信心滿滿的原因之一。 台股的Wii概念股中，原相（3227）為Wii遊戲機的控制晶片、華新科為被動元件供應商、PCB板廠為南電（8046）、正崴（2392）提供連接器、旺宏提供遊戲卡匣記憶體、沖壓組件為鉅祥（2476）、鴻準（2354）負責組裝、台達電（2308）生產電源供應器、日月光（2311）則封裝晶片，以相關個股近三日的股價表現來看，除了南電下跌外，其他個股均上揚。 其中，旺宏銷售給任天堂遊戲卡匣的唯讀式記憶體（ROM）占其營收達47%，雖然旺宏保守估計第三季消費IC旺季不旺，但因有任天堂的訂單需求，法人估計，旺宏第三季營收季成長率有一成以上，第四季有任天堂美國分公司對於出貨量掛保證，近三日法人買超旺宏達1.6萬張。 從法人買賣超分析，近三日三大法人買超最明顯的Wii概念股分別為旺宏，以及正崴逾1,800張及台達電逾3,000張。正崴及台達電身兼蘋果手機及Wii遊戲機的連接器及電源器供應商，具備雙重題材；尤其，台達電第三季因電源供應器有漲價利多，外資美林證券近期雖將台達電第四季營收下修至季衰退5%，但年盈餘成長率則上看19%，重申評等為買進。

台股9月29日～10月3日受到國際情勢影響持續震盪，在不安的投資環境中，高現金股息殖利率個股重回投資焦點。法人表示，現金殖利率超過9%以上的公司，9月29日～10月3日股價相對抗跌，多有上漲收紅的表現，建議投資人將焦點持續放在高股息題材的防禦特性上。 摩根士丹利、花旗環球等外資券商都建議投資人可在此時選股買進高股息個股，9月29日～10月3日股價相對抗跌的個股包括塑化、航運和IC設計類股，如中纖、聯詠、凌陽、中強光電、南亞、台化、裕民、萬海等，股價都收紅。 分析師指出，股市尚未落底前，高現金概念股是不錯的資金避風港。 雖然美國的紓困案已獲參、眾兩院通過，但3日美股仍開高走低，外資普遍認為，紓困案沒有解決經濟的問題，只解決金融問題，市場對企業盈餘仍不斷大幅下修，加上歐洲的經濟成長不如預期，基金贖回潮仍持續，都導致投資人信心未恢復，持續拋售股票。 不過，基金經理人除了提高現金水位外，也開始汰弱留強。根據花旗環球最新的全球股市策略報告指出，在盈餘預估不斷下調、經濟成長減緩時，選股最重要的方針就是「高現金殖利率」，根據歷史經驗顯示，在過去幾次全球企業盈餘成長下滑時，高現金股息概念股表現較佳。 據統計，盈餘下調25%、現金殖利率平均上升2.4%，現金股息發放提高有助於緩和盈餘成長下滑的壓力。 花旗環球進一步指出，根據過去的經驗，在股價跌到這個水位，高現金股息個股已經到了可以買進的水準，建議以防禦型選股優於景氣循環股，內需消費將是首選之一。 摩根士丹利台股研究部主管王嘉樞9月29日～10月3日在策略報告中提到，我國央行為了刺激經濟，祭出降息策略，這將使得高股息股成為市場主流。 另外，許多類股分析師在推薦個股的報告中，也都會提到高現金股息、帳上現金流量強，才能吸引投資人目光，代表目前除了基金經理人要手握現金外，企業也以「現金」為王道。

經濟日報 記者陳盈羽

作為全球手機龍頭，而且是具有明顯領先優勢的龍頭（二、三、四名加起來也沒有它多），Nokia這一年多以來，最常被人家問到的問題不外乎是：你們家什麼時候有大螢幕觸控的手機？


這句話背後的涵義，就是：Nokia何時會推出像iPhone一樣的觸控手機吧！


儘管根據市調機構的統計，Apple去年不過是全球第29大的手機品牌，但iPhone一出手，就攪亂手機生態的一池春水。後續上市的觸控手機，或多或少都會被拿來與iPhone做比較，於是我們看到去年的Prada手機、Touch，今年的Diamond，Omnia、G1，都不免成為看似回應iPhone的作品。


沉默了近一年，Nokia對此一直莫諱如深的態度，也讓人不免好奇，對於全螢幕觸控手機，Nokia的態度到底是怎樣？


上週在英國倫敦與新加坡，Nokia發表了旗下首款採用大螢幕觸控的手機：5800 XpressMusic。光看Nokia把第一款手機掛在音樂副品牌底下，而非功能更全面的N系列底下，就多少可以嗅出Nokia對於觸控手機的想法跟其他手機廠商有所不同。


一年多來，觸控功能成為各大廠商的最大賣點，也多半配備在高階手機上。這些觸控手機的單機售價，幾乎沒有低於兩萬元的（但搭配貴死人的費率就會出現199美元之類的價錢）。Nokia沒有選擇將全觸控首發作品放到N系列上，某種程度已經說明5800在定位上與其他手機業者有所不同。事後證明，5800的單機建議售價為279歐元，折合台幣約12242元，幾乎跌破一堆眼鏡。如果iPhone綁約只要199美元，5800上市之後的綁約價，肯定讓大家更有想像空間。


如果說價格的親民已經夠讓人驚訝了，那麼5800的規格就讓人驚喜了，隨便舉幾個例子好了：

◎    3.2吋電阻式觸控螢幕（有震動回饋），螢幕解析度640X360（nHD，九分之一的HD畫質），1600萬色

◎    卡爾蔡司320萬自動對焦相機、雙LED閃光燈

◎    支援藍牙、Wi-Fi、3.5G

◎    內建A-GPS

◎    隨機附贈8GB MicroSD記憶卡（最高支援16GB）

◎    Stereo環繞式立體聲喇叭（真的很大聲，音質不錯）

 

 

用1.2萬的價格，可以買到上述加總起來的規格，於是會讓我們很容易忘記一點：5800在觸控體驗上並沒有太讓人驚奇的爆點，特別是在上網的部份。但Nokia很巧妙地用相當優異的規格，搭配讓人驚喜的價錢轉移了焦點，更吸引了我們的目光。


正如Nokia高層所說，觸控螢幕，不過是整體手機體驗中的一環而已，iPhone出來後，大家過度放大了觸控對於手機的重要性，但5800想要呈現的，其實不僅僅在於這是一支觸控手機而已，而是在各方面都大致表現均衡。用這個角度來看，5800在規格與價格上的犀利，也就不難讓人理解了！


這一篇，我們就先來看看5800的實機照片與功能，下一篇再來談談5800的細部操作。





5800也是第一款採用S60 5.0作業系統的手機，這是專為觸控手機設計的OS，大抵上就是把S60 3.2的功能加上觸控操作





5800的背面





儘管以音樂為名，5800還是搭配了卡爾蔡司的相機鏡頭，320萬自動對焦+雙LED補光燈





這不是按鍵，一個是支援熱插拔的記憶卡槽，另一個是SIM卡卡槽。5800內建的記憶體只有81MB，但隨機就附贈8GB的記憶卡，就算手機內建大容量記憶體，但有張記憶卡還是蠻受手機族歡迎的。我想這也是Nokia捨棄直接內建，而改用送大容量記憶卡的考量之一吧






最左邊是照相鍵、最右邊是音量鈕，中間則是螢幕鎖定鈕。越是大螢幕其實越怕不小心按到，5800特別做了一個按鈕來鎖住螢幕





整個機身正面就是三顆按鈕，主畫面、接聽與掛斷按鈕





撥號畫面，有感覺5800將數字鍵刻意做得很大，讓大家好按些






機身正面上方有視訊鏡頭、XpressMusic快捷鍵，另外還有一個感應器，有沒有光源感應PM也不確定，但當你貼著臉講話時，螢幕會自動斷掉觸控的功能





按下快捷鍵之後，會出現五個功能快捷鈕，包括音樂、圖片、OVI、影片和上網






在輸入方式，設計上除了可以用手指之外，另外也有根觸控筆，造型扁平，質感不是那麼地優





其實如果手指操作順利的話，我個人認為觸控筆可以省略，但對於初次使用觸控手機的人，有根筆可能還是會心安一點






這是Nokia隨機附贈的琴撥鍵，讓你掛在手機上當吊飾，但除此之外還有另外一個功能






你如果懶得拔筆的話，可以用這玩意來操作。但我想用指甲應該會更快些吧





Nokia據說隨機會附贈這腳架，可以讓你把手機架起來直接當作音響。不愧是放在XpressMusic副品牌下，5800的環繞喇叭效果非常好，不僅音質還OK，重要的是聲音非常嘹亮，是我很少數聽過直接用播放就夠大聲的手機。據Nokia長官說，這個喇叭的技術其實有經過調校過，共鳴效果很好。






寬螢幕的好處，就是放起影片來一整個效果很棒呀。而且5800也支援每秒30格的播放畫質，加上具有TV-out功能，在影片播放效果也不錯






不可避免地，我們一定要跟iPhone比一比外形。5800短一點，窄一點，也相對厚一點






相較於一代iPhone，5800的塑膠感重了些






另外，5800也採用3.5mm的耳機插孔，這倒是蠻符合音樂族群的需要的

【廖珮君╱台北報導】各銀行大舉推出「純」美元定存加碼攬客，現在是否是進場買美元時刻？專家說，可再等等。
第一銀行金融交易商品副處長周慶輝說：「目前台幣兌美元匯價，幾乎快回到今年初低點，美元處高檔，空手不宜追高，等美元走弱再進場；已抱美元者，可續抱，等台幣貶到32.5元，再用手上強勢美元轉換成弱勢台幣，分批獲利了結，匯差和利差雙賺。」

台幣兌美元上周五收32.187元，逼近今年初32.443元低點，短短2個月更貶了1.6角，幾乎全吃掉全年漲幅。周慶輝說，依每年台幣對美元匯價波動率來看，2000年高低點波動率約9.8%最大，今年波動率也有7.8%，依歷史經驗顯示，若今年波動率高、下一年波動幅度將轉小，也就是說，2009年台幣匯價高低波動率可望控制在3.5%、約1角上下的空間。

【邱柏達╱綜合外電報導】美國救市法案上周驚險過關，激情過後市場將回歸基本面，美國第3季企業財報旺季由美國鋁業（Alcoa）打頭陣，包括奇異（GE）、好市多（Costco）、孟山都（Monsanto）等都在本周公布，將提醒投資人美國經濟仍在衰退邊緣掙扎的事實，而美國證管會（SEC）預計台北時間周四正午解除放空禁令，增加美股本周持續大幅震盪的可能。

恐受衝擊
美國證管會周末宣布，放空禁令將於台北時間本周四中午解除，亦即避險基金等投資人將可再做空股票。SEC上周延長禁止放空規定時便曾表示，待救市法案簽署生效後3天，就會解除這項臨時緊急命令。

金融股本月公布季報
放空禁令解除後，美國金融股首當其衝，尤其本月包括摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、富國銀行（Wells Fargo）、花旗（citi）、美林（Merrill Lynch）、美聯銀行（Wachovia）等多檔個股將公布季報，市場預估數字都不好看，市場禿鷹是否會藉機襲擊，各界密切關注。
此外，富國銀行（Wells Fargo）半路殺出，上周五從花旗（citi）手中搶走美聯銀行（Wachovia）得手，花旗心有不甘提告，法官上周六命令美聯銀行必須繼續和花旗協商，更添市場變數。

小辭典

流動比
流動比是流動資產與流動負債的比值，流動比高於200％，表示企業償債能力具有穩定水準。所謂的流動資產，指的是「1年內」可以變現的資產，如應收帳款、票據、存貨等。

股市愈動盪，保守穩健的企業就愈受投資人青睞。本刊依據公司負債比、流動比、速動比與累計稅後純益比交叉分析，並刪除成交量過低的個股，挑選出「會賺錢，財務應變能力佳」股票供參考，包括台肥、台紙、台積電、中華電、晶電、聯發科、可成、裕民、大立光與原相等10檔。
有競爭力的企業，不只要在景氣好時賺大錢，景氣不好時，也要能安然度過危機。當下景氣反轉，即使最會賺錢的企業，也可能因為財務操作不當而面臨危機。因此，償債能力的高低，就常被拿來作為企業可投資性的判斷。

林耀英不愛借錢
投資人除了從負債、流動與速動比等數據中，找到適合投資的標的外，也可由企業特性或領導人風格，尋找景氣反轉時的投資方向。
以謹慎為經營理念的企業，通常不會舉債擴張資本，低負債比的公司，經營腳步較踏實，理所當然成為長線投資核心標的。
包括台積電、大立光、聯發科、可成、中華電、晶電等，都屬低負債比，而且又是高純益率個股，可說是「會賺錢，又不愛欠錢」，其中又以大立光、中華電為最。
今年75歲的大立光董事長林耀英，生性兼具冒險與保守，他從中興大學農化系畢業後，順利在公家機關上班，之後卻決定轉戰美商公司，甚至在手上完全沒有訂單下離開創業，充分展現出他冒險的性格。
但現在的林耀英卻被形容成「一頭最保守的獅子」，他一向秉持「賺多少錢，才做多少事」的原則，更堅持負債比一定要維持低水準。
1位大立光老員工更透露，銀行很難賺大立光的錢，帳面上的負債，有些還是在銀行請託下，林耀英才同意先借些錢出來，過一陣子又還回去了。

中華電信負債低
目前大立光負債比只有20.86%，稅後純益率高達36.31%，可說是台股中「會賺錢又不愛借錢」的資優生，再加上流動比與速動比分別為297.11%與274.58%，超高短期償債能力，可說是目前市場上最穩定的企業之一，也難怪近幾年來，大立光股價始終排名在前5名。
至於另一位資優生中華電信，稅後純益率23.02%，雖然不如大立光賺得快，但21.56%的負債比，也可說是低負債高手。
低負債比可顯示出企業穩健特質，但過低的負債比，也可能凸顯經營者過度保守的心態，因此，只要負債比不高於50%，流動比與速動比偏高，也就是還債能力夠強的企業，同樣也被視為穩健經營好股。
台肥應變能力佳
不同於大立光林耀英領導企業以穩健出名，台肥董事長一職，雖然因為政黨輪替關係，從李金龍換成鍾榮吉，但台肥展開民營化之後，一路都以穩健經營為方向，負債比從2004年降到20%左右之後，就一直維持在此水準。
值得一提的是，台肥土地近60萬坪，預估市價約79億元。除了土地資產傲人外，台肥的流動比高達380.31%，速動比也有291.17%，短期還債能力超強。
再加上國際肥料價格居高不下等題材，雖然台肥因本益比過高、國際肥料行情可能反轉等因素，股價從5月的161.5元大幅下滑到目前的52元，但也是投資人進場撿便宜的好時機。
此外，包括晶電、原相也都是負債比壓在30%左右，流動比與速動比都高過200%的好的標。

小辭典

流動比
流動比是流動資產與流動負債的比值，流動比高於200％，表示企業償債能力具有穩定水準。所謂的流動資產，指的是「1年內」可以變現的資產，如應收帳款、票據、存貨等。

【范中興╱台北報導】類比IC大廠立錡（6286）與致新（8081）9月營收同步創下歷史新高，連續2個月創歷史新高，而且第3季也同步創下歷史新高，主要是受惠於NB產品進入旺季。由於龍頭大廠立錡股價遭空頭打壓多日，公司決定14日舉辦法說會，是該公司上市來頭1次公開法說會，將率先公布第3季季報，並說明第4季旺季結束營收下跌幅度。

致新9月營收3.75億
立錡9月營收為7.11億元，較8月成長5.23%，第3季營收為20.31億元，季成長率達到15.66%，符合市場預期的成長率，累計前9月營收53.12億元，年成長19.68%。國內券商預估，立錡第3季毛利率將維持38~39%水準，每股純益（EPS）有3元的實力。
立錡特助陳炯淵表示：「包括低價電腦在內的筆記型電腦市佔率持續放大，中國手機市場表現也十分亮麗，再加上其他消費性產品持續發酵，使得9月營收一舉突破7億元大關，再次寫下歷史新高紀錄。」
致新9月營收為3.75億元，月增率高達13.41%，第3季營收10.05億元，季增率高達26.42%，超過供思源先設定的20%成長率，累計前9月營收25.03億元，年成長率21%。國內券商指出，致新第3季營收優於預期，毛利率可望回升至34.2%以上，以員工分紅費用化18%計算，每股純益為2.3~2.5元。
展望第4季，2家公司發言系統均指出，對10月營運表現並無明顯偏向保守的看法，但由於近期全球總體經濟局勢不明，因此，內部暫持保守態度是先作最壞的打算，不過，比起2007年同期來說，本季營收要下滑20%以上，每個月都以下滑10%的速度可能性並不高。

【謝艾莉╱台北報導】儘管全球景氣趨緩，筆記型電腦廠商第4季出貨量仍可持續成長，法人指出，仁寶、廣達第4季出貨量分別將有成長15%及20%的表現。展望明年，拓墣產業研究所所長陳清文說：「低價電腦是明年成長動力，年成長率將達150%，將從今年的1300萬台，成長至3200萬台。」

明年出貨3200萬台
受到全球不景氣影響，半導體大廠紛紛下修資本支出，但筆記型電腦廠對第4季並不悲觀，法人認為：「仁寶電腦第4季在客戶新機種開始推出下，出貨季成長將達15%。」
至於廣達，日前市場傳出，廣達第3季受到景氣轉差影響，第3季出貨出貨量季增率僅12.6%，低於原先公司預估的15~20%；對此法人認為，由於廣達為全球最大的筆記型電腦代工廠，經濟規模已經成形，並大於競爭對手；因此在廣達取得宏碁Aspire One、聯想及新力的低價筆記型電腦定單下，預估第4季筆記型電腦出貨季增率仍有2成表現。
至於2009年經濟景氣，各界對於IT產業前景相當悲觀，普遍認為未來只有4%的成長率。但陳清文認為，在低價電腦與智慧型手機加持下，IT產業成長總值將可勉力維持在6%，與2008年相當；此外，低價電腦年成長率高達150%，也是明年IT市場成長動力，拓墣估計，低價電腦將從今年的1300萬台暴增至明年的3200萬台，屆時台灣代工廠商將握有90%以上市場。