評析：昨天紐約油價一度觸及70美元，金價最高也曾來到776美元。顯見市場只要一有利多消息傳出，原物料多頭就伺機反彈。因此近來的經濟數據將會影響原物料的未來走勢，只要不要衰退太多，原物料未來還是有機會的。
紐約黃金期貨價格下跌,報收於每盎司738.5美元
財匯資訊提供，摘自：東方財富網
2008 / 10 / 31 星期五 09:03
由於美元匯率走勢由弱轉強,30日紐約黃金期貨市場劇烈波動,紐約商品交易所12月份交割的黃金期貨終盤下跌15.5美元,報收於每盎司738.5美元,跌幅為2％。
受前一交易日美元匯率大幅走低的刺激,黃金期貨在早間電子盤交易時段一度沖高至每盎司778.3美元,大漲了3.2％。但30日美元匯率探底之後強勁反彈,黃金期貨隨即掉頭向下,終盤顯著收低。美元走勢主導黃金期貨的特點非常明顯。
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評析：這一陣子市場的震盪幅度，可能是很多投資人這輩子很難再遇到的了！還是提醒大家，單一市場波動風險大，風險承受度有限的投資人，還是儘量選擇投資範圍較大的，以免心臟不堪負荷！ RTS指數是以美元計價，而MICEX指數是以盧布計價的莫斯科證交所綜合指數。 預期進一步紓困 俄羅斯股市周四大漲近20% |
俄羅斯股市周四大幅上漲，RTS指數上漲近18%，
MICEX指數更大漲逾19%，投資人對國際行動提供資金予
新興市場大表歡迎，並預期墨斯科將宣布更多的紓困措
施。
俄羅斯以美元計價的RTS指數上漲17.8%，收於
758.71點。MICEX指數大漲19.5%至727.39點。
分析師說，新興市場信心小幅改善，認為有足夠資
金可供紓困。投資人亦預期，俄羅斯政府已準備了資金
，進行規模更大，也更為詳細的紓困計劃。
繼28日華頓投信總代理引進的緊急接獲總代理環球沛智基金通知，旗下三檔與新興市場債有關的基金暫停申購贖回交易，投資人也特別關注國內22檔新興市場債券，各投信公司更是急速發安撫投資人的聲明稿至各銀行通路，以安定投資市場信心。
根據渣打投資最新資料，三檔暫停申贖的基金分別是環球沛智新興市場債券基金、全球新興市場短期債券基金與新興市場低存續期債券基金，截至九月底最新的基金規模各為7.1億美元、2.93億美金與1.88億美元，但台灣投資人占這三檔基金比重，仍尚未公布。
阿根廷匈牙利等 財務拉警報
碰到這波全球金融風暴，新興市場也不免重挫，MSCI新興市場指數今年來為－61.07％，這三檔基金規模也大幅縮。環球沛智新興市場債券、環球沛智全球新興市場短期債券，環球沛智新興市場低存續期債券，三檔基金，截至今年九月底，跟去年同期比較，基金規模大幅縮減，分別減少了一成六、七成五及七成。
環球沛智中箭 基金規模大減
根據渣打投資的解釋，當市場贖回量大，基金持有資產就可能賤賣，加上目前市場的成交量很低，報價資訊不足，若隨意賤賣資產，將會影響到為贖回基金的投資人權益，因此根據公開說明書上，在特殊經濟或政治狀況下，才做出停止申請跟贖回的決議。
台灣總代理的華頓投信表示，目前國內共有26家銀行通路銷售這三檔基金，然目前在台銷售總金額，仍須等環球沛智基金的資產管理公司─渣打投資（盧森堡）公司的公告訊息。近期渣打投資，評估目前各市場的流動性狀況，等基金持有資產的市場價格高於停申贖前，就會換成現金資產。
恐贖回潮導致賤賣 啟動機制
國內核備25檔新興市場債券型基金，總體基金規模較去年同期規模減少兩成五。許多投資人擔心，手中所持有的新興市場債基金也會面臨相同狀況。
富蘭克林研究部資深副理馮美珍表示，目前持有新興市場債券基金的投資人無須過度擔心。事實上日前國際貨幣基金組織（IMF）也宣布匈牙利將獲得大筆資金挹注，可望解除此國的市場流通性問題。她表示，東歐的目前新興市場中包括拉美及亞洲市場都相對穩健，投資人挑選政府債會優於公司債。
公平會指出，大聯大公司和詮鼎公司都是半導體零組件的通路商，大聯大在國內半導體市場占有率約為百分之十三點四七，詮鼎公司為百分之一點九，結合後的市場占有率為百分之十五點三七，並沒有顯著增加限制競爭之虞，公平會發言人周雅淑說，:「我們去分析他上下游以及水平市場的競爭狀況，我們發覺他們的市占率基本上是不高，結合起來的市占率大約是百分之十五左右，所以我們認為他對整體經濟的利益大於限制競爭之不利益，所以我們不禁止他結合。」
此外，公平會審議後也認為，這起結合事業屬於半導體零組件通路商，是扮演上游IC設計、供應製造商和下游客戶等電子產業上下游溝通的橋樑，如果通路商想不受市場競爭拘束，提高商品價格或服務報酬，那麼下游電子系統廠商仍然可以向上游IC供應商採購商品，因此，這起結合案不至於產生限制競爭的不利益。
國際信評機構穆迪（Moody's）29日指出，亞洲股市這波大跌，反映的不是亞洲會有金融危機，而是全球經濟走緩對亞洲的影響，尤其是中國大陸。
穆迪資深經濟學家梅爾瑟（Daniel Melser）說，信用危機蔓延，投資人擔心全球經濟受到影響，最近數月，亞股跟著全球股市大跌。今年以來，中國股市已大跌約65%。
亞太國家的貨幣受到很大的衝擊，投資人追求安全，資金流出許多亞洲國家，流向美元與日圓等避風港。梅爾瑟表示，過去投資人借便宜的日圓，投資紐西蘭與澳洲等高收益的貨幣，但現在套利交易投資人搶著出場，年初以來，澳元與紐元分別貶值35%與30%。
此外，亞洲擁有許多美國抵押擔保證券（MBS），持有的金額遠高於全球其他地區，占美國以外市場的一半以上。亞洲擁有約7,950億美元的機構債，大多數是房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）所發行的債券，因此與美國的房地產市場息息相關。
亞洲擁有這麼多MBS卻沒有爆發大問題，梅爾瑟分析，這主要是因為亞洲投資人擁有的幾乎都是較高等級的債券，而不是次級房貸債券。事實上，在美國房地產市場轉弱時，這些機構債表現還相當不錯。此外，亞洲投資人通常會持有債券到期，因此即使有票面虧損，也不是太重要。不過，梅爾瑟說，與全球其他地區相比，亞洲其實受到的傷害較輕。美國與歐洲的銀行忙著破產與減記資產，但亞太區域的銀行大致躲過了。
近年來，亞洲用大量的貿易盈餘去購買成熟市場的資產，已建立不少美國資產的部位，但受到的傷害卻仍算輕微，也反映出亞洲投資人選擇投資資產時的謹慎。到目前為止，亞洲還沒有任何銀行因為美國信用危機而破產或接受紓困。
但梅爾瑟指出，亞洲的金融機構雖然有強勁的資產負債表，但在全球流動資金短缺時，亞洲部分國家的金融機構仍面臨困境。幸好流動性問題可以管理，許多亞洲政府擁有很高的外匯存底可以支援。
梅爾瑟說，亞洲金融業的資金流動性不是大問題，真正的問題在於全球經濟的展望。亞洲未來12個月可能面臨艱困的處境，經濟成長率可能達五年來或十年來的低點，但仍遠優於美國或歐洲。
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【2008/10/30 經濟日報】
次級房貸風暴破壞了全球股市的多頭氣勢，也打亂了國內定時定額投資人的佈局計劃，由於帳上報酬率不好看，國內定時定額投資人的扣款人數也銳減。根據摩根富林明投顧發佈的投資人的調查報告顯示，願意在此時定期定額低檔加碼的人僅5.2%，遠低於3個月前的12.1%。投資信心大失，投信業者不敢企求投資人低檔加碼，但建議正定時定額扣款的投資人不要失去理性在低點時停扣。
貿然停扣 錯過了低成本買進機會
逢低買進，逢高賣出是最簡單的操作邏輯，在此市場前景堪憂之際卻也是最難的操作方式。匯豐中華投信提醒，投資人在現階段停扣手上的基金，因為基金投資應該著眼於長線的績效，而由於這波股市跌幅已大，目前在低檔貿然停扣，便錯過了以較低成本買進的機會，也違背了定時定額「長線佈局」、「分批買進」的用意。
至於著眼中長線的空手投資人，匯豐中華投信則建議，可以開始找尋佈局的標的，因為在這種信心危機下，會有不少被市場「over-shooting」（超賣）的標的，只要做好資產配置規劃，目前進場並持有二至三年以上，還是有機會享受到資產增值的果實。
長期抗戰 應定期檢視基金表現
定時定額聽來老套，卻是投資界的金科玉律，不管是科技泡沫還是LCTM避險基金宣告破產，或是美國出兵伊拉克，危機入市之後不管空頭持續多久，只要無畏淨值變化耐心扣款，最終都能歡喜收割，次貸爆發加上通膨來襲，沉寂多時的空頭力道大舉反撲，許多人單筆投資人已經停損出場，但對於定時定額的投資人來說，現在反而是定時定額的長線買點。
特別是長線看好，但波動性高的新興市場，定時定額更是相當合適的策略，但匯豐中華投信提醒，即使同為新興市場基金，不同基金的長期績效還是差距甚大，因此，定時定額不應該買了之後就完全不理它，相反的，還是應定期檢視手上的基金表現，一旦發現報酬率持續落後同類型基金太多，還是要有換檔操作的心理準備。匯豐中華投信強調，基金投資雖是長期抗戰，但手上武器（基金）精不精良，還是決定最終成敗的關鍵。
【2008/10/30 聯合晚報】
景氣轉冷，晶圓代工搶先知。半導體二哥聯電第4季產能利用率恐將掉到僅剩55％，而第3季的財報也因認列業外虧損，確定由盈轉虧。稅後每股虧損了0.11元，累計今年前3季的每股稅後純益則降到0.09元。
聯電股價在這一波股災中受傷不輕，日前才以7.25元寫下掛牌以來的歷史低價。而昨天在美股大漲，帶動聯電美國存託憑證上揚的利多帶動下，聯電股價上漲了0.52元，以久違的漲停板收復了8元整數關卡。
聯電執行長孫世偉在上一季首次主持法說會，就以「非常保守」來預測今年第3季的景氣。而聯電第3季的營運表現也的確旺季不旺，產能利用率自第2季的85％滑落至79％，營業收入為新台幣247.48億元，與上季的新台幣252.38億元相比，略為下滑1.9％，但與去年同期的310.28億元，大幅衰退了約20％。
孫世偉表示，從目前客戶的需求觀察，要比第3季更保守，並進一步嚴控產品庫存水位，市況顯示當前產業景氣依然渾沌不明，經濟情勢恐比預估的更嚴峻。
孫世偉預期公司第4季產能利用率，恐將自第3季的79％，下修到55％，晶圓出貨量將較第3季減少25％。但因產品組合有效調整與匯率變化的回沖利益，產品平均銷售價格可望揚升5％。
至於各應用產品領域狀況，孫世偉說，第4季通訊產品受全球經濟下滑，出貨衰退幅度恐將相對較大，其他產品則相對平穩。公司第4季產品毛利率將自第3季的17.6％進一步滑落至10％。
【2008/10/30 聯合報】
網通晶片大廠瑞昱（2379）昨（29）日舉行法說會，瑞昱執行副總經理陳進興表示，第四季個人電腦產品出貨較上季下滑許多，估計第四季營收較上季衰退二成以上，但由於已完成降低成本措施，第四季毛利率反可較上季上揚或持平。
他表示，明年毛利率將可守穩41%的關卡，並較今年成長。法人認為，毛利率逆勢成長走勢，在國內外IC設計公司中算是少見。
陳進興表示，第四季除了多媒體產品出貨可望持平外，其餘產品線包括通訊晶片、電腦周邊用晶片出貨等都將滑落，其中尤以個人電腦相關產品出貨下滑幅度最大，預期第四季營收恐將較第三季下滑逾二成，此下滑幅度略大於市場預期。
他表示，瑞昱各項產品線在全球市場均取得蠻大的市占率，今年第四季產品出貨比去年同期增加許多，但由於今年以來晶片價格下滑幅度比預期大，不利營收表現，但第四季營收可望與去年同期持平。因此景氣不好對瑞昱的影響，可能比其他公司相對大一些。
他表示，8月中下旬即感受到今年PC旺季需求不強，但當時業界並沒有太多人認同，目前看來，明年上半年PC市場恐難樂觀期待，但下半年應可順利較上半年成長，明年PC產業應較今年持平或微幅成長。
不過，晶圓代工產業今年第四季和明年第一季景氣均不佳，分析師認為，此舉有助抬高IC設計公司議價空間，若再加上新台幣匯率波動，可望增加IC設計公司第四季毛利率。
瑞昱表示，瑞昱持續進行成本控制措施，加上11n單晶片明年第一季出貨，該款11n被瑞昱視為明年很有潛力的產品，此外，多款產品包括超高速乙太網路晶片轉進65奈米製程，明年毛利率可望提升到41%以上。今年前三季毛利率則是41.9%。
在價格競爭的IC設計產業中，能夠維持並提升毛利率的公司算是罕見。不過，瑞昱也沒否認將靠價格戰鞏固市占率的決心，但公司表示，不景氣中有訂單就很不錯了，不會再去追究訂單的均價水準是否下滑。
瑞昱第三季稅後純益5.3億元，每股純益1.13元。瑞昱第三季營運旺季不旺，單季營收47.9億元，季成長率2.47%，產品毛利率41.4%，較第二季的41.57%小幅下滑0.17個百分點；瑞昱與3Com和解後，業外已無授權金提列，瑞昱第三季順利回復獲利狀態，前三季稅後純益9.94億元，比去年同期下滑六成，每股純益2.12元。
【2008/10/30 經濟日報
在宏達電、諾基亞、三星及蘋果等觸控面板手機客戶加持下，勝華（2384）非LCD面板（觸控面板及低反射護鏡）業績呈倍數成長，10月營收可望站穩8億元以上。元太（8069）受惠Sony、亞馬遜等電子書客戶大單，電子紙顯示器（EPD）今年出貨已成長八、九成，占出貨比重四成。勝華、元太兩家中小尺寸面板廠，紛紛以利基型產品在不景氣中勝出。
全球金融風暴衝擊大尺寸面板業績，但利基型、特殊應用的中小尺寸面板仍穩定成長。供應主要國際品牌手機大廠觸控面板的勝華，及量產電子紙的元太最近紛紛乘勝追擊，勝華推出電阻式多點（可達10點）觸控面板；元太則在Sony、亞馬遜加碼下，朝9.7吋中尺寸EPD邁進，要搶進電子報紙市場。
勝華高毛利的觸控面板及低反射護鏡產品，出貨及業績成長到占營收四分之一比重後，第四季單月營收可望站穩35億元水準，順利轉虧為盈。
法人指出，雖然勝華9月非LCD產品業績滑落，但10月又可站上8月的出貨水準，並確立在第四季淡季演出「淡季不淡」走勢，加上宏達電、諾基亞、三星等觸控功能手機大量出貨，明年更有強勁業績爆發力。
元太總經理傅幼軒指出，不景氣雖會導致客戶縮單，但仍轉向具有特殊應用價值、不可取代性的產品，電子紙就屬於不受景氣影響的產品，元太第四季電子紙產值已較今年初成長了八到九倍，產量更躍居元太台灣產能的四成比重。
繼Sony宣布將推出6吋電子書的前光源與內鍵LED側光源的產品後，元太還有8.1吋電子書產品上市；亞馬遜明年初要推9.7吋、相當16開電子報紙，同時已與紐約時報、LA時報簽約取得內容授權，屆時便可輕鬆閱覽電子報紙。
【2008/10/30 經濟日報
